Estratégia de Opções Cobertas de Veteranos do Bitcoin Provoca Mercado Lateral, Diz Analista

Dinâmica de Preço do Bitcoin Influenciada por Baleias de Longo Prazo e Atividade do Mercado de Opções

Analistas de mercado indicam que detentores de Bitcoin de longo prazo, frequentemente referidos como "baleias" (whales), estão ativamente empregando uma estratégia de covered call que está exercendo pressão descendente sobre o preço da criptomoeda. Esta abordagem envolve a venda de opções de compra, que concede aos compradores o direito de adquirir BTC a um preço definido no futuro, enquanto ganham prémios. Estas atividades por investidores institucionais e de grande escala estão complicando o panorama atual do mercado, especialmente em meio à demanda contínua de investidores de ETF.

Principais Destaques

• Baleias utilizando estratégias de covered call criam significativa pressão do lado vendedor, suprimindo os preços spot do Bitcoin.
• Market makers protegem sua exposição vendendo BTC spot TikTok, pressionando ainda mais os preços para baixo apesar do interesse de compra de ETF.
• Inventário de Bitcoin mantido por longo tempo, particularmente aqueles mantidos por mais de uma década, contribui predominantemente para o impacto negativo da venda de calls no preço.
• A negociação de opções influencia a trajetória de preço do Bitcoin, fomentando um ambiente de mercado instável enquanto as baleias procuram realizar ganhos de curto prazo.

Códigos mencionados: Bitcoin

Sentimento do mercado: Neutral

Impacto no preço: Negativo. O efeito líquido das estratégias de opções por grandes investidores está suprimindo os preços spot do Bitcoin apesar da demanda de investidores institucionais de ETF.

Contexto de mercado: A ação de preço atual reflete interações complexas entre estratégias de detentores de longo prazo e pressões de negociação de curto prazo, influenciadas fortemente pelos mercados de derivativos.

Análise de Mercado e Implicações

Análises recentes sugerem que uma porção significativa do fornecimento de Bitcoin usado para subscrição de opções é inventário de longo prazo, principalmente mantido por mais de dez anos. Quando esses ativos são usados como garantia para vender covered calls, eles introduzem um delta negativo líquido ao mercado. O analista de mercado Jeff Park explica:

Esta atividade indica que o preço do Bitcoin é cada vez mais impulsionado pela dinâmica da negociação de opções, levando à volatilidade e movimentos de preço instáveis. À medida que as baleias continuam a buscar lucros de curto prazo implementando essas estratégias, o mercado permanece suscetível a flutuações, com os níveis de preço atuais largamente influenciados pela atividade de derivativos.

Enquanto isso, o Bitcoin parece se desacoplar das ações tradicionais, especialmente ações de tecnologia, após atingir máximas no início de 2025. Apesar das ações alcançarem novos recordes, o Bitcoin caiu para cerca de $90.000, com previsões divididas sobre sua direção de curto prazo. Analistas antecipam potenciais rallies se o Federal Reserve dos EUA prosseguir com cortes nas taxas e medidas de liquidez, enquanto outros alertam sobre possíveis declínios abaixo de $76.000, citando sinais de que a fase bullish pode ter concluído.

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