SOL cai à medida que o TVL desliza e a procura por memecoins diminui

Principais conclusões:

• As taxas de financiamento do SOL sinalizam baixa convicção de alta após uma queda de preço de 46%, apesar do lançamento do Firedancer e do aumento das transações na rede Solana.

• As receitas dos DApps da Solana e a atividade das DEX enfraqueceram drasticamente, sugerindo uma fadiga mais ampla do mercado, mesmo com o crescimento do ecossistema Solana.

O token nativo da Solana, SOL (SOL), não conseguiu manter os preços acima de $145 nas últimas quatro semanas. Um declínio na atividade da rede em meio à redução da demanda por aplicativos descentralizados impactou negativamente as perspectivas do SOL. 

Com o TVL da Solana agora mais de $10 bilhões abaixo do seu pico de setembro, as métricas on-chain estão sinalizando que a participação dos usuários está esfriando mais rápido do que o esperado.

O valor total bloqueado (TVL) na Solana está em declínio desde que atingiu seu máximo histórico de $15 bilhões em setembro. A queda nos depósitos de contratos inteligentes aumenta o fornecimento de SOL imediatamente disponível para venda. Enquanto isso, as receitas de aplicativos descentralizados (DApps) na Solana caíram para $26 milhões por semana, abaixo dos $37 milhões de dois meses antes.

O apetite dos traders por meme coins também enfraqueceu desde o crash relâmpago do mercado de criptomoedas em 10 de outubro, um evento que expôs falhas críticas em posições alavancadas e na liquidez geral de altcoins menores. Independentemente de os mercados de derivativos terem amplificado o movimento, os traders ficaram menos confortáveis com as plataformas DEX após o evento de liquidação de $19 bilhões.

As meme coins têm sido um grande impulsionador para o SOL, especialmente após o lançamento do Official Trump (TRUMP) em janeiro, que elevou os volumes de exchange descentralizada (DEX) na Solana para $313,3 bilhões naquele mês. De acordo com dados da DefiLlama, essa atividade desde então caiu 67%, explicando parcialmente as tendências de receita mais fracas nos DApps da Solana.

Ainda assim, a redução da demanda por aplicativos baseados em blockchain pode refletir uma desaceleração mais ampla do mercado, em vez de uma fraqueza específica na Solana.

As taxas de rede da Solana caíram 21% nos últimos 30 dias, mas blockchains concorrentes experimentaram declínios mais acentuados. As taxas na BNB Chain caíram 67%, enquanto o Ethereum viu uma diminuição de 41% no mesmo período, de acordo com dados da Nansen. Além disso, o número de transações na Solana aumentou 6%, enquanto a atividade na BNB Chain diminuiu 42%.

A demanda por alavancagem long de SOL desaparece

Os futuros perpétuos de SOL podem fornecer um indicador útil do sentimento dos traders, já que as exchanges cobram compradores (longs) ou vendedores (shorts) com base na demanda por alavancagem. Em condições neutras, a taxa de financiamento normalmente varia entre 6% e 12% ao ano, com os longs pagando para manter suas posições abertas dado o custo de capital. Por outro lado, uma taxa de financiamento negativa sinaliza um sentimento baixista mais amplo.

A taxa de financiamento anualizada do SOL estava em 6% na sexta-feira, mostrando fraca demanda por alavancagem de alta. A leitura negativa incomum de 11% na quinta-feira não deve ser interpretada como forte demanda por posições baixistas, já que os market makers agiram rapidamente para estabilizar os desequilíbrios. Ainda assim, pode levar tempo para os bulls reconstruírem a convicção após o declínio de preço de 46% do SOL em três meses.

Vários desenvolvimentos recentes no ecossistema Solana devem atrair renovado interesse dos investidores, incluindo o lançamento da mainnet do Firedancer na sexta-feira, um novo cliente validador projetado para expandir a capacidade de processamento. O projeto levou mais de três anos para ser construído sob a orientação da Jump Trading, uma das principais market makers do setor. Os desenvolvedores relataram uma forte resposta após o nó validador ter se ressincronizado em menos de dois minutos.

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Kamino, o segundo maior DApp da Solana por TVL, também anunciou novos produtos na sexta-feira, incluindo empréstimos com taxa fixa e prazo fixo, garantia off-chain, crédito privado e uma linha de crédito institucional lastreada em Bitcoin on-chain. Os $69 milhões em taxas anualizadas da Kamino e um rendimento anualizado médio de 10% sobre depósitos oferecem uma clara indicação da expansão do ecossistema.

Se o SOL pode recuperar o nível de $190 visto pela última vez há dois meses permanece incerto, e é improvável que software de validação aprimorado ou ofertas expandidas de DApp sozinhos restaurem a confiança necessária para sustentar uma tendência de alta sustentável.

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