Analiștii BNP Paribas evaluează modul în care noul șoc energetic cauzat de războiul din Iran și prețurile mai mari ale petrolului și gazelor se compară cu 2022 pentru zona euro. Aceștia susțin că contextul actual este mai puțin inflaționisț, cu o cerere mai slabă și mai puține constrângeri de aprovizionare, iar băncile centrale sunt acum mai reactive. Datele de la începutul lunii martie 2026 arată o transmitere limitată dincolo de energie, deși riscurile rămân.
Compararea șocului energetic din 2026 cu cel din 2022
"Vor produce aceleași cauze aceleași efecte? Cu alte cuvinte, va duce declanșarea războiului în Iran și creșterea asociată a prețurilor petrolului (+44% până în prezent) și a prețurilor gazelor (+64%) la un șoc inflaționisț comparabil cu cel din 2022? Vor fi efectele lor negative asupra creșterii aceleași ca cele ale războiului din Ucraina și șocul energetic care a urmat (o creștere a prețurilor petrolului de aproximativ 30% între 23 februarie și vârful său de la începutul lunii iunie 2022, și o creștere a prețurilor gazelor de aproximativ 210% între 23 februarie și vârful de la sfârșitul lunii august 2022)?"
"Astăzi, creșterea inflației este probabil să fie mai puțin severă: cererea este mai puțin robustă și constrângerile de aprovizionare s-au atenuat. Prin urmare, condițiile nu par să fie în vigoare pentru o propagare semnificativă a creșterii prețurilor energiei. Dar acest lucru va trebui monitorizat îndeaproape."
"Mai mult, băncile centrale au învățat lecții din șocul inflaționisț din 2021–2023. Ele sunt pregătite să reacționeze mai rapid pentru a contracara orice propagare, spirală și efecte de rundă secundară între creșterea prețurilor, așteptările de inflație și salarii."
"Îmbunătățirea PMI-ului din producție în martie 2026 este unul dintre semnalele pozitive, la fel ca și absența unei creșteri a componentei 'preț de ieșire', și faptul că deteriorarea sentimentului gospodăriilor cu privire la situația lor financiară a fost mai limitată decât în martie 2022."
(Acest articol a fost creat cu ajutorul unui instrument de inteligență artificială și revizuit de un editor.)
Sursa: https://www.fxstreet.com/news/eurozone-energy-shock-risks-and-softer-inflation-dynamics-bnp-paribas-202604021342
