Șeful CFTC Selig va deschide calea pentru perpetuale cripto în SUA

Președintele CFTC, Michael Selig, plănuiește să permită futures perpetuale cripto listate în SUA în câteva săptămâni.

Comisia pentru Tranzacționarea Futures pe Mărfuri din SUA (CFTC) se pregătește să deschidă o cale formală pentru ca futures perpetuale cripto să funcționeze pe plan intern, ceea ce ar putea marca una dintre cele mai semnificative schimbări structurale pentru piața derivatelor de active digitale de la aprobarea produselor tranzacționate la bursă pe piața spot. Conform declarațiilor atribuite președintelui Michael Selig și transmise printr-un raport CoinDesk, agenția „lucrează pentru a lansa futures profesionale—futures profesionale autentice—în SUA în aproximativ următoarea lună", cu multiple anunțuri de politici așteptate în curând. Inițiativa își propune să inverseze anii de ambiguitate de reglementare care au împins o mare parte a activității de futures perpetuale către platforme offshore, lăsând piețele americane dependente de produse mai puțin standardizate și lichiditate fragmentată.

Comentariile lui Selig, prezentate la un eveniment din Washington alături de președintele SEC, Paul Atkins, încadrează futures perpetuale ca un instrument esențial pentru gestionarea riscului și descoperirea prețurilor care ar trebui să existe într-un mediu transparent, supravegheat, mai degrabă decât în principal pe burse nereglementate. El a argumentat că abordarea anterioară „nu a reușit să creeze o cale" pentru perpetuale onshore, contribuind la fuga de capital și la un teren de joc inegal pentru firmele americane. Sub noua direcție, CFTC intenționează să folosească puterile sale de reglementare pentru a permite tipuri suplimentare de garanții tokenizate și pentru a defini condițiile în care perpetuale și alte derivate noi pot fi listate și tranzacționate, sub rezerva marjelor, compensării și garanțiilor de conduită.

Impact asupra piețelor și platformelor

Participanții la piață au început imediat să dezbată modul în care perpetualele onshore ar putea remodela fluxurile între piețele înregistrate în SUA și bursele offshore care au dominat istoric volumul perpetual. Unii comentatori au sugerat că contractele reglementate ar putea atrage o parte din activitatea instituțională și profesională departe de platformele ușor supravegheate, mai ales odată ce platformele mai mari, cum ar fi Coinbase, își extind ofertele înregistrate la CFTC dincolo de produsele structurate existente. Alții s-au întrebat dacă limitele de levier, cerințele de onboarding și obligațiile de supraveghere ar putea limita atractivitatea perps-urilor listate în SUA în raport cu alternativele offshore cu levier ridicat care rămân în afara razei directe a autorităților de reglementare americane.

Momentul se intersectează, de asemenea, cu reforme mai ample în cadrul „Project Crypto", care caută reguli mai clare pentru dezvoltatorii DeFi, piețele de predicție și produsele cu levier pentru retail, precum și evoluții de reglementare paralele în alte jurisdicții sub regimuri precum MiCA. Dacă va avea succes, repatrierea mai mult din complexul futures perpetuale ar putea întări legătura dintre benchmark-urile supravegheate de CFTC și piețele spot BTC, îmbunătățind transparența, reducând în același timp potențial riscul sistemic asociat cu ciclurile opace de levier transfrontalier. Pentru traderi și firme, anunțurile viitoare vor determina cât de repede pot fi listate contracte noi, ce garanții vor fi calificate și dacă o parte semnificativă din lichiditatea perpetuală globală migrează în perimetrul de reglementare al SUA.