Reservas de Bitcoin nas Exchanges Atingem o Nível Mais Baixo Desde 2019

Os detentores de longo prazo controlam agora aproximadamente 14,5 milhões de BTC — moedas que não foram movimentadas em mais de cinco meses e mostram poucos sinais de regressar ao mercado tão cedo.

As Moedas Continuam a Sair das Plataformas

Esse congelamento profundo no comportamento dos detentores faz parte de um padrão maior que está a remodelar a forma como o Bitcoin é armazenado e negociado.

As reservas das exchanges em todas as plataformas centralizadas caíram para aproximadamente 2,75 milhões de BTC a 12 de março, de acordo com dados da CryptoQuant.

Isso marca o nível mais baixo registado desde 2019 e representa uma perda de quase meio milhão de moedas das carteiras das exchanges ao longo de cerca de dois anos.

O recuo de mercado foi impulsionado por três forças principais: detentores de retalho e institucionais a moverem moedas para cold wallets privadas, ETFs spot de Bitcoin a absorver constantemente a oferta desde o seu lançamento nos EUA no final de 2023, e empresas cotadas em bolsa a construir grandes posições de tesouraria.

Num único dia, nas últimas semanas, os levantamentos das exchanges atingiram 32.000 BTC. Os fluxos líquidos tornaram-se negativos e permaneceram assim.

Compradores Corporativos Adicionam Pressão à Oferta em Diminuição

A Strategy, anteriormente conhecida como MicroStrategy, continuou a acumular moedas em grande escala. Relatórios indicam que empresas cotadas em bolsa adquiriram coletivamente cerca de 350.000 BTC num período recente, retirando uma parte significativa do fornecimento circulante dos locais de negociação.

Os ETFs spot de Bitcoin contribuíram para a procura, atraindo cerca de 570 milhões de dólares líquidos numa única semana.

Quando há menos moedas nas exchanges prontas para serem vendidas, mesmo ondas modestas de compra podem mover os preços drasticamente. Simplesmente não há oferta suficiente nos livros de ordens para absorver a procura sem alteração de preços.

Essa dinâmica, por vezes chamada de aperto de oferta, historicamente precedeu corridas de preços mais fortes — embora prever o momento desses movimentos esteja longe de ser previsível.

O Bitcoin passou grande parte de fevereiro sob pressão, caindo para os baixos 60.000 dólares antes de recuperar. A moeda subiu desde então e tem sido negociada numa faixa entre 67.000 e 71.000 dólares, oscilando perto de 69.000 a 70.000 dólares no momento deste relatório.

Uma rutura acima de 72.000 dólares poderia desencadear recompras forçadas de traders a apostar em preços mais baixos, o que adicionaria impulso ascendente.

Os mineradores estão a observar atentamente. O seu custo de equilíbrio apenas em eletricidade situa-se perto de 64.000 a 65.000 dólares, o que significa que uma queda sustentada abaixo desse nível poderia forçar alguns operadores a vender reservas para cobrir custos.

O Volume Total de Negociação diário manteve-se acima de 50 mil milhões de dólares, o que os analistas interpretam como participação constante em vez de frenesi especulativo.

Se o aperto da oferta eventualmente empurrará os preços para cima depende de se a nova procura chegar suficientemente rápido para corresponder à convicção entre os atuais detentores — a maioria dos quais, com base no seu comportamento, parece não ter pressa em vender.

Imagem em destaque do Unsplash, gráfico do TradingView