Stifel dự báo Bitcoin có thể giảm về khoảng 38.000 USD

Stifel dự báo Bitcoin có thể giảm về khoảng 38.000 USD dựa trên đường xu hướng dài hạn nối các đáy của những chu kỳ thị trường gấu lớn từ năm 2010.

Nhận định này cho rằng các mối tương quan vĩ mô của Bitcoin đã đổi chiều từ năm 2025, trong bối cảnh Fed dù đã cắt lãi suất nhưng vẫn giữ lập trường thắt chặt, có thể khiến điều kiện tài chính kém thuận lợi và gia tăng áp lực lên tiền điện tử.

Dự báo giá: 38.000 USD và cơ sở kỹ thuật dài hạn

Stifel cho rằng đường xu hướng dài hạn nối các đáy của các thị trường gấu lớn từ năm 2010 hiện hướng tới mức khoảng 38.000 USD cho Bitcoin.

Theo báo cáo, mức 38.000 USD không phải mục tiêu ngắn hạn theo tin tức, mà là điểm chiếu từ một đường xu hướng kéo dài nhiều chu kỳ, dựa trên các đáy lịch sử của Bitcoin trong các đợt suy giảm lớn kể từ 2010. Lập luận cốt lõi: khi giá bám theo xu hướng dài hạn này, mức chiếu hiện tại nằm quanh 38.000 USD.

Dự báo được đưa ra trong bối cảnh biến động của Bitcoin được xem là chịu ảnh hưởng mạnh hơn từ điều kiện tài chính và các biến số vĩ mô. Điều này làm cho các ngưỡng kỹ thuật dài hạn trở nên đáng chú ý hơn khi thị trường đánh giá lại rủi ro của tài sản tiền điện tử.

Mối tương quan vĩ mô đổi chiều từ 2025

Stifel nhận định từ năm 2025, quan hệ giữa Bitcoin với USD và cung tiền toàn cầu đã đảo ngược: Bitcoin chuyển sang tương quan dương với USD và tăng tương quan với Nasdaq cùng nhóm cổ phiếu tăng trưởng.

Trước đó, Bitcoin thường tăng khi USD yếu và thanh khoản toàn cầu tăng, thể hiện mối quan hệ nghịch với tiền pháp định. Tuy nhiên, báo cáo cho rằng mô hình này đã thay đổi kể từ 2025, khiến Bitcoin có xu hướng đồng pha hơn với USD, đồng thời ngày càng giống một tài sản nhạy cảm với khẩu vị rủi ro như cổ phiếu công nghệ.

Báo cáo cũng lưu ý: dù Fed đã cắt lãi suất trong 3 cuộc họp gần nhất của năm 2025, lập trường vẫn hawkish. Chi phí đi vay tăng với các công ty công nghệ có thể làm điều kiện tài chính thắt chặt hơn, từ đó gây thêm áp lực lên thị trường Bitcoin và tiền điện tử.