BOJ vai começar a vender 534 mil milhões de dólares em ETFs enquanto se avizinha aumento da taxa; Bitcoin sob pressão?

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A partir de janeiro, espera-se que o Banco do Japão (BOJ) comece a vender suas enormes participações em ETFs, uma carteira avaliada em ¥83 trilhões ($534 mil milhões). O plano é avançar lentamente e evitar choque no mercado. Mas mesmo uma saída gradual dos ETFs por um dos maiores bancos centrais do mundo tem peso, especialmente num momento em que a liquidez global está a diminuir.

Veja como isso pode afetar os mercados.

Banco do Japão prepara-se para começar a vender ETFs

De acordo com a Bloomberg, os funcionários do BOJ planeiam vender ETFs gradualmente após uma decisão tomada na reunião do conselho de política de setembro. O banco central estabeleceu um ritmo de ¥330 mil milhões por ano com base no valor contabilístico, um cronograma que pode estender-se por décadas.

O objetivo é manter o impacto mínimo. Os funcionários querem que a resposta do mercado seja quase impercetível, semelhante a como o Japão vendeu ações bancárias nos anos 2000 sem perturbar os mercados.

Ainda assim, a escala é difícil de ignorar. As participações em ETFs cresceram acentuadamente em valor à medida que o mercado de ações do Japão subiu nos últimos dois anos, deixando o BOJ com enormes ganhos não realizados.

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Expectativas de aumento da taxa adicionam mais pressão

A saída dos ETFs ocorre enquanto os mercados esperam um aumento de 25 pontos base na taxa na reunião do BOJ de 18-19 de dezembro. O Polymarket atualmente mostra uma probabilidade de 98% de um aumento, o que elevaria a taxa de política do Japão para 75 pontos base, o nível mais alto em quase 20 anos.

Essa mudança é importante porque o Japão tem sido há muito tempo a fonte mais barata de alavancagem do mundo.

Por que o Bitcoin está sentindo o impacto

À medida que a alavancagem financiada em ienes fica sob pressão, os ativos de risco ficam vulneráveis. O Bitcoin já está sendo negociado abaixo do nível de $90.000, situando-se atualmente em $89.701.

Dito isso, a resposta do mercado tem sido relativamente controlada. Muitos analistas observam que as expectativas em torno de um aumento da taxa do Banco do Japão têm circulado por semanas, dando aos traders tempo para ajustar o posicionamento. Nesse sentido, parte do impacto pode já estar refletido nos preços atuais.

Embora os mercados estejam claramente prestando atenção, não há sinal de vendas desordenadas até agora, sugerindo que os investidores estão tratando isso como um ajuste macro em vez de um evento de risco repentino.

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