Cererea pentru Bitcoin este în creștere, dar dealerii forțează mecanic stabilitatea: Iată prețul exact la care barajul cedează

Bitcoin se tranzacționează acum în jurul valorii de 96.000 USD, în timp ce intrările în ETF-uri spot și poziționarea pe piața opțiunilor exercită forțe mecanice opuse asupra comportamentului prețului.

Prețul actual se situează chiar în afara unei game cuprinse între aproximativ 90.000 USD și 94.000 USD, o bandă care a persistat în ciuda creșterilor și scăderilor intermitente ale cererii spot prin fondurile tranzacționate la bursă Bitcoin listate în SUA.

Depășirea pragului de 94.000 USD pentru a atinge până la 97.800 USD în prețurile intraday este promițătoare pentru cei care cred că Bitcoin a încheiat ciclul de patru ani. Totuși, întrebarea acum este dacă aceasta marchează începutul unei noi tendințe ascendente sau o falsă ieșire determinată de catalizatori macro pe termen scurt.

Intrările în ETF cresc pe măsură ce Bitcoin testează un nou interval înalt

Potrivit Farside Investors, intrările nete în ETF-urile Bitcoin spot din SUA au totalizat 840,6 milioane USD pe 14 ianuarie, după 753,8 milioane USD în sesiunea anterioară.

Acest lucru a adus fluxurile cumulative de la 8 ianuarie la aproximativ 1,06 miliarde USD, în ciuda a două zile semnificative de ieșiri anterioare în această perioadă.

La nivelurile spot predominante, aceasta reprezintă aproximativ 11.000 BTC în creații nete pe parcursul a cinci sesiuni, o amploare a cererii care ar exercita de obicei presiune asupra prețului pentru a crește în condiții mai puțin constrânse.

Structura pieței opțiunilor a absorbit până acum mare parte din acest impuls.

Datele de la CryptoGamma arată poziționarea agregată a dealerilor într-o configurație gamma net-long, cu gamma net estimat în jur de +386.000 la un spot aproape de 96.800 USD.

În astfel de regimuri, activitatea de acoperire a dealerilor tinde să reducă volatilitatea realizată prin vânzarea mecanică în mișcările ascendente și cumpărarea în scăderi, consolidând comportamentul limitat de interval în jurul zonelor de strike intens tranzacționate.

Modelul CryptoGamma plasează nivelurile de referință apropiate în jurul valorii de 96.000 USD pe partea superioară și 94.000 USD pe partea inferioară.

Acesta semnalează o zonă de inflexiune inferioară aproape de 91.500 USD în cazul în care spot-ul coboară sub intervalul actual.

Valorile de volatilitate susțin imaginea compresiei.

Volatilitatea realizată pe șapte zile se situează aproape de 32% anualizat, strâns aliniată cu volatilitatea implicită at-the-money în jurul valorii de 33%.

Tradus în termeni zilnici, aceasta implică mișcări tipice de aproximativ 1,7%, sau aproximativ 1.600 USD la prețurile actuale, consistent cu situația recentă.

Apropierea valorilor realizate și implicite reflectă o piață care prețuiește stabilitatea mai degrabă decât accelerarea, chiar și atunci când fluxurile spot cresc periodic.

De ce Bitcoin rămâne limitat de interval în ciuda intrărilor puternice în ETF

Interacțiunea dintre aceste forțe ajută la explicarea motivului pentru care acțiunea prețului Bitcoin a părut reținută în ciuda intrărilor mari în ETF.

În timp ce creațiile de ETF introduc cerere spot reală, poziționarea gamma long acționează ca o contragreutate, absorbind fluxurile cu excepția cazului în care acestea sosesc cu persistență suficientă sau coincid cu o schimbare în expunerea opțiunilor pe măsură ce contractele se rulează sau expiră.

Rezultatul este o piață care poate părea calmă prin construcție, nu prin absența interesului.

Datele privind fluxurile subliniază că oferta de ETF nu a fost uniformă.

După ieșiri nete de 398,8 milioane USD pe 8 ianuarie și 250,0 milioane USD pe 9 ianuarie, intrările au fost reluate neuniform, cu 116,7 milioane USD pe 12 ianuarie înainte de a accelera spre mijlocul săptămânii.

Acest model indică o cerere determinată de explozii mai degrabă decât un val continuu de alocare, crescând probabilitatea ca prețul să rămână conținut în timp ce gamma dealerilor rămâne pozitiv.

Sincronizarea macro adaugă un alt nivel la configurația pe termen scurt

Reuniunea de politică din ianuarie a Rezervei Federale se încheie pe 28 ianuarie, conform calendarului Fed.

Piețele sunt concentrate pe traiectoria ratelor pentru 2026 în mijlocul previziunilor divergente ale marilor bănci și al atenției sporite la semnalarea politicii monetare.

Separat, Fed-ul din New York a schițat planuri pentru mai mult de 55 miliarde USD în operațiuni de lichiditate între mijlocul lunii ianuarie și mijlocul lunii februarie.

Acești factori contează deoarece regimurile gamma long tind să suprime volatilitatea până când sunt perturbate fie de un flux direcțional susținut, fie de o reestimarea externă a riscului.

Sesiuni consecutive de intrări mari în ETF combinate cu acceptarea spot deasupra capătului superior al intervalului actual ar slăbi efectul stabilizator al acoperirii dealerilor.

În sens opus, un grup de ieșiri din ETF sau o mișcare macro-determinată de evitare a riscului ar putea coincide cu degradarea gamma, expunând niveluri mai mici în care fluxurile de acoperire își inversează direcția.

Deocamdată, echilibrul rămâne intact

Comportamentul prețului Bitcoin reflectă o piață în care forțele structurale fac mare parte din muncă, cu cererea de ETF testând limitele superioare ale unui interval pe care poziționarea opțiunilor continuă să îl consolideze.

Următoarea mișcare decisivă poate depinde de faptul dacă persistența fluxului sau dinamica poziționării se schimbă prima.

Depășirea creează presiune susținută pentru a depăși presiunea opțiunilor sau eșuează în validarea mișcării și riscă să revină pentru a testa nivelurile de lichidare în jurul valorii de 91.000 USD din nou?

Postarea Cererea pentru Bitcoin explodează, dar dealerii forțează mecanic stabilitatea: Iată prețul exact la care se sparge digul a apărut prima dată pe CryptoSlate.