Lichiditatea Bitcoin se reduce în anumite regiuni pe măsură ce un nou model "pay-to-exit" preia controlul în tăcere

Belarus a extins blocarea platformelor în decembrie, înăsprind accesul la schimburi și consolidând perimetrul Parcului High-Tech pentru rezidenți.

Această mișcare se încadrează într-o strategie mai largă de acces în EMEA și APAC care folosește acum liste de blocare telecom, eliminări din magazinele de aplicații și porți KYC pentru a modela cine ajunge la aceleași registre de ordine BTC și USDT.

Rezultatul practic este o revenire de facto a controalelor de capital într-un ambalaj digital, unde pașapoartele, intervalele IP și licențele locale stabilesc locul de tranzacționare și prețul de ieșire.

Registrul de telecomunicații din Belarus, BelGIE, continuă să adauge domenii la lista sa de resurse restricționate utilizată pentru blocarea la nivel ISP.

Rapoartele locale din decembrie au semnalat noi blocări ale interfețelor de schimb valutar străine, pe lângă un arc legal care limitează tranzacțiile cu persoane din Belarus la operatorii Parcului High-Tech și restricționează activitatea P2P.

Autoritățile au vizat schimburile neînregistrate, în timp ce cele mai recente sancțiuni ale UE interzic belarușilor să dețină portofele la furnizorii UE începând cu 24 februarie 2025.

Conform acoperirii Onlíner a acestor măsuri, interzicerea portofelelor a eliminat o supapă comună de scăpare pentru custodie, lăsând rezidenții să se direcționeze prin operatori HTP aprobați sau să migreze către șine gri.

Instrumentele de aplicare sunt simple și rapide.

Blocările DNS și IP redirecționează traficul la nivel de operator, magazinele de aplicații elimină accesul mobil, iar schimburile ridică ziduri KYC care opresc brusc utilizatorii noi și existenți în funcție de rezidență.

Acțiunile Rusiei din decembrie, care au adăugat noi blocări precum Snapchat și au restricționat FaceTime, au arătat cât de repede se extind filtrele de conținut în aplicațiile de consum, conform Reuters.

Aceleași pârghii, aplicate domeniilor de schimb, gateway-urilor API și interfețelor portofelelor, produc deconectări imediate pentru retail și instituții mici și forțează fluxul fie către locații locale licențiate, fie către poduri nereglementate.

Modelul nu se limitează la Belarus și Rusia

India a escaladat al doilea val împotriva platformelor offshore pe 1 octombrie 2025, când FIU-IND a emis notificări către 25 de VASP și a ordonat blocări de URL și aplicații pentru neînregistrare conform regulilor AML, potrivit The Economic Times.

Calea înapoi, înregistrare, apoi plata penalităților, apoi operare sub supraveghere, este deja vizibilă.

Binance s-a înregistrat la FIU mai devreme în 2024 și ulterior a plătit o penalitate de ₹188,2 crore, aproximativ 2,25 milioane de dolari, conform Reuters.

Thailanda și-a formalizat propriul perimetru pe 28 iunie 2025, coordonându-se cu forțele de ordine și ministerul Economiei Digitale pentru a bloca Bybit, OKX, CoinEx, XT și 1000X pentru operare fără licență locală, conform SEC thailandez.

Indonezia a mutat supravegherea de la Bappebti la Autoritatea Serviciilor Financiare și Bank Indonesia pe 10 ianuarie 2025, conform notei de presă comune OJK, care pune bazele administrative pentru accesul bazat pe licență și rampe de intrare și ieșire mai stricte.

Impactul structurii pieței urmărește aceste instrumente

Lichiditatea se concentrează pe locații conforme când accesul se îngustează, iar profunzimea agregată devine dependentă de locație mai degrabă decât de activ.

Perspectiva Kaiko din 2025 arată că profunzimea BTC s-a menținut pe schimburile bine reglementate, în timp ce profunzimea pieței de altcoin a scăzut mai devreme în an.

Când jurisdicțiile forțează ieșirile prin eliminări de URL și aplicații, piețele văd de obicei dislocări pe termen scurt, spread-uri mai largi și alunecare mai mare, și prime pe perechile locale de fiat și stablecoin pe rampele supraviețuitoare până când fluxul se redirecționează.

Acțiunile Filipinelor care au tăiat accesul la Binance au creat modele similare privind riscul de retragere și accesul la șinele fiat.

Belarus este mic ca volum global, așa că registrul global BTC nu va observa o adâncitură măsurabilă doar de la utilizatorii locali, totuși perimetrul local contează.

Un scenariu simplu poate încadra miza pentru market makeri și retail în piețele cu acces restricționat.

Să presupunem că utilizatorii locali reprezintă o cotă s din volumul taker pe o locație V. Un bloc reduce fluxul local taker cu α pe parcursul a T egal cu două până la șase săptămâni, până când migrarea se finalizează, iar profunzimea pieței D răspunde cu elasticitatea ε în jurul valorii de 0,4-0,7 pentru capitalizări medii.

Schimbarea profunzimii pe termen scurt este ΔDepth ≈ −ε·α·s.

Dacă s este sub 0,5% pe majore pentru Belarus, registrele globale abia se mișcă. Registrele locale, inclusiv șinele BYN și locațiile HTP, se pot subția într-un mod care lărgește comisioanele și spread-urile bid-ask, deoarece market makerii evaluează riscul operațional și de conformitate adăugat.

Pentru altcoin-uri, mușcătura elasticității este mai puternică deoarece inventarele maker sunt mai mici și rutele de hedging trec prin registre mai puține, mai fragmentate.

Datele de flux regional întăresc ideea că controalele de acces și utilizarea pot coexista

Chainalysis clasează Europa ca cea mai mare regiune cripto după valoarea primită în 2025, Rusia conducând intrările EMEA, ceea ce se aliniază cu o lume în care blocările din titluri și utilizarea practică rulează în paralel.

APAC arată cea mai rapidă tendință de adoptare în cel mai recent index, cu India pe primul loc și Statele Unite pe locul doi, conform Chainalysis.

Asta înseamnă că blocările URL indiene ajung dincolo de utilizatorii interni, deoarece locațiile offshore mari deservesc contrapărți globale și furnizori de lichiditate care arbitrează între regiuni.

Când aceste conducte se închid pentru o bază majoră de utilizatori, chiar și temporar, profunzimea podului, rutarea și costurile de hedging se schimbă pentru birourile din afara Indiei.

Trei modele de aplicare sunt acum vizibile în EMEA și APAC.

Există geo-blocul complet care redirecționează traficul la nivelul operatorului și prin magazinele de aplicații, Belarus și Thailanda fiind exemple clare.

Există porți de licență cu silozuri onshore, pe care Malaezia și Turcia le-au folosit, conform cadrului de active digitale al Comisiei de Valori Mobiliare din Malaezia, creând cotă de piață pentru schimburile reglementate interne fără o interdicție totală.

Apoi există calea înregistrare-pentru-reintrare folosită în India, unde notificările, blocările, înregistrarea și amenzile blochează lichiditatea neconformă în timp ce trag volumul înapoi către bazine conforme în timp.

Fiecare model produce un profil temporal diferit pentru spread-uri și profunzime, totuși toate fragmentează viziunea globală asupra registrului.

Riscurile viitoare în 2026 se grupează în jurul actualizărilor acelorași seturi de instrumente

Belarus poate adăuga domenii la BelGIE și poate crește presiunea asupra operatorilor P2P, cu circulare ministeriale ca declanșatori.

India poate emite mai multe blocări FIU dacă notificările din octombrie nu se convertesc în înregistrări și amenzi, cu ordinele MeitY împingând aplicarea prin magazinele de aplicații și ISP-uri.

Thailanda poate extinde blocările la interfețele portofelelor și domeniile care încearcă să ocolească lista existentă, cu buletinele SEC marcând cadența.

Poziția politică a Pakistanului se îndreaptă spre un cadru reglementat care ar putea introduce licențierea cu limite de acces pentru platformele străine, în timp ce VARA din UAE a arătat o preferință pentru geo-fencing bazat pe conformitate împotriva solicitărilor nelicențiate, conform acoperirii pieței, care canalizează fluxul mai degrabă decât îl oprește.

Comportamentul de rutare a ordinelor va continua să se schimbe pe măsură ce locațiile întăresc perimetrele KYC și reglementatorii de telecomunicații adaugă blocări.

Geofence-urile API și IP împing utilizatorii către VPN-uri, birouri OTC și P2P, și poduri de custodie, ceea ce reduce descoperirea transparentă a prețurilor și afectează modelele de risc care depind de registrele de ordine consolidate.

Cota OTC crește în locurile unde accesul la schimb se îngustează, iar riscul de custodie migrează către furnizori mai puțin supravegheați, în special acolo unde accesul la portofel prin servicii domiciliate în UE este închis pentru anumite naționalități.

Sistemul cu două ziduri din Belarus, perimetrul HTP plus interzicerea portofelelor UE în funcție de rezidență, crește șansa ca utilizatorii să adopte custodie gri care nu dispune de protecții robuste ale activelor clienților.

Pentru traderi și trezorieri, strategia durabilă este să cartografieze accesul la locații în funcție de jurisdicție, să segmenteze hedging-ul în bazine licențiate cu șine stabile și să se aștepte la șocuri repetate de bază pe perechile regionale după pașii de aplicare.

Munca de clasificare a schimburilor Kaiko poate ancora selecția locațiilor și instantaneele de profunzime, în timp ce datele de flux regional Chainalysis pot încadra cât de repede se redirecționează volumele după schimbările ISP și de aplicații.

Perechile de altcoin au nevoie de tampoane explicite pentru alunecare și capital de lucru, deoarece aceste registre se comprimă primele când takerii locali dispar.

Pentru echipele cu clienți regionali, serviți inventarele din locații onshore unde este posibil și păstrați șinele de decontare redundante pentru a evita timpul de nefuncționare al blocării ordinelor.

Zidul de acces se mișcă, iar impactul asupra prețului este deja vizibil la margini

Conformitatea se transformă într-o strategie de cotă de piață în APAC, înregistrarea și amenzile cumpără reluarea supravegheată în India, iar porțile de licență sculptează silozuri de lichiditate în EMEA fără a opri activitatea cripto.

Blocările din decembrie ale Belarusului arată cât de repede poate o țară să redeseneze perimetrul pentru cine vede ce registru și la ce cost.

Cota Europei din valoarea primită se menține chiar și în timp ce controalele se înăspresc în părți ale EMEA, în timp ce profilul de adoptare al APAC face ca orice pas de perimetru indian să se reflecte în managementul global al lichidității.

Profunzimea se grupează acum pe un set mai mic de locații conforme, o caracteristică care va modela hedging-ul și rutarea inventarului pe măsură ce jurisdicțiile comută între geo-blocuri, porți de licență și căi de întoarcere supravegheate.

"Întoarcerea controalelor de capital este furișă, la nivel API și instantanee", o încadrare confirmată de valul din decembrie de blocări generale de platforme în Rusia și blocările de schimb implementate în EMEA și APAC în acest an.

Conformitatea devine o strategie de cotă de piață în APAC, cu modelul indian de înregistrare, plată și reluare deja vizibil în rezultatele pentru platformele majore.

Zidul dublu al Belarusului de perimetru HTP și limite de acces la portofelele UE înseamnă că costul custodiei și ieșirii s-a schimbat pentru rezidenții săi, iar schimbarea apare în piața unde stă lichiditatea.

Postarea Lichiditatea Bitcoin se usucă în regiuni specifice pe măsură ce un nou model "plătește-pentru-a-ieși" preia tăcut controlul a apărut prima dată pe CryptoSlate.