Nasdaq și proprietarul NYSE se îndreaptă către bursele cripto pentru a aduce piața de acțiuni de 126T$ onchain

Cele mai mari burse de pe Wall Street adoptă activele digitale prin scopul de a pune piața de capitaluri de 126 trilioane USD pe blockchain-uri — dar nu procedează singure; mai degrabă, se bazează pe bursele cripto pentru a ajunge acolo.

În săptămâna trecută, doi dintre cei mai puternici operatori de burse din lume — Nasdaq și Intercontinental Exchange (ICE), compania-mamă a Bursei de Valori din New York — s-au aliat cu bursele de active digitale pentru a fuziona acțiunile cu blockchain-urile prin tokenizare.

Nasdaq dezvoltă un cadru care ar permite companiilor listate public să emită versiuni bazate pe blockchain ale acțiunilor lor, menținând în același timp drepturile tradiționale de proprietate și guvernanță. Pentru a distribui aceste acțiuni tokenizate la nivel global, bursa colaborează cu Payward, compania-mamă a bursei cripto Kraken. Oferta ar putea deveni operațională până în prima jumătate a anului 2027.

Între timp, cu doar câteva zile înainte, ICE a dezvăluit o investiție strategică în bursa cripto OKX la o evaluare de 25 miliarde USD. Această afacere include planuri de lansare a unor noi acțiuni tokenizate și futures cripto, permițând operatorului de bursă să acceseze baza de 120 milioane de utilizatori a OKX.

Bursa pentru "totul"

Valul de tranzacții indică o transformare mai amplă în modul în care piețele ar putea funcționa în viitor.

De zeci de ani, acțiunile, obligațiunile și fondurile se tranzacționau pe sisteme separate cu ore limitate de tranzacționare. Tehnologia blockchain promite o piață unificată, mereu activă — una care, cred cei din industrie, ar putea găzdui în cele din urmă decontarea tuturor activelor financiare sub formă de tokenuri.

Antoine Scalia, fondator și CEO al platformei cripto de contabilitate și conformitate Cryptio, a spus că aceste evoluții indică o schimbare mai largă către ceea ce el numește "bursa pentru totul" – o piață în care toate clasele de active se tranzacționează pe aceeași infrastructură.

"Pentru o perioadă foarte lungă, doar oamenii din cripto promovau narațiunea că finanțele tradiționale și cripto se vor fuziona", a spus Scalia. "Acum vedem bursele majore mutându-se."

"Aceasta este o realizare că, în cele din urmă, toate activele se vor deconta pe șine blockchain", a spus el.

Această schimbare este accelerată de o Declarație a Personalului SEC din ianuarie privind Valorile Mobiliare Tokenizate, care a clarificat în sfârșit că acțiunile tokenizate au aceeași greutate legală ca omologii lor "pe hârtie". Acest lucru oferă titularilor de pe Wall Street acoperirea legală pentru a intra pe piața tranzacționării de acțiuni tokenizate.

'Frenemy'

Cu toate acestea, întrebarea cheie, a adăugat Scalia, este care platforme vor domina acea piață viitoare: bursele tradiționale precum Nasdaq sau locurile cripto-native precum Coinbase (COIN) și Kraken.

Dar asta nu înseamnă că cele două părți sunt pur și simplu rivale. În multe cazuri, au nevoie una de cealaltă.

Bursele tradiționale caută acces la traderii cripto-nativi, în timp ce platformele cripto doresc distribuția și credibilitatea pe care le oferă infrastructura financiară consacrată, a spus Scalia.

"Distribuția funcționează în ambele direcții", a spus el. "Bursele tradiționale doresc expunere la populația de tranzacționare cripto, și există o cerere uriașă din partea utilizatorilor cripto de a tranzacționa alte tipuri de active. În același timp, firmele cripto-native beneficiază de acoperirea acestor jucători tradiționali pentru a aduce mai mulți oameni pe piețele cripto."

Rezultatul este o relație neobișnuită, de tip "frenemy" între potențiali concurenți. "Este o dinamică foarte interesantă cu fricțiuni și complementaritate", a spus Scalia. "Și va fi interesant să vedem cum se va desfășura."

De ce contează acțiunile tokenizate

Acțiunile tokenizate – în prezent 1 miliard USD – reprezintă doar o fracțiune a pieței globale de capitaluri, dar potențialul este masiv, întrucât toate tipurile de active se îndreaptă din ce în ce mai mult către tranzacționarea non-stop, 24/7.

Un raport comun al Boston Consulting Group și Ripple a previzionat că activele tokenizate ar putea crește cu 53% pe an, ajungând la 18,9 trilioane USD în toate clasele de active până în 2033 în scenariul lor de bază.

Piața acțiunilor tokenizate a prezentat o creștere și mai rapidă. Valoarea de piață s-a triplat începând din mijlocul anului 2025, arată datele RWA.xyz, pe măsură ce Kraken, Ondo Finance, Robinhood și o serie de alte burse și emitenți au lansat versiuni token ale acțiunilor.

Cel mai mare avantaj al plasării acțiunilor tradiționale pe blockchain-uri este descoperirea continuă a prețurilor, a spus Yuki Yuminaga, fondator al startup-ului de tokenizare Tenbin Labs. Spre deosebire de piețele bursiere tradiționale de astăzi, care funcționează pe ore fixe de tranzacționare, activele bazate pe blockchain nu dorm niciodată și pot fi tranzacționate 24/7. Acest lucru va debloca probabil mai mult capital, va îmbunătăți lichiditatea și va reduce volatilitatea pieței.

Tokenizarea acțiunilor poate debloca, de asemenea, împrumuturi și creditări mai eficiente prin finanțe descentralizate (DeFi), a adăugat Yuminaga. Acțiunile tokenizate ar putea fi folosite ca garanție pe piețele de creditare, crescând eficiența capitalului și permițând noi oportunități de finanțare, a spus el.

Giganți precum Nasdaq și NYSE care intră în jocul acțiunilor tokenizate ar putea rezolva, de asemenea, unul dintre cele mai mari puncte dureroase actuale: lichiditatea.

"Acțiunile tokenizate s-au confruntat cu probleme de lichiditate deoarece piețele tradiționale și piețele onchain sunt separate", a spus Yuminaga. "Dacă Nasdaq conectează aceste două rezervoare de lichiditate, asta ar putea schimba ecuația."