SEC și CFTC tocmai au încheiat disputa lor pentru cripto și au semnat un acord pentru a-l gestiona împreună

Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (Securities and Exchange Commission) și Comisia pentru Tranzacționarea Futures pe Mărfuri (Commodity Futures Trading Commission) au semnat un Memorandum de Înțelegere pe 12 martie, punând oficial capăt anilor de conflict jurisdicțional privind reglementarea criptomonedelor și angajându-se la un cadru federal unificat care acoperă clasificarea produselor, supravegherea comună și o platformă partajată de aprobare pentru noi produse cripto.

Ce Face de Fapt MOU-ul

Conform comunicatului de presă distribuit de SEC, acordul abordează problema fundamentală care a făcut reglementarea cripto din SUA deosebit de dificilă timp de un deceniu. Două agenții federale cu mandate care se suprapun, dar distincte, au petrecut ani de zile argumentând care dintre ele are jurisdicție asupra acelorași active, acelorași produse și acelorași companii. Bitcoin a fost acceptat pe scară largă ca marfă sub jurisdicția CFTC. Tot restul a existat într-o zonă gri contestată în care SEC revendica jurisdicție asupra valorilor mobiliare, iar CFTC revendica jurisdicție asupra mărfurilor pentru același token, în funcție de modul în care fiecare agenție a ales să îl caracterizeze.

MOU-ul stabilește o taxonomie partajată pentru a rezolva acest conflict de clasificare în mod sistematic, mai degrabă decât activ cu activ prin acțiuni de aplicare a legii. Un activ cripto va fi clasificat o singură dată într-un cadru agreat în comun, mai degrabă decât diferit de fiecare agenție în funcție de care depune prima. Pentru companiile care au petrecut ani navigând ghiduri contradictorii de la doi regulatori simultan, o singură decizie de clasificare reprezintă o schimbare fundamentală în condițiile de operare.

Conformitatea substitutivă este prevederea cu cel mai imediat impact comercial. Companiile înregistrate dublu, cele care trebuie să se înregistreze atât la SEC, cât și la CFTC din cauza oferirii atât de valori mobiliare, cât și de produse adiacente mărfurilor, pot acum să satisfacă cerințe similare din cartea de reguli a unei agenții, mai degrabă decât să mențină programe de conformitate separate pentru fiecare. Reducerea costurilor administrative pentru marile burse cripto și platformele de derivate este semnificativă.

Produsele pe Care Agențiile le Prioritizează

Site-ul web de aprobare comună este cel mai vizibil rezultat pe termen apropiat. Companiile cripto vor putea trimite produse pentru îndrumare pre-lansare printr-o singură platformă, mai degrabă decât prin trimiteri separate către fiecare agenție, ambii regulatori examinând simultan. Lista imediată de priorități dezvăluie unde infrastructura pieței cripto din SUA este cea mai subdezvoltată în raport cu concurenții offshore.

Futures-urile perpetue sunt produsul de tranzacționare dominant pe piețele cripto globale în funcție de volum. Datele privind perpetuals-urile Binance acoperite în această publicație la începutul acestei săptămâni au arătat 13,6 trilioane de dolari în volum anual de futures, majoritatea căruia are loc pe platforme offshore în mod specific deoarece claritatea de reglementare din SUA pentru futures-urile perpetue nu a existat. Repatrierea acelui volum este o prioritate explicit declarată în MOU. Cadrele de garanții tokenizate abordează cererea instituțională de a utiliza active on-chain ca infrastructură de marjă și decontare. Cadrele de piață de predicție și contracte de evenimente se conectează direct la agenda președintelui CFTC Selig acoperită în această publicație săptămâna trecută, unde regulile standardizate ale pieței de predicție au fost identificate ca prioritate pentru a face din SUA standardul global pentru contractele bazate pe evenimente.

Structura de Conducere

Inițiativa Comună de Armonizare co-condusă de Robert Teply de la SEC și Meghan Tente de la CFTC gestionează coordonarea zilnică a elaborării regulilor și examinărilor. Inițiativa extinde programul anterior Project Crypto exclusiv SEC într-un efort inter-agenții autentic cu participarea CFTC la nivel operațional, mai degrabă decât doar la nivelul declarației de conducere.

Președintele SEC Paul Atkins și președintele CFTC Michael Selig au încadrat acordul în mod explicit în jurul leadership-ului financiar al SUA și prevenirea arbitrajului de reglementare care împinge companiile cripto offshore. Acea încadrare reflectă realitatea competitivă pe care MOU-ul este conceput să o abordeze. Fiecare platformă de futures perpetue, fiecare emitent de active tokenizate și fiecare piață de predicție care operează din Insulele Cayman, Singapore sau Dubai mai degrabă decât din Statele Unite reprezintă arbitraj de reglementare pe care MOU-ul este conceput să îl elimine.

CLARITY Act, cadrul stablecoin GENIUS Act, cartele bancare cripto OCC și acum MOU-ul SEC-CFTC sunt toate componente ale aceleiași arhitecturi de reglementare care este asamblată simultan. Războiul teritorial care a împiedicat oricare dintre ele să funcționeze în mod coerent împreună s-a încheiat oficial.

Postarea SEC și CFTC Tocmai Au Încheiat Războiul lor Teritorial Cripto și Au Semnat un Acord pentru a-l Conduce Împreună a apărut prima dată pe ETHNews.