MARA revizuiește strategia de trezorerie Bitcoin, deschide posibilitatea vânzării a 3,5 miliarde dolari în BTC

MARA Holdings, una dintre cele mai mari companii de mining Bitcoin (BTC) din lume, a semnalat o schimbare majoră de strategie care ar putea avea implicații semnificative pentru piața BTC în general. 

Într-o declarație recentă depusă la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC), compania a dezvăluit o actualizare a politicii sale de trezorerie care i-ar permite să vândă Bitcoin din bilanțul său — o abatere notabilă de la angajamentul său de lungă durată de a deține activul ca investiție pe termen lung.

Minerul de Bitcoin MARA Ar Putea Vinde Rezervele

Conform noii politici, MARA nu mai este strict angajată să păstreze tot Bitcoin-ul pe care îl minează. În schimb, a deschis ușa pentru a lichida potențial o parte sau chiar toate deținerile sale dacă circumstanțele o impun.

MARA deține în prezent 53.822 BTC, ceea ce o face al doilea cel mai mare deținător corporativ tranzacționat public de Bitcoin, conform datelor de la BitcoinTreasuries.net. 

La prețurile curente de piață, rezervele companiei sunt evaluate la aproximativ 3,59 miliarde de dolari. Doar Strategy a lui Michael Saylor — cunoscută anterior ca MicroStrategy — deține mai mult, cu peste 720.000 BTC.

În declarația sa, MARA a recunoscut că slăbiciunea prelungită a prețului Bitcoin ar putea afecta semnificativ poziția sa financiară. Dacă prețul rămâne scăzut sau scade și mai mult, valoarea deținerilor sale ar putea scădea semnificativ, apăsând asupra bilanțului și lichidității sale. 

Deoarece mineritul de Bitcoin reprezintă principala sursă de venit a companiei, scăderile prelungite ale prețurilor ar putea face din ce în ce mai dificilă acoperirea costurilor operaționale, îndeplinirea obligațiilor de datorie sau finanțarea inițiativelor strategice.

Compania a semnalat, de asemenea, obligații financiare viitoare, inclusiv potențiala necesitate de a răscumpăra obligațiuni senior convertibile în circulație în 2027. Îndeplinirea acestor obligații ar necesita resurse substanțiale de numerar. 

În aceste circumstanțe — inclusiv presiuni de lichiditate sau condiții de piață adverse — MARA a declarat că ar putea decide să vândă o parte sau întregimea rezervelor sale de Bitcoin.

O Potențială 'Bombă de Ofertă' Se Profilează 

Analistul de piață Shanaka Anslem a oferit o analiză detaliată a provocărilor actuale ale companiei. Conform lui Anslem, costul de producție al MARA se ridică acum la aproximativ 87.000 de dolari per Bitcoin, în timp ce activul se tranzacționează în jurul valorii de 66.690 de dolari. 

Această diferență înseamnă că compania pierde efectiv bani la fiecare bloc pe care îl minează. În același timp, hashprice — o măsură cheie a profitabilității mineritului — a scăzut la un minim record de 35 de dolari per petahash.

Anslem a evidențiat, de asemenea, achizițiile MARA de pe piața liberă din 2025. În acel an, compania a achiziționat 4.267 BTC la un preț mediu de 111.034 dolari per monedă. Cu prețurile actuale semnificativ mai mici, acele achiziții sunt acum în pierdere cu aproximativ 38%. 

Privind înainte, Anslem a sugerat că datele blockchain vor furniza indicii critice despre dacă schimbarea de politică a MARA se va transforma în vânzări efective. 

Dacă portofelele companiei nu prezintă ieșiri semnificative în următoarele 90 de zile, a argumentat el, anunțul ar putea reprezenta puțin mai mult decât o flexibilitate opțională, iar supraoferta percepută ar putea dovedi iluzorie. 

Cu toate acestea, dacă încep transferuri substanțiale — în special într-un mediu de piață caracterizat de o citire a Indicelui de Frică și Lăcomie de 15 și Bitcoin deja în scădere cu 22% de la începutul anului — impactul psihologic și asupra prețului ar putea fi semnificativ.

În acel scenar, alți mineri cu trezorerii mari ar putea fi, de asemenea, supuși verificării, creând ceea ce el a descris ca un potențial efect de "bombă de ofertă".

Imagine prezentată de OpenArt, grafic de la TradingView.com