Bitcoin recuperou de uma mínima perto dos $60.000 para agora situar-se em torno dos $69.000, tendo efetivamente devolvido os ganhos que obteve após a eleição de Donald Trump em novembro de 2024 esta semana.

A queda da criptomoeda foi acompanhada por uma venda generalizada do mercado que viu o índice CoinDesk 20 (CD20) perder mais de 17% do seu valor numa semana.

Enquanto bitcoin caiu cerca de 16,5% no último período de 7 dias, outras criptomoedas tiveram pior desempenho. Ether perdeu 22,4% do seu valor, BNB caiu 23,4% e solana 25,2%. As ações de empresas ligadas a cripto registaram quedas significativas apesar de uma recuperação na sexta-feira, quando o preço de BTC brevemente recuperou os $70.000.

O movimento seguiu-se a uma queda violenta um dia antes que a Wintermute descreveu como o pior máximo drawdown (MDD) de um único dia em bitcoin desde o colapso da FTX.

A venda foi impulsionada por liquidações em todo o mercado e pelo que "parecia uma ordem de trabalho 'vender a qualquer preço'", disse Jasper De Maere, estratega de mesa e trader OTC na Wintermute numa declaração por email.

De Maere disse que as mesas institucionais reportaram "liquidação pequena mas gerível", o que não explicou totalmente a dimensão do movimento, alimentando o debate sobre onde a pressão se situava no sistema.

De Maere acrescentou que a cascata veio juntamente com uma desalavancagem mais ampla entre ativos. O rastreador Nasdaq 100 QQQ caiu cerca de 500 pontos base ao longo de três sessões, enquanto a prata e o ouro caíram aproximadamente 38% e 12% abaixo dos seus máximos de ciclo, respetivamente.

Nas opções cripto, a volatilidade implícita saltou para o percentil 99, com a assimetria a inclinar-se para opções de venda invulgarmente caras, disse ele.

De Maere sinalizou ether como o "epicentro da dor", dizendo que muitos traders correram para comprar proteção contra perdas adicionais usando opções de venda, que podem pagar se os preços caírem e dar ao titular o direito de vender a um preço definido. Em bitcoin, disse que o posicionamento apontava para expectativas de turbulência contínua, com traders focados numa ampla gama que poderia ir de cerca de $55.000 a $75.000.

Afetando ainda mais o sentimento, esta semana a exchange cripto Gemini disse que planeia encerrar operações no Reino Unido, União Europeia e Austrália, e reduzir cerca de 25% do pessoal como parte de uma reestruturação. A empresa entrará em modo apenas de levantamento para utilizadores nas regiões afetadas e fará parceria com a plataforma de corretagem eToro para que os utilizadores transfiram os seus ativos.

Entretanto, a Bitfarms (BITF) viu as suas ações subirem após abandonar a sua identidade de "empresa de bitcoin" para, em vez disso, focar-se em infraestrutura de inteligência artificial (IA).

A estrutura do mercado tem aumentado a turbulência. A profundidade de mercado média de 1% de Bitcoin, uma medida de quanto pode ser negociado perto do preço atual sem mover o mercado, caiu para cerca de $5 milhões dos mais de $8 milhões em 2025, disse o analista de pesquisa da Kaiko Thomas Probst à Reuters. Uma profundidade menor pode tornar os movimentos de preços mais abruptos.

Os fluxos em ETFs de bitcoin spot também se tornaram negativos. Dados da SoSoValue mostram cerca de $1,25 mil milhões de saídas líquidas nos últimos três dias. Jim Bianco da Bianco Research estimou nas redes sociais que a base de custo média dos ETF está perto de $90.000, deixando os detentores com cerca de $15 mil milhões em perdas não realizadas.

"Foi dito que cripto é 'dinheiro programável'. Se assim for, BTC deveria negociar como uma ação de software", disse Bianco numa publicação no X, acrescentando que o declínio recente mostra que está a negociar juntamente com ações de software.

As ações de software caíram esta semana após a Anthropic lançar uma nova ferramenta de automação para os seus modelos de IA direcionada para fluxos de trabalho jurídicos e outros focados em conhecimento. As ações da Salesforce (CRM), Adobe (ADBE) e ServiceNow (NOW) perderam 8%, 9% e 13% respetivamente durante a semana, para citar alguns.

O técnico de mercado chefe da BTIG Jonathan Krinsky também disse que bitcoin tem estado correlacionado com ações de software ultimamente. "Há algumas evidências bastante convincentes de que ambos [bitcoin e ações de software] estabeleceram mínimas táticas", disse Krinsky durante uma entrevista à CNBC. "[Bitcoin] tocou fundo ontem à noite mesmo perto dos $60.000, por isso acho que é um nível bastante bom para negociar contra."

"Na parte superior realmente precisa de ver de volta acima dos $73.000, esse foi o nível chave de quebra, isso confirmaria que uma mínima negociável está certamente dentro", acrescentou.

A administração Trump tem mantido uma postura pró-cripto, que ajudou o preço de bitcoin a atingir um novo máximo histórico acima de $125.000 no ano passado, antes de uma correção começar.