Казначейские акции Solana: Почему эти компании скупают SOL?

В 2020 году все наблюдали, как Strategy (тогда называвшаяся Microstrategy) скупала Биктоин и превращала корпоративные криптовалютные казначейства в популярную историю. Сейчас формируется новая волна. И она сосредоточена на Solana.

Десятки компаний удерживают SOL как ставку на цену. Но они не просто удерживают. Они создают то, что называется казначействами Solana или Казначействами цифровых активов (DATs). Это не пассивные хранилища. Это активные стратегии, которые стейкают, приносят доходность и связаны с быстрорастущей экосистемой Solana.

Forward Industries, компания, котирующаяся на Nasdaq, недавно купила более 6,8 миллионов SOL, став крупнейшей в мире компанией с казначейством Solana. Другие, такие как Helius Medical, Upexi и DeFi Development, следуют аналогичному сценарию, превращая SOL в центральный элемент своих балансовых отчетов.

Тренд очевиден: акции казначейств Solana появляются как новый класс акций с криптовалютной экспозицией. И для инвесторов вопрос не только в том, кто покупает, но и почему эта стратегия распространяется так быстро.

Что такое казначейство Solana (DAT)?

Казначейство Solana, иногда называемое Казначейством цифровых активов (DAT), — это когда компания держит SOL как часть своего баланса. Но в отличие от казначейств Биктоин, это обычно не просто статичные резервы, хранящиеся в холодном хранилище. 

Ключевое отличие — продуктивность. SOL можно стейкать напрямую в сети или развертывать в протоколах DeFi. Это означает, что компании могут получать доходность помимо любого роста цены. Сейчас вознаграждения за стейкинг в среднем составляют около 7–8% годовых, что превращает казначейство в актив с денежным потоком, а не в мертвый груз.

Думайте об этом как о корпоративном управлении казначейством 2.0:

• Казначейства Биктоин: простая экспозиция, но без доходности.
• Казначейства Ethereum: экспозиция плюс некоторая доходность, но затраты на газ и проблемы масштабирования делают его неуклюжим.
• Казначейства Solana (DATs): высокая пропускная способность, низкие комиссии, доходность и интеграция с реальной он-чейн активностью.

Вот почему вы начинаете слышать о компаниях с казначейством SOL, разрабатывающих стратегии, которые больше похожи на активные фонды, чем на пассивные хранилища. Они превращают это казначейство в двигатель роста.

Почему компании выбирают Solana?

Так почему Solana? И почему сейчас? Несколько ключевых факторов постоянно всплывают:

Доходность, которая оплачивает счета

Казначейства Биктоин, такие как Strategy, полагаются на рост цены. Казначейства Solana зарабатывают денежный поток в дополнение к движению цены. 

Благодаря стейкингу компании могут собирать 7–8% годовых вознаграждений и иногда больше, если они развертывают SOL в DeFi. Эта доходность может покрывать расходы, погашать долги или финансировать новые покупки.

Сеть, созданная для масштабирования

Solana быстра на практике, а не только на бумаге. Во втором квартале 2025 года она обработала 8,9 миллиардов транзакций и почти 3 миллиарда $ ежедневного объема торгов на DEX. Такая пропускная способность дает компаниям уверенность в том, что они поддерживают инфраструктуру с реальным использованием, а не пустой шумихой.

Диверсификация за пределами BTC и ETH

Некоторые фирмы говорят, что не хотят складывать все яйца в одну корзину. Добавление SOL наряду с Биктоин или Ethereum распределяет экспозицию и подключается к сети, которая видела взрывной рост разработчиков.

Крупные имена поддерживают это

Galaxy Digital, Jump Crypto и Pantera финансируют казначейства Solana и помогают компаниям структурировать свои стратегии. Когда тяжеловесные венчурные фирмы выстраиваются за активом, другие, как правило, следуют за ними.

По этим причинам все больше компаний с казначейством Solana склоняются к идее, что SOL — это не просто еще одна монета. Это продуктивный, масштабируемый актив, который может находиться на балансе и действительно работать на них.

В центре внимания: крупнейшие компании с казначейством Solana

Несколько фирм возглавляют движение и превращают SOL в центральный элемент своих балансов.

Forward Industries (FORD)

Эта компания, котирующаяся на Nasdaq, полностью вложилась. При поддержке Galaxy Digital, Jump Crypto и Multicoin Capital, Forward Industries купила более 6,8 миллионов SOL (стоимостью около 1,58 миллиарда $ на тот момент). 

Этот единственный шаг сделал ее крупнейшей в мире акцией казначейства Solana и сделал FORD лицом стратегии казначейства Solana.

Helius Medical Technologies (HSDT)

Helius, также котирующаяся на Nasdaq, объявила о планах на 500 миллионов $ Solana DAT при поддержке Pantera Capital. Компания стремится продолжать расширять свои холдинги, сигнализируя о том, что SOL станет основным казначейским активом в будущем.

Upexi (UPXI)

Когда-то игрок в электронной коммерции, Upexi переключился на криптовалюту со стратегией, ориентированной на Solana. В настоящее время он владеет около 2 миллионами SOL, стоимостью более 200 миллионов $. Руководство открыто заявило, что хочет отразить подход MicroStrategy к Биктоин, но с Solana в качестве ставки на рост.

DeFi Development Corp (DFDV)

Еще одно название, котирующееся на Nasdaq, DFDV накопило 1,98 миллиона SOL. Компания хочет и планирует использовать свое казначейство для создания DeFi-продуктов для недвижимости на базе Solana.

Это крутая концепция, если им удастся заставить ее работать.

Sol Strategies Inc. (CSE: HODL)

Канадская фирма, Sol Strategies управляет узлами валидаторов и управляет инфраструктурой Solana. У нее более 3,6 миллиона SOL делегировано или застейкано, что приносит примерно 8% годовой доходности от вознаграждений сети.

Выводы

Вместе эти компании с казначейством Solana контролируют десятки миллионов SOL, стоимостью миллиарды долларов. И список растет, с новыми публичными заявками и объявлениями, появляющимися почти каждый месяц.

Сколько SOL удерживают компании с казначейством?

Цифры быстро меняются. Всего несколько месяцев назад публичные заявки показывали около 8,9 миллионов SOL на балансах компаний. К сентябрю 2025 года эта цифра почти удвоилась до 17,1 миллиона SOL, стоимостью более 4 миллиардов $ по текущим ценам.

В общей сложности 17 публичных компаний теперь раскрывают холдинги Solana. Это делает Solana наиболее широко принятой казначейской стратегией за пределами Биктоин. И темп ускоряется. Новые Solana DATs объявляются почти каждый квартал.

Несколько важных деталей выделяются:

• Forward Industries в одиночку составляет ~40% всех корпоративных холдингов SOL.
• Примерно 585 000 SOL из этих казначейств активно застейкано, зарабатывая ~6–8% годовых вознаграждений.
• Несколько фирм, таких как Sol Strategies, управляют собственными валидаторами и получают еще более высокую доходность.

Для контекста, корпоративные казначейства Биктоин все еще намного больше в долларовом выражении. Но тот факт, что Solana перешла от нуля к миллиардам под управлением менее чем за год, показывает, как быстро акции казначейства Solana становятся серьезным сегментом рынка.

Что это означает для инвесторов

Рост компаний с казначейством Solana реален. И он большой. 

Для инвесторов это меняет то, как мы думаем о SOL и акциях, связанных с этими казначействами. Я хочу более внимательно рассмотреть, что этот тренд может означать в будущем.

Новый источник спроса на SOL

Корпоративные казначейства представляют собой устойчивое, долгосрочное давление покупки. Когда компания, такая как Forward Industries, вкладывает более миллиарда долларов в Solana, это капитал, заблокированный с многолетними горизонтами. Это не спекулятивная дневная торговля. 

То же самое верно для более мелких игроков, таких как Upexi и DeFi Development Corp. В совокупности эти фирмы теперь контролируют более 17 миллионов SOL, цифра, которая продолжает расти.

Для