Bitcoin stagnează pe măsură ce efectul de levier al derivatelor scade treptat

Ceea ce le scapă este următorul lucru: piața se curăță singură.

În ultimele săptămâni, o măsură numită Perpetual Market Directional Premium s-a comprimat – o măsură a cât de agresiv este piața poziționată pe partea long. Ratele de finanțare, care reflectă cât plătesc pozițiile long către short-uri pentru a-și menține pozițiile, s-au normalizat. Interesul deschis se răcește. Tranzacția long aglomerată care s-a acumulat în timpul ultimei creșteri se desfășoară — nu într-un mod violent, care să atragă atenția, ci constant și fără dramă.

Aceasta este ceea ce traderii numesc capitulare în timp. Este mai puțin cinematică decât o prăbușire, ceea ce probabil este motivul pentru care nu primește multă acoperire. Dar structural, ar putea conta mai mult.

Când o piață crește puternic și rapid, tinde să atragă speculatori cu efect de pârghie care vin târziu — oameni care împrumută pentru a cumpăra, amplificând expunerea, urmărind momentum-ul. Asta funcționează pe parcursul creșterii. Dar acele poziții creează fragilitate. Orice scădere este exagerată pentru că efectul de pârghie trebuie să se desfășoare. Pozițiile long sunt lichidate, ceea ce împinge prețul mai jos, ceea ce lichidează mai multe poziții long. Urmează cascade.

Antidotul la acea fragilitate nu este neapărat o prăbușire. Uneori este timpul. Piața fluctuează, banii nerăbdători ies prin costurile de finanțare, pozițiile se închid, iar până când praful se așază, cartea de ordine este într-o formă considerabil mai bună. Riscul de lichidare scade. Vânzarea forțată se usucă. Piața încetează să poarte greutatea pozițiilor care au fost întotdeauna la o mișcare distanță de a se desfășura prost.

Ceea ce este demn de remarcat despre configurația actuală este că această reducere a efectului de pârghie se întâmplă fără o defalcare structurală. Bitcoin nu a încălcat niciun suport major. Oferta de bază nu s-a evaporat. Aceasta este o resetare, nu o dezordine.

Istoria este instructivă aici. Unele dintre cele mai semnificative mișcări de preț în crypto au urmat perioade exact ca aceasta — acțiune laterală extinsă pe care majoritatea participanților au respins-o ca stagnare. Banii speculativi ies. Capitalul răbdător rămâne. Când ajunge în cele din urmă un catalizator, nu mai este nimeni care să vândă în el.

Dacă aceasta duce la o mișcare mai mare depinde de factori din afara pieței derivatelor — condiții macro, cerere spot, fluxuri instituționale. Dar din punct de vedere al poziționării, curățarea efectului de pârghie este constructivă. Rally-urile care încep din condiții curățate tind să reziste mai bine decât cele care încep cu piața deja aglomerată și supraextinsă.

Deci, dacă graficul Bitcoin a arătat lipsit de evenimente în ultimul timp, acea lectură nu este greșită — dar este incompletă. Acțiunea este pe piețele de finanțare, nu pe graficul de preț. Iar când acest proces își va urma cursul, configurația ar putea arăta considerabil diferit decât arată astăzi.
Timpul face munca pe care prețul nu a făcut-o.

Informațiile furnizate în acest articol sunt doar în scopuri educaționale și nu constituie sfaturi financiare, de investiții sau de tranzacționare. Coindoo.com nu aprobă și nu recomandă nicio strategie de investiții specifică sau criptomonedă. Efectuați întotdeauna propriile cercetări și consultați un consilier financiar licențiat înainte de a lua orice decizii de investiții.

Postarea Bitcoin stagnează pe măsură ce efectul de pârghie al derivatelor scade treptat a apărut mai întâi pe Coindoo.