Ставки по казначейским векселям и облигациям могут быть смешанными

Ставки казначейских векселей (T-bills) и казначейских облигаций (T-bonds), предлагаемых на этой неделе, могут быть смешанными перед публикацией мартовских данных по инфляции, которые могут показать рост из-за шока цен на нефть, вызванного конфликтом на Ближнем Востоке.

Бюро казначейства (BTr) проведет аукцион казначейских векселей на сумму 27 миллиардов песо в понедельник, или по 9 миллиардов песо каждого в бумагах со сроком на 91, 182 и 364 дня.

Во вторник правительство нацелено привлечь до 40 миллиардов песо от предложения казначейских облигаций двух сроков погашения, или от 20 миллиардов до 30 миллиардов песо каждого через переизданные семилетние казначейские облигации с оставшимся сроком жизни три года и один месяц и переизданные 25-летние ценные бумаги с оставшимся сроком жизни восемь лет и семь месяцев.

Аукционные ставки казначейских векселей и облигаций могут отразить смешанные еженедельные движения доходности, наблюдаемые на вторичном рынке, поскольку общая инфляция, вероятно, резко ускорилась в прошлом месяце на фоне более высоких цен на энергоносители, сказал главный экономист Rizal Commercial Banking Corp. Майкл Л. Рикафорт в сообщении Viber.

Трейдер сообщил, что ставки на вторичном рынке были в основном ниже в среду, когда начался новый месяц, на фоне надежд на деэскалацию конфликта с участием Соединенных Штатов, Израиля и Ирана.

Однако сигналы со всех сторон остаются смешанными, вызывая сомнения в краткосрочном разрешении.

Более высокие цены на нефть из-за сбоев в торговле топливом на фоне войны на Ближнем Востоке и роста стоимости риса, возможно, подтолкнули инфляцию на Филиппинах к самым быстрым темпам почти за два года, заявили аналитики.

Опрос BusinessWorld 18 аналитиков дал медианную оценку 3,8% для мартовского индекса потребительских цен (ИПЦ), что быстрее, чем 2,4% в феврале и 1,8% год назад.

Это близко к верхней границе прогноза Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) на уровне 3,1%-3,9% на месяц и его годовой цели 2%-4%.  Показатель также будет самым быстрым за 20 месяцев или с июля 2024 года, когда он составил 4,4%.

Это также станет третьим месяцем подряд, когда инфляция находится в пределах целевого показателя центрального банка.

На вторичном рынке в среду доходность 91- и 182-дневных казначейских векселей выросла на 0,42 базисного пункта (bp) и 5,58 базисных пунктов за неделю, закрывшись на уровне 4,9897% и 5,1253% соответственно, на основе данных PHP Bloomberg Valuation Service Reference Rates по состоянию на 1 апреля, опубликованных на веб-сайте Philippine Dealing System. Между тем, 364-дневная бумага снизилась на 1,02 базисных пункта, закрывшись на уровне 5,1803%.

Со своей стороны, семилетний срок снизился на 12,28 базисных пунктов за неделю, достигнув доходности 6,7919%, в то время как трехлетняя облигация, наиболее близкая к оставшемуся сроку жизни более коротких облигаций на предложении, снизилась на 7,53 базисных пункта до 6,2524%.

Между тем, доходность 25-летней казначейской облигации выросла на 1,27 базисных пункта до 7,0168%, в то время как 10-летняя бумага, эталон, наиболее близкий к оставшемуся сроку жизни долга на аукционе, снизилась на 18,86 базисных пунктов за неделю до 6,8308%.

23 марта BTr привлекло только 19,2 миллиарда песо через аукционированные казначейские векселя, что ниже программы в 27 миллиардов песо, даже несмотря на то, что общие заявки достигли 36,78 миллиарда песо.

В разбивке правительство заимствовало 9 миллиардов песо, как и планировалось, через 91-дневные казначейские векселя, так как спрос на срок достиг 16,613 миллиарда песо. Трехмесячная бумага получила среднюю ставку 5,004%, поднявшись на 10,4 базисных пункта от доходности, наблюдаемой на предыдущей неделе. Принятые заявки имели доходность от 4,945% до 5,004%.

Казначейство также привлекло запланированные 9 миллиардов песо через 182-дневный долг, так как заявки достигли 13,83 миллиарда песо. Средняя ставка шестимесячного казначейского векселя составила 5,032%, вырастая на 8,4 базисных пункта с предыдущего аукциона. Присужденные заявки имели ставки от 4,999% до 5,125%.

Между тем, BTr привлекло только 3,705 миллиарда песо от 364-дневных ценных бумаг, ниже плана в 9 миллиардов песо, так как заявки составили всего 6,305 миллиарда песо. Средняя доходность однолетней бумаги составила 5,166%, вырастая на 10 базисных пунктов за неделю. Принятые заявки имели ставки от 5,1% до 5,25%.

Между тем, переизданные семилетние казначейские облигации, предлагаемые на этой неделе, были в последний раз присуждены 26 ноября 2024 года, где правительство привлекло 15 миллиардов песо, как и планировалось, по средней ставке 5,954%, ниже купонной ставки 6,5%. Бумаги также были выставлены на аукцион 24 марта, но все заявки были отклонены казначейством.

С другой стороны, переизданные 25-летние облигации, выставленные на аукцион на этой неделе, были в последний раз проданы 9 декабря 2022 года, где правительство привлекло 35 миллиардов песо, как и планировалось, по средней ставке 7,189%, ниже купонной ставки 9,25%.

На апрель правительство планирует привлечь 248 миллиардов песо с внутреннего рынка, или 140 миллиардов песо через казначейские векселя и 108 миллиардов песо через казначейские облигации.

Правительство заимствует из местных и иностранных источников, чтобы помочь финансировать дефицит бюджета, который ограничен 1,647 триллиона песо или 5,3% валового внутреннего продукта в этом году. — Аарон Майкл К. Си