Emitente da USDC Redefine Stablecoins como Infraestrutura Financeira, Não Concorrência de Pagamentos

O CEO Jeremy Allaire enfatizou que as stablecoins funcionam mais como infraestrutura partilhada – semelhante a protocolos sobre os quais qualquer pessoa pode construir – em vez de serviços de marca a competir por utilizadores finais.

Esta abordagem evita deliberadamente o confronto com bancos, empresas de pagamento ou exchanges de cripto. A estratégia da Circle assume que as stablecoins ganham relevância apenas quando são amplamente adotadas em muitas plataformas, jurisdições e casos de uso. Nesse sentido, a empresa está a apostar que a neutralidade cria confiança, e a confiança cria escala.

Por que a Circle não quer uma guerra de pagamentos

Uma parte fundamental do pensamento da Circle é que os gigantes de pagamento existentes não são obstáculos, mas aceleradores. Em vez de tentar substituir os sistemas legados, a Circle espera que as stablecoins coexistam e eventualmente os melhorem. As parcerias com redes tradicionais permitem que as stablecoins avancem mais rapidamente para uso no mundo real sem forçar as instituições a reformular os seus sistemas.

Allaire também apontou para uma mudança a longo prazo na forma como o valor se move pela economia. À medida que a automação e a IA lidam cada vez mais com transações nos bastidores, o custo de movimentar dinheiro pode tender para zero. Nesse futuro, os modelos de negócio que dominam os pagamentos hoje podem parecer desatualizados, enquanto o dinheiro programável trata silenciosamente da liquidação em segundo plano.

Este enquadramento sugere que a Circle está menos preocupada em conquistar os volumes de pagamento atuais e mais focada em garantir que a sua stablecoin permaneça relevante quando as regras dos pagamentos mudarem completamente.

Mercados lotados e o trunfo regulatório

A estratégia de infraestrutura em primeiro lugar da Circle está a desenrolar-se à medida que a concorrência nas stablecoins acelera. A empresa emite USDC, que continua a ser um dos maiores tokens lastreados em dólares, mas agora enfrenta pressão tanto de empresas nativas de cripto como de instituições financeiras tradicionais. Novos participantes apoiados por empresas como Fidelity Investments, Stripe e MoonPay estão a expandir o campo e a fragmentar a emissão.

Ao mesmo tempo, a regulamentação surge como um fator decisivo. Allaire sugeriu que ainda há um ímpeto significativo em Washington para aprovar uma estrutura abrangente de ativos digitais. Crucialmente, ele vê esta legislação como servindo não apenas empresas de cripto, mas também bancos e mercados de capitais, especialmente à medida que os ativos tokenizados e a liquidação onchain se aproximam do mainstream financeiro.

Nesse ambiente, a neutralidade da Circle pode tornar-se uma vantagem estratégica. Se as stablecoins forem reguladas como infraestrutura central, os emissores mais confiáveis tanto pelos reguladores como pelas instituições podem moldar a forma como os dólares digitais são usados globalmente – mesmo que nunca dominem os pagamentos voltados para o consumidor.



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