Strategy gom 22.337 BTC/tuần, xây ngân hàng Bitcoin đầu tiên?

Strategy do Michael Saylor dẫn dắt đang tích lũy Bitcoin với tốc độ vượt sản lượng đào của mạng lưới, cho thấy mô hình dùng thị trường vốn để mở rộng kho BTC ngày càng mạnh.

Trong tuần kết thúc ngày 15/03, công ty công bố “BTC Gain” 16.622 BTC và mua 22.337 BTC, nhiều hơn lượng Bitcoin được tạo ra cùng kỳ. Diễn biến này phản ánh chiến lược “chuẩn Bitcoin”, ưu tiên tăng số BTC nắm giữ thay vì lợi nhuận kế toán truyền thống.

Strategy đang tăng kho Bitcoin nhanh hơn cả mạng lưới đào

Trong tuần kết thúc ngày 15/03, Strategy ghi nhận “BTC Gain” 16.622 BTC và mua 22.337 BTC, cao hơn lượng Bitcoin mà mạng lưới tạo ra trong cùng thời gian.

Bản cập nhật tuần do Michael Saylor chia sẻ nhấn mạnh tốc độ tích lũy BTC của Strategy đang tăng mạnh. Công ty cho biết “BTC Gain” tuần đó là 16.622 BTC, tương đương khoảng 1,2 tỷ USD theo giá trị ước tính tại thời điểm báo cáo.

Saylor mô tả “BTC Gain” như thước đo gần nhất với “lợi nhuận ròng” khi vận hành theo “chuẩn Bitcoin”, tức tập trung vào lượng Bitcoin tích lũy thay vì lợi nhuận kế toán truyền thống.

Điểm đáng chú ý hơn nằm ở tốc độ mua ròng. Chỉ trong một tuần, Strategy mua 22.337 BTC, vượt lượng BTC toàn bộ mạng lưới khai thác được trong cùng giai đoạn.

Để so sánh, mạng lưới Bitcoin thường tạo ra khoảng 450 BTC mỗi ngày, tương đương khoảng 3.150 BTC mỗi tuần (có thể dao động theo biến động sức mạnh băm). Điều này cho thấy nhu cầu mua từ một tổ chức có thể lớn hơn nguồn cung phát hành mới trong ngắn hạn.

Kế hoạch cốt lõi của Strategy là dùng thị trường vốn để mua Bitcoin

Strategy không dựa chủ yếu vào lợi nhuận kinh doanh để mua BTC mà huy động vốn qua cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC, từ đó liên tục mở rộng dự trữ Bitcoin.

Thay vì chờ dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, công ty đã tài trợ thương vụ mua BTC thông qua cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC. Cách làm này cho phép Strategy tận dụng thị trường vốn để đẩy nhanh tốc độ tích lũy.

Strategy cũng đang mở rộng vai trò của BTC từ “nắm giữ” sang “hạ tầng tài chính”. Với khoảng 760.000 BTC, công ty định vị lượng nắm giữ như tài sản thế chấp để hỗ trợ các hoạt động tài chính mới.

Cơ chế vận hành được mô tả như một vòng lặp: phát hành cổ phiếu ưu đãi để huy động vốn, dùng vốn mua thêm Bitcoin, dự trữ mạnh hơn giúp thu hút thêm nhà đầu tư, và tiếp tục mở rộng tích lũy. Về bản chất, công ty tối ưu hóa khả năng tiếp cận vốn để gia tăng lượng BTC theo thời gian.

Song song, Strategy đang xem xét các cách tạo thu nhập từ Bitcoin, bao gồm cho vay BTC, bán quyền chọn covered call và tham gia thị trường repo crypto. Mục tiêu là biến Bitcoin từ tài sản thụ động thành công cụ tài chính có thể tạo lợi suất.

Cộng đồng ủng hộ tầm nhìn “ngân hàng Bitcoin” của Saylor

Một số nhà đầu tư vĩ mô cho rằng nếu Strategy kích hoạt BTC làm tài sản thế chấp tạo lợi suất, định giá công ty có thể chuyển từ “kho bạc BTC” sang “dòng tiền Bitcoin định kỳ”.

Nhà đầu tư vĩ mô Satoxis đã nhận định về định hướng này trong bối cảnh Strategy không chỉ tích lũy BTC mà còn muốn khai thác BTC như một dạng tài sản thế chấp có năng suất.

Strategy đi ngược số đông khi thị trường điều chỉnh

Khi nhiều nhà đầu tư thận trọng sau nhịp giảm mạnh của Bitcoin, Strategy vẫn mua đều và chấp nhận giá vốn trung bình khoảng 70.194 USD dù giá hiện thấp hơn mức đó.

Trong khi nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn dè dặt sau khi Bitcoin giảm gần 40% so với đỉnh lịch sử, Strategy lại chọn hướng ngược lại bằng cách tiếp tục mua vào trong giai đoạn thị trường suy yếu.

Công ty đã tích lũy Bitcoin với giá mua trung bình khoảng 70.194 USD, dù giá giao dịch hiện tại thấp hơn mức này. Điều đó cho thấy Strategy ưu tiên chiến lược tích lũy dài hạn hơn là tối ưu điểm vào theo biến động ngắn hạn.

Định hướng này phù hợp với quan điểm Michael Saylor thường xuyên nhấn mạnh: những ai tích lũy Bitcoin sớm có thể có vị thế tốt về dài hạn.

Giá Bitcoin giảm nhẹ nhưng cổ phiếu MSTR và STRC tăng

Trong cùng giai đoạn Bitcoin lùi về khoảng 72.749 USD, cổ phiếu MSTR tăng khoảng 1,87% lên 150,28 USD và STRC cũng tăng, cho thấy thị trường cổ phiếu phản ứng khác với giá BTC ngắn hạn.

Về diễn biến thị trường, Bitcoin giảm nhẹ xuống khoảng 72.749 USD. Tuy nhiên, cổ phiếu Strategy (MSTR) lại đi theo hướng ngược lại.

Theo dữ liệu được dẫn, giá cổ phiếu MSTR tăng khoảng 1,87% lên 150,28 USD, trong khi cổ phiếu ưu đãi STRC cũng ghi nhận mức tăng.

Tổng thể, tốc độ mở rộng kho Bitcoin tuần qua tiếp tục củng cố câu chuyện “tích lũy theo chuẩn Bitcoin”. Phần “đích đến” cuối cùng của Strategy có thể nằm ở việc biến kho BTC thành nền tảng tạo dòng tiền, thay vì chỉ là tài sản dự trữ.

Những câu hỏi thường gặp

“BTC Gain” của Strategy là gì?

“BTC Gain” là chỉ số Strategy dùng để thể hiện mức tăng lượng Bitcoin nắm giữ trong kỳ, được Michael Saylor xem như thước đo gần nhất với “lợi nhuận ròng” khi áp dụng “chuẩn Bitcoin”, tập trung vào tích lũy BTC thay vì lợi nhuận kế toán.

Vì sao nói Strategy mua BTC nhanh hơn tốc độ đào của mạng lưới?

Vì trong một tuần Strategy mua 22.337 BTC, trong khi mạng lưới Bitcoin thường chỉ tạo ra khoảng 450 BTC/ngày, tương đương khoảng 3.150 BTC/tuần. Do đó, riêng lượng mua của Strategy đã vượt nguồn cung phát hành mới trong tuần đó.

Strategy dùng nguồn vốn nào để mua Bitcoin?

Strategy huy động vốn thông qua cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC để tài trợ cho việc mua Bitcoin, thay vì chỉ dựa vào lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh. Mục tiêu là tạo vòng lặp huy động vốn để tiếp tục mở rộng dự trữ BTC.

Strategy định làm gì với lượng Bitcoin nắm giữ ngoài việc “hold”?

Công ty đang tìm cách biến BTC thành tài sản tạo lợi suất, gồm cho vay BTC, bán covered call và tham gia thị trường repo crypto, đồng thời dùng BTC làm tài sản thế chấp để hỗ trợ các hoạt động tài chính mới.