O Desconto Saylor: Porque o Bitcoin a Negociar Abaixo do Preço Realizado da Strategy é uma Oferta para Alocadores de Final de Ciclo

O Bitcoin continua a lutar abaixo do nível de $65.000, enquanto a pressão de venda persistente pesa sobre o sentimento do mercado. A ação de preço manteve-se frágil nas últimas semanas, com volatilidade de preços elevada e traders mostrando convicção limitada em meio a condições de Baixa Liquidez e incerteza macroeconómica mais ampla. Embora tenham ocorrido recuperações intermitentes, até agora não conseguiram estabelecer momentum ascendente sustentado, deixando o Bitcoin preso numa fase de Consolidação cautelosa abaixo de um limiar psicológico chave.

Um relatório recente da CryptoQuant destaca um desenvolvimento estrutural notável envolvendo a StrategyB, anteriormente conhecida como MicroStrategy. Passaram agora mais de seis anos desde que a empresa iniciou a sua estratégia de acumulação de Bitcoin, visando aproximadamente 5% do fornecimento total do ativo. A iniciativa, liderada pelo CEO Michael Saylor — um dos defensores de Longo prazo mais vocais do Bitcoin — reflete a convicção de que o BTC poderia eventualmente ultrapassar a marca de $1 milhão ao longo do tempo.

Para prosseguir este objetivo, a StrategyB executou o que muitos consideram o maior programa de Média do custo em dólar na história do Bitcoin, notavelmente sem vender qualquer BTC desde o início. Os números de investimento anual ilustram a escala deste esforço: $1,1 mil milhões em 2020, $2,57 mil milhões em 2021, $276 milhões em 2022, $1,9 mil milhões em 2023, $21,9 mil milhões em 2024, $22,4 mil milhões em 2025 e $4,1 mil milhões até agora em 2026.

Acumulação Agressiva de Bitcoin pela StrategyB e Implicações de Mercado

De acordo com o relatório, 2025 marcou um ano recorde para a StrategyB em termos de capital investido, com mais de $22,4 mil milhões investidos na acumulação de Bitcoin. Os dados sugerem que 2026 está atualmente a seguir uma trajetória de preços comparável. Se este ritmo continuar, a empresa poderá ultrapassar o recorde do ano passado, consolidando ainda mais a sua posição como um dos maiores detentores institucionais de BTC.

Atualmente, o Bitcoin está a ser negociado abaixo do preço realizado estimado da StrategyB, que se situa perto de $76.000. Esta métrica reflete o custo médio de aquisição da empresa nas suas participações. A StrategyB detém alegadamente aproximadamente 717.131 BTC, equivalente a cerca de 3,4% do fornecimento circulante do Bitcoin. Tal concentração destaca a escala de participação institucional agora incorporada na estrutura de mercado.

No entanto, a interpretação destes dados requer cautela. Negociar abaixo do preço realizado de um grande detentor não implica automaticamente subvalorização; o preço realizado é uma métrica de base de custo, não um modelo de avaliação. As condições de mercado, fluxos de liquidez e variáveis macroeconómicas permanecem os principais impulsionadores da direção dos preços.

Ainda assim, a conclusão mais ampla é notável: mesmo os principais participantes institucionais frequentemente dependem de estratégias de acumulação relativamente simples, como a Média do custo em dólar. Se essa abordagem se revela ótima nas condições atuais depende da tolerância ao risco individual, horizonte temporal e contexto de mercado mais amplo.

Quebra Semanal Abaixo das Médias Móveis Chave Sinaliza Fraqueza Estrutural

A estrutura semanal do Bitcoin deteriorou-se materialmente nas últimas sessões. Após não conseguir sustentar aceitação acima da região de $90.000–$100.000, o preço reverteu e já retraiu em direção à área de meados de $60.000. O fecho semanal mais recente perto de $66.000 coloca o BTC decisivamente abaixo das Médias Móveis (MA) de 50 e 100 semanas, ambas começando a inclinar-se para baixo.

Esta mudança no posicionamento é tecnicamente significativa. Durante o avanço de 2024–2025, estas Médias Móveis (MA) atuaram como suporte dinâmico, absorvindo consistentemente recuos de mercado e reforçando a continuação da tendência de preços. A sua perda agora converte-as em resistência superior, limitando o potencial de alta, a menos que sejam recuperadas com forte confirmação de volume.

A Média Móvel (MA) de 200 semanas, atualmente a seguir perto da zona de meados de $50.000, permanece o último suporte estrutural importante neste período temporal. Historicamente, fechos sustentados abaixo da média de 50 semanas após um pico de ciclo têm sinalizado fases corretivas prolongadas, em vez de Consolidações superficiais.

O volume expandiu-se durante a quebra recente, sugerindo distribuição em vez de simples deriva de Baixa Liquidez. A venda acentuada da região de $90.000 para níveis abaixo de $70.000 reflete oferta decisiva a entrar no mercado.

Para que os touros recuperem o controlo, o BTC precisaria de recuperar a faixa de $75.000–$80.000 e restabelecer máximos semanais mais altos. Até lá, a tendência semanal favorece a cautela, com o momentum inclinado para Consolidação continuada ou exploração adicional de baixa.

Imagem em destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com