Crise dos validadores da Solana explicada – restam 800 nós, 17 milhões de dólares por um

O FUD do mercado não poupou a dinâmica on-chain das L1s.

Solana [SOL] não é exceção. Tecnicamente, SOL é o ativo de alta capitalização com pior desempenho neste trimestre, caindo 37%. Na verdade, isso marca o maior sangramento trimestral do SOL desde o segundo trimestre de 2022, mantendo as emoções de FOMO (medo de ficar de fora) firmemente à margem.

Na frente dos HODLers, o risco de capitulação está claramente aumentando. As perdas líquidas realizadas estão disparando, e o STH NUPL (> 155 dias) está profundamente no vermelho, mostrando uma capitulação clássica, já que o SOL caiu 50% do seu pico de $250.

No entanto, a paciência também está se esgotando entre os detentores de longo prazo.

As métricas on-chain mostram que o LTH NUPL da Solana está voltando aos níveis de abril que desencadearam a queda de 30% do SOL. Dito isso, no mercado de aversão ao risco de hoje, este recuo de mercado poderia ser apenas uma eliminação clássica, expulsando as mãos fracas.

Mas desta vez parece diferente. 

A estrutura do mercado baixista está começando a se infiltrar nos fundamentos da rede. Se esta tendência continuar, o SOL poderá estar enfrentando sua maior ameaça até agora, testando tanto seus níveis de suporte quanto a resiliência do seu ecossistema.

Quando o equilíbrio custa $17M

SOL tem redobrado seus esforços para entrar no mainstream e manter sua confiança.

Entre o lançamento do ETF, a atualização Firedancer entrando em vigor, a crescente adoção institucional com mais ativos tokenizados on-chain, e ambições multi-blockchain, não é surpresa que o JPMorgan esteja empolgado com o SOL.

Mas o mercado não está exatamente vibrando da mesma maneira. Os analistas estão levantando sobrancelhas sobre a saúde da rede Solana, já que o número de validadores despencou, caindo 68% em apenas dois anos, deixando apenas cerca de 800 nós ativos.

Em termos simples, o staking da Solana está sob séria pressão.

A razão? Técnicos fracos. SOL está preso em um ciclo de feedback, falhando em níveis-chave, matando o FOMO, e acabando como um dos ativos com pior desempenho neste trimestre. Isso significa que os custos de staking estão sendo duramente testados.

Para contextualizar, a quantidade de SOL que um validador precisa fazer stake apenas para atingir o ponto de equilíbrio triplicou, custando cerca de $17 milhões por bloco. Consequentemente, os validadores estão sentindo a pressão, colocando a segurança da rede sob ameaça.

Nesta configuração, o unstaking começa a fazer total sentido. É por isso que o recuo da Solana não é apenas uma "redefinição saudável". Em vez disso, as saídas de validadores estão desafiando a história de adoção, levantando questões sobre a resiliência da rede.

Considerações Finais

• O número de validadores da Solana caiu 68% em dois anos, deixando apenas 800 nós ativos e colocando a segurança da rede sob pressão.
• O SOL necessário para atingir o ponto de equilíbrio triplicou, com operações de nós custando $17 milhões por bloco, tornando o unstaking cada vez mais lógico.