Rata de finanțare Bitcoin rămâne negativă chiar dacă prețul BTC se tranzacționează peste 75.000$: Ce se întâmplă?

Concluzii cheie:

• Ratele negative de finanțare a contractelor futures Bitcoin semnalează pierderi pe piața bearish și lichidări forțate, mai degrabă decât o schimbare a sentimentului. 

• Fluxurile instituționale în ETF-uri Bitcoin și acumularea corporativă sugerează că cererea spot rămâne solidă.

Bitcoin (BTC) a fost vândut în primele ore de tranzacționare la deschiderea pieței bursiere americane, pierzând temporar nivelul de 75.000 USD înainte de a reveni. Această oscilație neașteptată a prețului a declanșat lichidări de 120 milioane USD ale pozițiilor long (cumpărare) cu efect de levier pe contracte futures BTC. În timpul acestei încercări, rata de finanțare Bitcoin a rămas negativă, ceea ce ar putea indica o scădere suplimentară și un avantaj potențial pentru bearish. 

Rata negativă de finanțare a fost norma de luni, indicând o lipsă de cerere pentru efectul de levier bullish. Ratele negative înseamnă că short-urile (vânzătorii) sunt cei care plătesc pentru a-și menține pozițiile deschise. În condiții neutre, indicatorul ar trebui să varieze între 5% și 10% pentru a compensa costul capitalului și riscurile de schimb. La prima vedere, o rată de 20% indică convingere, dar aceasta nu este întreaga poveste.

Lichidările susțin rata negativă de finanțare a Bitcoin

Ratele de finanțare pentru contractele perpetue sunt calculate la fiecare 8 ore pe majoritatea platformelor de schimb. Creșterile temporare la 20%, fie pozitive sau negative, nu sunt deosebit de îngrijorătoare pentru majoritatea traderilor, deoarece se ridică la o taxă zilnică de 0,05%. În esență, chiar dacă poziția are un efect de levier extrem de mare, cum ar fi 20x, costul este de 1%. Cu excepția cazului în care această problemă persistă mult mai mult timp, aceasta nu reprezintă cu greu o povară.

Pozițiile bearish Bitcoin au fost lichidate forțat pentru 365 milioane USD de luni, ceea ce a erodat în mod natural colateralul pe pozițiile short. Traderii ar fi putut opta să rămână pasivi în loc să se grăbească să adauge marjă, anticipând că ratele de finanțare se vor ajusta de la sine. Astfel, rata negativă de finanțare reflectă pierderi din partea bearish mai degrabă decât convingere.

Mișcările intraday ale Bitcoin au urmărit în mare parte indicele S&P 500 în ultimele câteva săptămâni. Piața bursieră americană a sărit la un maxim istoric joi, în timp ce Bitcoin rămâne departe de vârful său de 126.200 USD. Eșecurile consecutive de a restabili nivelul de 76.000 USD explică parțial lipsa de entuziasm pe piețele derivatelor BTC. Totuși, ultima rundă de date economice americane este favorabilă pentru piețele de risc, inclusiv Bitcoin.

Producția industrială din SUA a scăzut cu 0,5% în martie față de luna anterioară, conform datelor publicate de Rezerva Federală joi. Bunurile de consum durabile au fost punctul negativ de evidențiere, producția auto scăzând cu 2,8%. În paralel, cererile continue pentru șomaj au crescut cu 31.000 la 1,818 milioane ajustate sezonier în săptămâna încheiată pe 4 aprilie.

Deși contraintuitiv, S&P 500 a beneficiat de creșterea recesiunii economice, care a forțat guvernul să accelereze măsurile de stimulare. Presiunea ascendentă asupra inflației, care a fost, de asemenea, alimentată de creșterea prețurilor petrolului, reduce stimulentele de a deține investiții cu venit fix.

Similar: Cursa bullish Bitcoin „încă prea devreme" pentru a fi anunțată, deoarece cererea este în urma capitalului care iese – Analist

Datele pieței opțiunilor Bitcoin nu oferă semne de cerere excesivă pentru protecție la scăderea prețului. Premiul plătit pe opțiunile put (vânzare) pe Deribit a rămas în urmă față de instrumentele echivalente call (cumpărare) în ultima săptămână. Fluxurile nete de 921 milioane USD în ETF-uri Bitcoin spot listate în SUA pe parcursul a cinci zile, împreună cu acumularea continuă de la Strategy (MSTR US), au consolidat încrederea investitorilor. 

În acest moment, rata negativă de finanțare a Bitcoin nu ridică alarme, mai ales că cererea investitorilor instituționali rămâne puternică pe piețele spot BTC.