No cenário em evolução das finanças digitais, a empresa de consultoria Big Four EY concentrou-se no que acredita ser a próxima fronteira definitiva: as carteiras.

As carteiras estão a tornar-se rapidamente a interface crítica para a próxima era dos serviços financeiros, não apenas ferramentas para guardar criptomoedas, de acordo com Mark Nichols, principal da EY.

"A carteira é a estratégia", disse Nichols, que colidera o negócio de consultoria de ativos digitais da empresa, à CoinDesk numa entrevista. "Quem possui a carteira, quem fornece a carteira, ganhará a relação com o cliente."

Nichols e a sua homóloga da Costa Oeste, Rebecca Carvatt, veem as carteiras como mais do que infraestrutura. São a porta de entrada para armazenar, mover e gerir valor tokenizado num mundo onde os instrumentos financeiros, desde pagamentos a crédito privado, estão cada vez mais a mover-se on-chain, disse ele.

Não apenas custódia: carteiras como centro das finanças tokenizadas

A visão é expansiva. Longe de ser uma utilidade de nicho para entusiastas de cripto, as carteiras estão a tornar-se o tecido conectivo de um sistema financeiro tokenizado mais amplo. As carteiras serão em breve indispensáveis para investidores de retalho, gestores de ativos, tesoureiros e até bancos comerciais, de acordo com Carvatt, colíder do negócio de consultoria de ativos digitais da EY.

"Vão ser o ponto de acesso para tudo — pagamentos, ativos tokenizados e stablecoins", disse ela.

A perspetiva da EY posiciona as carteiras como as novas contas bancárias do futuro, com serviços adaptados não apenas a indivíduos, mas a empresas e investidores institucionais que requerem integração sofisticada com sistemas de risco, ferramentas de conformidade e fluxos de capital em tempo real.

A implicação é clara: quem controla a carteira controla a relação. Para instituições financeiras que já estão a perder terreno para plataformas nativas de cripto, a mudança é existencial.

Além da liquidez: a verdadeira promessa da tokenização

A mudança mais ampla para a tokenização é frequentemente enquadrada como uma jogada pela liquidez, mas a EY acredita que essa narrativa subestima o verdadeiro impacto. "Não é apenas sobre liquidez", diz Nichols. "A liquidez não é o fim de tudo, é sobre a utilidade que as finanças on-chain permitem."

O que a EY vê em vez disso é a emergência da blockchain como uma infraestrutura em tempo real para mercados financeiros, que permite cadeias de transações programáveis e reformula fundamentalmente como o capital é gerido. A tokenização permite liquidação atómica, certamente, mas o seu verdadeiro poder reside na otimização de margem e eficiência operacional.

Nichols aponta para cenários onde as empresas podem usar stablecoins ou ativos tokenizados para atender chamadas de margem com mais frequência e precisão. Isso, por sua vez, reduz os requisitos de margem inicial, libertando capital para investimento. "É sobre melhor alinhamento de risco e gestão de capital em tempo real", diz ele. "E a carteira torna-se a porta de entrada para tornar isso possível."

Uma década no espaço: a profunda experiência cripto da EY

Enquanto algumas empresas estão a correr para recuperar, a EY tem construído no espaço de ativos digitais há mais de 12 anos. Os seus investimentos iniciais em práticas de auditoria e conformidade nativas de cripto agora abrangem milhares de profissionais, apoiando tudo, desde declarações fiscais de fundos de hedge a consultoria tokenizada de fusões e aquisições.

"Trabalhámos com todos os perfis de clientes - grandes bancos, gestores de ativos, exchanges, nativos digitais, fornecedores de infraestrutura", diz Nichols. "e temos trabalhado no ecossistema de ativos digitais há mais de uma década."

O negócio de auditoria de fundos de hedge da EY foi um dos primeiros a apoiar cripto, e a sua equipa de consultoria ajudou empresas a prepararem-se para cotações públicas e ambientes regulatórios complexos. A empresa desenvolveu serviços personalizados para monitorização de carteiras, conformidade on-chain e relatórios fiscais nativos de tokens. Também continua a aconselhar instituições financeiras tradicionais sobre como desenhar estratégias de ativos digitais seguras e em conformidade, particularmente à medida que começam a desenvolver ou integrar infraestrutura de carteiras.

Carteiras para todos: uma visão segmento por segmento

A EY é clara de que as necessidades de carteiras não são monolíticas. Os consumidores querem UX perfeita e acesso seguro a pagamentos e cripto. As empresas precisam de integração com funções de tesouraria e conformidade regulatória entre jurisdições. Os clientes institucionais exigem custódia segura, conectividade a finanças descentralizadas (DeFi) e produtos de staking, e ferramentas de risco incorporadas.

A autocustódia, argumenta a EY, não será mainstream. O utilizador ou instituição médio não quer gerir as suas próprias chaves privadas. Em vez disso, fornecedores de carteiras confiáveis emergirão, bancos, fintechs ou custodiantes especializados; cada um adaptando a sua oferta com base no segmento que servem.

Fornecer carteiras, então, torna-se um imperativo estratégico. Quer as empresas escolham construir as suas próprias, adquirir fornecedores ou formar parcerias, a carteira é a nova porta da frente para serviços financeiros. As empresas que agirem agora reduzirão os custos futuros de aquisição de clientes e possuirão uma posição mais defensável no ecossistema de ativos digitais.

Regulamentação: um catalisador, não um obstáculo

Uma das crenças mais persistentes sobre a tokenização é que a regulamentação é um bloqueio. Mas os líderes da EY discordam. "Já temos o enquadramento regulatório nos mercados centrais, e juntamente com a indústria mais ampla, a aprovação da legislação de estrutura de mercado permitirá que as questões restantes sejam resolvidas", diz Nichols. "Um título é um título, uma commodity é uma commodity. Blockchain é tecnologia."

Nos EUA, o GENIUS Act e as isenções existentes da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) fornecem caminhos para produtos tokenizados em conformidade. Globalmente, as jurisdições estão a competir para atrair inovação de ativos digitais com regimes de licenciamento em evolução. Embora a harmonização ainda esteja em progresso, o impulso é inconfundível.

A EY vê este momento como um apelo à maturidade, um ponto de inflexão onde a infraestrutura está a alcançar a visão. "Passámos da fase de experimentação", diz Carvatt. "Agora é sobre implementação segura e escalável."

Repensar a gestão de ativos desde a base

Talvez em nenhum lugar o impacto da tokenização e da infraestrutura de carteiras seja mais profundo do que na gestão de ativos. Um fundo típico atualmente requer uma rede de distribuição, uma equipa de investimento, um custodiante, um administrador de fundos e canais de relatórios regulatórios. Com tokenização e contratos inteligentes, grande parte dessa pilha torna-se programável e potencialmente obsoleta.

"Os gestores de ativos só querem construir grandes portfólios", diz Nichols. "A blockchain permite-lhes fazer isso sem todo o atrito legado."

Ao tokenizar subjacentes de fundos e incorporar lógica em contratos inteligentes, os gestores de ativos podem automatizar funções como distribuição, conformidade e relatórios. Isto abre a porta a taxas mais baixas, acesso mais amplo de investidores e novos tipos de produtos, particularmente em crédito privado e alternativos, onde o custo tem sido historicamente uma barreira.

"Dos não bancarizados aos não intermediados, estamos a ver mais pessoas a ganhar exposição a ativos que anteriormente estavam fora de alcance", diz Carvatt. "Isso é poderoso."

O futuro das finanças é on-chain

Seja para cripto, pagamentos ou ativos tokenizados, as carteiras serão a porta de entrada para uma nova realidade financeira. As empresas que ignorarem isto arriscarão a irrelevância. Aquelas que o abraçarem possuirão a infraestrutura, e a relação com o cliente, no coração das finanças digitais.

"O futuro das finanças é on-chain", diz Nichols. "E a carteira está no seu centro."

Leia mais: R3 aposta na Solana para trazer rendimento institucional on-chain