Coreea de Sud ia măsuri pentru a desface structurile de proprietate ale schimburilor cripto – iar industria își manifestă opoziția

Comisia pentru Servicii Financiare (FSC), lucrând alături de grupul de lucru pentru active digitale al partidului de guvernământ, finalizează o propunere de limitare a deținerii individuale și corporative a burselor majore de cripto la între 15% și 20% din capitalul propriu total.

Măsura urmează să fie încorporată în Legea de bază privind activele digitale (Faza 2), care se așteaptă să fie prezentată parlamentului pentru revizuire și finalizare la începutul anului 2026.

FSC a lăsat o excepție semnificativă: deținerea de până la 34% poate fi permisă în „circumstanțe speciale" definite vag, o prevedere pe care criticii o consideră suficient de largă pentru a face plafonul inconsistent în practică.

Desinvestiri forțate la scară largă

Dacă va fi adoptată în forma actuală, legea ar obliga unele dintre cele mai proeminente figuri cripto din țară să cedeze porțiuni substanțiale din deținerile lor.

Compania-mamă a Upbit, Dunamu, prezidată de Song Chi-hyung, deține în prezent o participație estimată la 25-28% – ceea ce înseamnă că Song ar trebui să vândă între 5% și 10%.

Situația este considerabil mai drastică la Bithumb, unde Bithumb Holdings controlează aproximativ 73% din bursă. Aceasta ar necesita o desinvestire de peste 50 de puncte procentuale. Președintele Coinone, Cha Myung-hoon, care deține aproximativ 53-54%, se confruntă cu o situație similară.

Termenele de conformare variază în funcție de dimensiune. Bursele majore precum Upbit și Bithumb ar avea trei ani de la promulgarea legii pentru a se conforma. Platformele mai mici – Coinone, Korbit și GOPAX – ar putea primi până la șase ani, inclusiv o posibilă prelungire de trei ani.

De ce acționează acum autoritățile de reglementare

Cifrele din spatele pieței cripto din Coreea de Sud fac logica de reglementare mai ușor de urmărit. Upbit și Bithumb împreună reprezintă aproximativ 96% din volumul de tranzacționare intern. Peste 11 milioane de sud-coreeni – o parte semnificativă din populația adultă – utilizează aceste platforme, un fapt care a determinat autoritățile de reglementare să le reclasifice oficial ca „infrastructură financiară esențială".

Cifrele de volum nu sunt triviale. În 2025, Upbit a înregistrat un volum trimestrial de tranzacționare de aproximativ 411 trilioane KRW (în jur de 286 miliarde dolari). Bithumb a înregistrat 128 trilioane KRW în aceeași perioadă.

Poziția FSC este că acest grad de concentrare, combinat cu deținerea individuală dominantă, creează condiții propice pentru manipularea pieței, tranzacții privilegiate și conflicte de interese în deciziile de listare a token-urilor.

Opoziția industriei este unită – și directă

Răspunsul din partea industriei a fost rapid și neechivoc. DAXA, organismul industriei care reprezintă cele cinci burse majore din Coreea de Sud, s-a opus colectiv, argumentând că forțarea acționarilor să desinvestească încalcă drepturile constituționale de proprietate. Organizația nu a indicat nicio disponibilitate de a negocia pragul de deținere de bază.

Obiecțiile depășesc bursele în sine. Forumul Startup-urilor din Coreea a avertizat că desinvestirea obligatorie transmite un semnal ostil fondatorilor din întregul sector și că unele companii ar putea alege să relocalizeze operațiunile în străinătate în loc să se restructureze conform noilor reguli.

Pe partea politică, parlamentarii opoziției și consilierii din cadrul Partidului Democrat au ridicat întrebări despre dacă plafonările stricte ale deținerii sunt instrumentul potrivit – sugerând că măsuri precum IPO-urile obligatorii sau cerințele sporite de divulgare ar putea atinge aceleași obiective de transparență cu mai puține perturbări ale drepturilor de proprietate.

Un peisaj de reglementare în schimbare

Propunerea de plafonare a deținerii nu există izolat. În februarie 2026, Coreea de Sud a anulat o interdicție de nouă ani privind investițiile corporative în cripto, permițând companiilor listate să aloce până la 5% din capitalul propriu pentru active digitale – un semnal că Seulul nu se îndreaptă către restricții generale, ci către supraveghere structurată.

Între timp, apetitul instituțional pentru sector continuă să crească. Mirae Asset Financial Group se află, se pare, în negocieri active pentru a achiziționa Korbit pentru aproximativ 97,5 milioane dolari. Dacă o astfel de tranzacție se poate încheia fără probleme va depinde în parte de modul în care sunt scrise regulile finale de deținere – și cât de larg va fi aplicată în final excepția pentru „circumstanțe speciale".

Revizuirea parlamentară se așteaptă să înceapă la începutul anului 2026. Cât de departe va supraviețui proiectul de lege contactului cu parlamentarii opoziției rămâne o întrebare deschisă.

Informațiile furnizate în acest articol sunt doar în scopuri educaționale și nu constituie sfaturi financiare, de investiții sau de tranzacționare. Coindoo.com nu endorsează și nu recomandă nicio strategie de investiții sau criptomonedă specifică. Efectuați întotdeauna propriile cercetări și consultați un consilier financiar autorizat înainte de a lua orice decizie de investiții.

Postarea Coreea de Sud acționează pentru a dezmembra deținerea burselor de cripto – și industria ripostează a apărut prima dată pe Coindoo.