GMX este în creștere după ce DAO-ul său a recunoscut că două ani de răscumpărări nu au reușit să crească prețurile

Token-ul nativ al GMX, bursa descentralizată de perpetuale construită pe Arbitrum, se află în mijlocul unui rally după ce organismul său de conducere a aprobat o revizuire a strategiei de răscumpărare din cauza „eficacității limitate".

Revizuirea urmează unei recunoașteri publice că cele două ani de răscumpărări de token-uri au făcut puțin pentru a mișca piața.

Token-ul se tranzacționează la 7,61 USD la momentul redactării, o creștere de 18,2% față de luna precedentă, pe măsură ce traderii au absorbit implicațiile uneia dintre cele mai sincere auto-evaluări văzute de la o organizație autonomă descentralizată în memoria recentă.

Programul Buy Back and Distribute al GMX DAO a răscumpărat mai mult de 2 milioane de token-uri GMX de la sfârșitul anului 2024, un volum aproximativ egal cu oferta totală în circulație pe bursele centralizate și descentralizate la începutul programului.

Prețul, totuși, a rămas suprimat. DAO-ul a ajuns la concluzia că vinovatul a fost lichiditatea și dinamica structurală a ofertei pe bursele centralizate pe care nicio cantitate de achiziții pe piața deschisă nu le putea compensa.

Ce schimbă de fapt GMX DAO?

Noul plan al GMX DAO va consolida lichiditatea prin retragerea a aproximativ 600.000 de token-uri GMX din pozițiile controlate de trezorerie pe Uniswap și Trader Joe, și apoi redistribuirea lor în pool-urile proprii de lichiditate ale GMX și platforma sa bazată pe Solana GMTrade.xyz. Conform protocolului, va viza aproximativ 2% din capitalizarea de piață în profunzimea combinată on-chain.

În al doilea rând, toate recompensele de staking nu vor fi distribuite direct deținătorilor ci redirecționate către trezorerie, cu efect de miercuri, 4 martie.

Acele recompense acumulate vor fi eliberate doar odată ce GMX se tranzacționează peste 90 USD, și doar proporțional pentru stakerii care au menținut cel puțin 80% din soldul lor maxim de staking pe parcursul perioadei de așteptare.

Orice încălcare a acestei condiții limită va duce la confiscarea tuturor recompenselor acumulate fără excepții. De asemenea, un perete de cumpărare de o săptămână de 1 milion GMX va fi plasat la 5 USD pe bursele on-chain pentru a absorbi orice surplus concentrat de vânzare.

Alții se alătură GMX în chestionarea răscumpărărilor

Constatarea de la GMX face parte dintr-o dezamăgire mai largă cu răscumpărările pe piața deschisă ca instrument de tokenomics. În întreaga industrie, protocoalele au cheltuit mai mult de 1,4 miliarde USD pentru răscumpărarea propriilor token-uri între 1 ianuarie și 15 octombrie 2025, conform datelor CoinGecko.

În ciuda acestor eforturi, prețurile pentru multe dintre aceste token-uri au continuat să scadă. Jupiter, principalul agregator descentralizat de schimb pe Solana, a cheltuit peste 70 de milioane USD pentru răscumpărări de token-uri JUP pe parcursul anului, aproximativ jumătate din veniturile totale din taxele protocolului.

Efortul s-a dovedit insuficient împotriva a 1,2 miliarde USD în deblocări programate de token-uri. Astăzi, JUP a scăzut cu peste 90% față de vârful său, iar în ianuarie 2026, co-fondatorul Siong Ong a deschis o dezbatere publică despre oprirea completă a programului.

Siong a întrebat pe X, „ce credeți dacă oprim răscumpărarea JUP?"

El a răspuns și la aceeași întrebare în aceeași postare, declarând: „Am cheltuit mai mult de 70 milioane pe răscumpărări anul trecut, iar prețul evident nu s-a mișcat prea mult. Putem folosi cele 70 de milioane pentru a oferi stimulente de creștere pentru utilizatorii existenți și noi."

Există modele care funcționează de fapt?

Hyperliquid este cel mai adesea citat ca exemplu contrar când vine vorba de răscumpărări. Bursa de derivate a implementat peste 644 de milioane USD în răscumpărări de token-uri HYPE în 2025, reprezentând peste 46% din toate cheltuielile pentru răscumpărarea de token-uri din industrie, iar fondurile au provenit din taxele de tranzacționare care au depășit 100 de milioane USD doar în august 2025.

În decembrie 2025, Hyper Foundation a propus arderea a aproximativ 920 de milioane USD în valoare de HYPE deținute în Fondul său de Asistență, făcând reducerea ofertei permanentă. HYPE a crescut cu 0,81% în ultimele 30 de zile, în timp ce Bitcoin și Ethereum au scăzut cu mai mult de 5,7% și, respectiv, 6,8% în aceeași perioadă.

Răscumpărările Hyperliquid sunt finanțate din veniturile excedentare din tranzacționare, automatizate și duc la distrugerea permanentă a ofertei. Cele ale Jupiter au fost finanțate prin devierea veniturilor operaționale și executate manual, iar token-urile au fost blocate mai degrabă decât arse, ceea ce înseamnă că ar putea reveni în circulație.

Noua abordare a GMX încearcă să reducă decalajul prin acumularea în trezorerie, ca la Hyperliquid, combinată cu un mecanism dur de blocare și distribuție declanșată de preț, conceput pentru a recompensa doar deținătorii pe termen lung. Nu este pe deplin posibil să evaluăm succesul noii strategii, deoarece aceasta abia a început.

Alătură-te gratuit timp de 30 de zile unei comunități premium de tranzacționare crypto - în mod normal 100 USD/lună.