Compania fintech Block se restrânge înapoi spre dimensiunea pre-pandemică, reducând personalul la aproximativ 6.000 de la un vârf din era Covid de peste 10.000, comparativ cu doar 3.800 în 2019.

CEO-ul Jack Dorsey spune că AI permite echipelor mai mici să se miște mai rapid. Deși acest lucru este cu siguranță adevărat, resetarea mai profundă poate reflecta o realitate mai dificilă: rețelele stablecoin probabil încep să comprime comisioanele bazate pe card care au alimentat expansiunea companiei.

Block și-a construit afacerea pe un sistem de plăți care taxează comercianții cu un procent din fiecare tranzacție prin glisare. Stablecoin-urile amenință să transforme acel procent în bani mărunți, micșorând plăcinta economică pe care achizitorii și fintech-urile legate de carduri o împart. Acea schimbare, mai mult decât disciplina numărului de angajați, poate defini următorul capitol al companiei.

O notă recentă de la Citrini Research intitulată "When Friction Went to Zero" argumentează că creșterea cumpărăturilor agentice — unde asistenții AI compară în mod autonom prețurile, optimizează rutele de plată și execută tranzacții în numele utilizatorilor — ar putea accelera trecerea de la rețelele de carduri spre rețelele stablecoin.

În acel mediu, decontarea se întâmplă în secunde la un cost aproape de zero, iar mașinile prioritizează prețul și viteza în detrimentul loialității față de brand sau design-ul finalizării comenzii.

Comisionul comerciantului de 2% până la 3% care susține stiva tradițională de plăți devine mai greu de justificat atunci când un agent AI poate ruta aceeași tranzacție pentru bani mărunți, lăsând companii precum Block expuse la compresie structurală a marjelor mai degrabă decât la presiune competitivă temporară.

Aceasta nu este prima încercare a Block de redimensionare. La începutul anului 2024, compania a început să reducă personalul în cadrul unui plan dezvăluit anterior pentru a reduce numărul de angajați cu până la 10%, plafonând forța de muncă la 12.000 după ce s-a umflat la aproximativ 13.000 în 2023.

La acel moment, Dorsey a recunoscut că "creșterea companiei noastre a depășit cu mult creșterea afacerii și veniturilor noastre", încadrând mișcarea ca o corecție la expansiunea excesivă din era pandemiei.

Ultima reducere, mult mai profundă, aproape 40%, sugerează că recalibrarea nu mai este doar despre alinierea costurilor cu veniturile, ci despre adaptarea la un peisaj de plăți în care compresia comisioanelor ar putea fi structurală.

Investitorii au aplaudat mișcarea, trimițând acțiunile Block cu peste 23% în tranzacționarea after-hours pe măsură ce piața a recompensat resetarea agresivă a costurilor. Chiar și așa, acțiunile rămân cu aproximativ 80% sub vârful din era pandemiei, subliniind cât de mult s-au resetat așteptările de la boom-ul angajărilor.

Stablecoin-urile existau deja în timpul acelei expansiuni, dar erau văzute în mare parte ca instrumente de tranzacționare crypto mai degrabă decât o amenințare credibilă pentru plăți.

Doar recent, cu claritatea de reglementare avansând prin măsuri precum Actul GENIUS și IPO-ul Circle ridicând stablecoin-urile în sistemul financiar principal, token-urile susținute de dolari au început să arate ca o alternativă plauzibilă la rețelele bazate pe carduri care stau la baza afacerii Block.

"Poate că disponibilizarea masivă de angajați de către Block este un semn că AI va distruge totul", a postat pe X analistul financiar Ben Carlson, director la Ritholtz Wealth Management.

"Sau poate că acțiunea a scăzut cu 80% de la maxime și au supra-angajat și AI este o scuză convenabilă", a scris el.