Com a mesma narrativa que catapultou o Representante do 1º Distrito de Batangas, Leandro Leviste, a ascender rapidamente no setor empresarial como uma criança prodígio com o objetivo de "tornar a energia solar mais acessível e económica em toda a nação", é irónico que a mesma narrativa — agravada pelas suas recentes desventuras políticas. É agora a mesma razão que o está a derrubar rapidamente, gerando especialmente a ira do pequeno público investidor, com alguns a dizerem que foram levados a investir numa suposta primeira histórica, mas apanhados numa teia de truques corporativos.

Em 2013, Leviste começou a instalar painéis solares que importou da China nos telhados de centros comerciais. O seu primeiro projeto foi a instalação de painéis solares no Central Mall em Biñan, Laguna, com o SM North EDSA como o seu projeto mais notável — todos sob a sua atual holding, Solar Philippines Power Project Holdings Incorporated (SPPPHI).

O grande avanço ocorreu em 2021: uma das suas 31 ou mais subsidiárias, Solar Philippines Nueva Ecija Corporation (SPNEC), realizou uma oferta pública inicial (IPO) envolvendo a emissão de ações primárias ao preço de oferta de P1 cada e fez a sua estreia de negociação no Quadro Principal da Bolsa de Valores das Filipinas (PSE) a 17 de dezembro de 2021.

Foi a primeira empresa a ser listada sob as regras de "Listagem inicial de Energia Renovável" da PSE, que permitem que empresas sem um histórico de lucros sejam listadas com base no potencial do projeto.

O IPO da SPNEC foi um grande sucesso. A forte procura veio de investidores que queriam exposição à primeira empresa solar pura a ser listada na PSE. A sua oferta de P2,7 mil milhões foi alegadamente subscrita em excesso até P5,3 mil milhões, e deu à SPNEC uma capitalização de mercado de P8,12 mil milhões.

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Primeira manobra: Atrair os investidores de retalho

A Solar Philippines Nueva Ecija Corporation mudou o seu nome para SP New Energy Corporation, mas manteve o seu símbolo de listagem e abreviatura corporativa de SPNEC. A mudança foi aprovada pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) em outubro de 2022 e refletida na PSE a partir de 8 de novembro de 2022. (READ: Leviste solar companies passed around DOE deals as franchisee incurred losses)

O valor nominal da empresa permaneceu o mesmo em P0,10 por ação. Mas a empresa aumentou posteriormente o seu capital social autorizado de 10 mil milhões de ações para 50 mil milhões de ações, aprovado pela SEC a 1 de junho de 2023. Juntamente com isto, houve a mudança da empresa de um único projeto em Nueva Ecija para um portfólio mais amplo de projetos, denominando-se como o "promotor do que está planeado ser o maior projeto solar no Sudeste Asiático".

O movimento também levou a um forte desempenho de mercado das ações da empresa: de uma capitalização de mercado em dezembro de 2022 de P12 mil milhões, isto subiu dramaticamente para P45,4 mil milhões até dezembro de 2023. Além disso, o movimento do preço das ações da SPNEC "excedeu a taxa de retorno de lucro da indústria de Energia Renovável das Filipinas de 6,1% durante o mesmo período".

Em meio às emoções do mercado, o relatório financeiro da empresa foi enterrado nas notícias: a perda líquida da SPNEC piorou para P104,99 milhões em 2023, de P36,00 milhões em 2022.

A venda e o primeiro rebranding

Quando a empresa enfrentou uma crise de liquidez e uma suspensão de negociação devido à sua percentagem pública cair abaixo de 20% no início de 2023, Leviste aliou-se ao grupo de Manuel V. Pangilinan.

Em março de 2023, a Metro Pacific Investments Corporation (MPIC) celebrou um acordo de compra e venda com a SPPPHI para adquirir 16% (1,6 mil milhões de ações ordinárias) das ações em circulação da SPNEC.

A MPIC concluiu a sua aquisição em maio de 2023. Como parte da transação, foi executado um Acordo de Opção que concede ao grupo MPIC a opção de adquirir até 10.000.000.000 de ações primárias a um preço de subscrição de ₱1,25 por ação e até 7.400.000.000 de ações secundárias a um preço de compra de ₱1,25 por ação. Um exercício total destas opções faria do grupo MPIC o maior acionista único da SPNEC com uma participação de quase 43%.

Posto em movimento ainda mais cedo em conexão com o aumento do capital social autorizado da empresa, o conselho de administração da SPNEC aprovou uma modificação à transação que injetará os ativos do projeto na SPNEC a partir da SPPPHI.

O negócio era supostamente uma troca de propriedade por ações isenta de impostos, onde a SPNEC emitiria aproximadamente 24 mil milhões de ações ordinárias à SPPPHI a um valor de P2,50 por ação para um valor total de transação de P60 mil milhões. Mas o conselho da SPNEC cancelou o acordo de troca isento de impostos e substituiu-o por uma compra totalmente em dinheiro, com os seguintes termos: a SPPPHI compra aproximadamente 24 mil milhões de ações ordinárias da SPNEC ao valor nominal de P0,10 por ação para um valor total de transação de ₱2,4 mil milhões; depois a SPNEC compra os ativos do projeto da SPPPHI usando os recursos em dinheiro.

O prego final e o segundo rebranding

Em dezembro de 2023, MVP assumiu como presidente e CEO da SPNEC. E para distanciar a SPNEC da multa de P24 mil milhões imposta pelo Departamento de Energia (DOE) à SPPPHI por falha no cumprimento dos seus contratos de geração de energia, juntamente com a sua Solar Para Sa Bayan Corporation (SPSB) exclusivamente controlada, que é também objeto de outra investigação pelo Ombudsman por alegada violação de franquia devido às transações de ações do legislador, Leviste demitiu-se oficialmente do conselho da SPNEC em janeiro de 2026.

A 21 de janeiro de 2026, também, o conselho da SPNEC aprovou a mudança do nome para MGEN Renewable Energy Holdings Inc. e o ticker para MGENR.

Leviste assinou e concordou em vender 5,01 mil milhões de ações da SPNEC por P6,26 mil milhões à MGENR, além de um acordo anterior para vender 5,82 mil milhões de ações por P7,50 mil milhões.

Sob estes acordos, a MGENR já pagou a Leviste P13,76 mil milhões, além de ter comprado anteriormente de Leviste 3,77 mil milhões de ações por P4,50 mil milhões que, no total, somam 14,60 mil milhões de ações por P18,26 mil milhões.

Leviste também vendeu 1,84 mil milhões de ações da SPNEC a acionistas públicos por P2,23 mil milhões. No total, Leviste vendeu 16,44 mil milhões de ações por P20,49 mil milhões. Após estas transações, a SPPPHI totalmente detida por Leviste ainda deteria 8,16 mil milhões de ações da SPNEC.

No geral, diz-se que Leviste angariou mais de P34 mil milhões com a alienação das suas ações e das ações detidas pela SPPPHI e afiliadas na SPNEC.

Leviste manteve que todas as transações foram feitas para "partilhar mais vantagens com os nossos acionistas públicos" que, segundo ele, são "os nossos parceiros na construção desta empresa a longo prazo". – Rappler.com

(O artigo foi preparado para circulação geral para o público leitor e não deve ser interpretado como uma oferta, ou solicitação de uma oferta para comprar ou vender quaisquer valores mobiliários ou instrumentos financeiros mencionados ou não. Além disso, o público deve estar ciente de que o escritor ou quaisquer partes investidoras mencionadas na coluna podem ter um conflito de interesses que pode afetar a objetividade da sua atividade de investimento relatada ou mencionada. Pode contactar o escritor em [email protected])

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