Broadcom enfrenta pressão das expectativas do relatório de lucros apesar de ano recorde

A Broadcom Inc. tem estado a agitar o mercado de ações este ano, surfando na onda de entusiasmo em torno da inteligência artificial. Mas com os resultados trimestrais a serem divulgados na quinta-feira após o fecho do mercado, há uma grande questão pairando sobre a fabricante de chips: Será que isto é o melhor que se pode esperar?

Peter Sorrentino gere a estratégia global de crescimento de ativos no Huntington National Bank. A sua empresa possui ações da Broadcom, mas não está a adicionar mais neste momento. "O nosso receio é que esteja de certa forma preparada para deceções", disse ele.

Os números contam uma história interessante. Desde o seu mínimo em 4 de abril, as ações subiram mais de 180%. Isso coloca-a em décimo lugar no Índice S&P 500 para esse período. Subiu mais 35% apenas desde os resultados de setembro. Quarta-feira? Fecho recorde.

Mas eis a questão. A subida da Broadcom empurrou as ações para um território caro. Está a ser negociada a cerca de 42 vezes os lucros futuros agora. A média de 10 anos da empresa? Apenas 17 vezes. Entre os Magníficos Sete gigantes tecnológicos, apenas a Tesla Inc. custa mais.

"Temos investidores um pouco além dos seus limites aqui", disse Sorrentino à Bloomberg. A sua equipa não tocou na sua posição na Broadcom "nesta corrida de preços nos últimos seis meses".

Analistas preveem trimestre forte impulsionado pela procura de IA

Wall Street está à procura de 1,87 dólares em lucros ajustados por ação para o quarto trimestre fiscal que terminou em 31 de outubro. No mesmo período do ano passado, foi de 1,42 dólares. As projeções de receita apontam para aproximadamente 17,5 mil milhões de dólares em comparação com 14,1 mil milhões de dólares no ano anterior. O negócio de IA sozinho deverá gerar cerca de 6,2 mil milhões de dólares, um aumento de cerca de 68%.

Shaon Baqui acompanha ações de tecnologia na Janus Henderson Investors. Vários portfólios lá detêm Broadcom. "As expectativas aqui são obviamente elevadas dado o desempenho recente, mas por boas razões", disse ele. "Eles estão significativamente alavancados no ecossistema Google, e todos vemos o sucesso recente em torno do Gemini 3 e o que o Google tem sido capaz de fazer."

Para além dos números financeiros, os investidores realmente importam-se com o que o Diretor Executivo Hock Tan diz durante a chamada de resultados.

"A comunidade de investidores aqui adotou uma abordagem do tipo 'em Hock confiamos'", explicou Baqui. "Ele consegue tirar um coelho da cartola a cada trimestre e surpreender com algo novo."

Acordo de 10 mil milhões de dólares com a OpenAI desencadeou a última subida

Como se saiu a Broadcom no último trimestre? Tan lançou uma bomba. Um novo cliente com encomendas no valor de mais de 10 mil milhões de dólares. As ações dispararam 9,4% no dia seguinte, fechando em recorde. Outro anúncio como esse ajudaria a aliviar preocupações. Alguns analistas e investidores preocupam-se com a forma como os gastos se concentraram em apenas um punhado de grandes empresas tecnológicas.

Ben Reitzes da Melius escreveu numa nota de 8 de dezembro: "A força nas encomendas de TPU deve impulsionar as estimativas da Broadcom para o próximo ano. A longo prazo, ainda preferiríamos o sucesso com um conjunto diversificado de clientes para a Broadcom em suas sete oportunidades 'hiperescala'."

A IA domina as manchetes, mas as outras operações da Broadcom importam. Os investidores querem atualizações sobre software. Querem saber sobre armazenamento empresarial, banda larga, comunicação sem fios.

Mas há algo mais. As ações tornaram-se tão caras que mesmo resultados extraordinários podem não fazê-las subir mais. Na verdade, poderiam ir na direção oposta.

Ryuta Makino analisa para a Gabelli Funds. A sua opinião é bastante direta: "Todos estão em posição de long e talvez algumas pessoas vão vender apenas para realizar lucros."

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