J.P.Morgan pioneira em papel comercial onchain na Solana para Galaxy Digital e Coinbase

Instituições deram um grande passo em direção aos mercados de capitais nativos da blockchain com o J.P.Morgan organizando uma emissão de papel comercial on-chain para a Galaxy Digital na Solana.

J.P.Morgan estrutura acordo histórico de USCP na Solana

Em 11 de dezembro de 2025, o J.P.Morgan revelou que havia organizado uma emissão de Papel Comercial dos EUA (USCP) para a Galaxy Digital Holdings LP, uma afiliada da Galaxy Inc., na blockchain pública Solana.

Os títulos foram adquiridos pela Coinbase Global Inc. e Franklin Templeton, destacando a crescente demanda institucional por instrumentos de renda fixa baseados em blockchain.

A transação é uma das primeiras emissões de dívida já concluídas em uma blockchain pública e entre as primeiras nos EUA a usar tecnologia blockchain tanto para emissão quanto para serviços de títulos. Além disso, representa um marco significativo para os mercados financeiros globais que exploram ativos reais tokenizados.

O J.P.Morgan atuou como organizador, criou o token USCP on-chain e gerenciou a liquidação de entrega contra pagamento da emissão primária. Tanto os rendimentos de emissão quanto de resgate serão pagos em stablecoins USDC emitidas pela Circle, adicionando outro pioneirismo de mercado para o mercado de papel comercial dos EUA ao integrar totalmente fluxos de caixa baseados em stablecoin.

Apetite institucional por ativos digitais cresce

Scott Lucas, Chefe de Ativos Digitais de Mercados no J.P.Morgan, disse que o acordo é um passo crucial para definir o papel da blockchain nos mercados futuros. Ele enfatizou que a negociação mostra forte interesse institucional em ativos digitais e a capacidade do J.P.Morgan de trazer novos instrumentos on-chain usando Solana enquanto mantém segurança e controle.

Além disso, Lucas destacou que o banco permanece focado em atender à demanda evolutiva dos clientes por exposição a ativos digitais enquanto salvaguarda a integridade dos mercados tradicionais. Dito isso, o projeto sublinha a estratégia mais ampla do J.P.Morgan para expandir suas capacidades de ativos digitais para clientes institucionais.

O J.P.Morgan continua a ultrapassar fronteiras em ativos digitais, promovendo soluções seguras, escaláveis e transparentes em finanças globais. O banco está posicionando seu Banco Comercial e de Investimento como um intermediário líder para títulos tokenizados e liquidação baseada em blockchain.

Primeira emissão de papel comercial da Galaxy Digital

Esta transação marca a primeira emissão de papel comercial da Galaxy e sua estreia em financiamento tokenizado de curto prazo. O formato USCP on-chain fortalece a gestão de liquidez da empresa e expande o acesso a investidores institucionais que adotam produtos de mercado monetário baseados em blockchain em seus portfólios.

A afiliada de banco de investimento da Galaxy, Galaxy Digital Partners LLC, atuou como Agente Estruturador na transação. Além disso, os títulos foram adquiridos pela Coinbase e Franklin Templeton, demonstrando como os players de finanças tradicionais e empresas nativas de cripto podem colaborar em novos modelos de emissão.

Jason Urban, Chefe Global de Negociação na Galaxy, disse que o acordo mostra como as blockchains públicas podem melhorar as operações dos mercados de capitais. Ele observou que ao trazer sua primeira oferta de papel comercial on-chain e ajudar a estruturar uma das primeiras transações desse tipo nos EUA, a Galaxy está executando sua visão de longa data de infraestrutura de mercado aberta e programável.

Blockchains públicas alcançam escala institucional

Urban acrescentou que a empresa está satisfeita em colaborar com J.P.Morgan, Coinbase, Solana e Franklin Templeton para incorporar essas inovações na atividade diária do mercado. Dito isso, a iniciativa também ilustra como instrumentos tokenizados podem coexistir com estruturas regulatórias e operacionais existentes.

Sandy Kaul, Chefe de Inovação na Franklin Templeton, disse que as instituições entraram em uma nova era onde não estão mais apenas experimentando com blockchain, mas transacionando em escala. Ela enfatizou que cada novo acordo institucional com emissão on-chain acelera a transição para um ecossistema financeiro mais aberto, eficiente e resiliente.

Kaul observou que este investimento apoia o trabalho da equipe Galaxy e contribui para construir um pipeline robusto de oportunidades de mercado monetário baseadas em blockchain. Além disso, sinaliza como os gestores de ativos tradicionais estão começando a integrar instrumentos tokenizados em suas estratégias de investimento mais amplas.

Infraestrutura Solana e papel da Coinbase

Nick Ducoff, Chefe de Crescimento Institucional na Solana Foundation, chamou a emissão de um grande passo para trazer a segurança e eficiência das blockchains públicas para as finanças institucionais. Ele enfatizou que a arquitetura da Solana permite que empresas como o J.P.Morgan organizem transações financeiras com a confiança, escala e desempenho que os mercados exigem.

Brett Tejpaul, Co-CEO da Coinbase Institutional, disse que o acordo histórico mostra como as finanças institucionais estão adotando a infraestrutura de blockchain pública. Em sua visão, a Coinbase desempenhou um papel fundamental atuando tanto como investidor quanto como provedor de carteira, além de oferecer serviços essenciais de entrada e saída para USDC.

Tejpaul explicou que a Coinbase forneceu custódia de chave privada e serviços de carteira para o token USCP recém-emitido, aproveitando a força de seu balanço para apoiar a transação. Além disso, ele argumentou que, ao construir os trilhos para que ativos do mundo real se movam com segurança on-chain, a empresa está moldando ativamente a próxima fase dos mercados de capitais.

Perfil do Banco Comercial e de Investimento do J.P.Morgan

O Banco Comercial e de Investimento do J.P.Morgan é líder global em serviços bancários, pagamentos, mercados e valores mobiliários. Startups, corporações, governos e instituições confiam no banco com seus negócios em mais de 100 países em todo o mundo, refletindo profunda penetração no mercado e relacionamentos de longa data com clientes.

Com $40,1 trilhões de ativos sob custódia e $1,11 trilhão em depósitos, o Banco Comercial e de Investimento fornece consultoria estratégica, levanta capital, gerencia riscos, oferece soluções de pagamento, protege ativos e fornece liquidez nos mercados globais. Mais informações estão disponíveis em www.jpmorgan.com/global, que descreve a estratégia mais ampla de ativos digitais do grupo.

Consultas de mídia são direcionadas a Gurpreet Kaur para os EUA e Erica Lewis para EMEA, sublinhando a estratégia de comunicações coordenadas do banco em torno deste marco de papel comercial on-chain e suas implicações para as finanças institucionais.

No geral, a transação reúne J.P.Morgan, Galaxy, Coinbase, Solana e Franklin Templeton em um uso pioneiro de infraestrutura de blockchain pública, sinalizando como os mercados de capitais tradicionais estão começando a migrar para títulos tokenizados e programáveis.