Артур Хейс предупреждает, что Bitcoin может застопориться до возвращения ликвидности

Основные выводы:

• Артур Хейс связывает перспективы биткоина с глобальной ликвидностью, при этом рост зависит от ликвидности, обусловленной политикой.
• Геополитика создает медвежью установку, поскольку военные риски, делевередж и стресс, вызванный ИИ, давят на рынки.
• Вливания ликвидности могут поднять биткоин, как только кредитный стресс заставит вмешаться.

Перспективы Биткоина зависят от ликвидности

Последняя рыночная заметка Артура Хейса под названием «Зона без торговли» сигнализирует о том, что перспективы биткоина все больше связаны с условиями глобальной ликвидности, а не с традиционными макроэкономическими индикаторами. 15 апреля соучредитель Bitmex и директор по инвестициям Maelstrom изложил осторожную позицию, ссылаясь на геополитическую напряженность и экономические риски, обусловленные искусственным интеллектом, как на ключевые ограничения. Эссе представляет BTC уязвимым в краткосрочной перспективе, но готовым отреагировать на будущее монетарное расширение.

Хейс сосредоточил свой прогноз на монетарных условиях, а не на обычных моделях оценки. Он спросил: «Как вы думаете, количество или цена денег более важны при оценке биткоина?» Затем он ответил прямым тезисом:

Эта точка зрения лежит в основе его более широкой рыночной концепции, которая ожидает, что биткоин будет испытывать трудности в периоды вынужденного делевереджа, а затем укрепится, когда политики расширят кредит. Он связал эту динамику с несколькими геополитическими результатами с участием Ормузского пролива, а также с внутренним экономическим замедлением, вызванным потерей рабочих мест среди белых воротничков. По мнению Хейса, это давление может ударить по качеству кредитов, отяготить банки и отложить любое устойчивое криптовалютное ралли до тех пор, пока власти не предоставят свежую ликвидность для стабилизации системы.

Военные риски и кредитный стресс угрожают ралли

Эта осторожность четко проявляется в одном из наиболее конкретных прогнозов эссе. «Биткоин может немного отскочить после того, как ситуация вернется к довоенному статус-кво», — написал Хейс. «Однако дефляционная бомба ИИ-агентов все еще тикает под поверхностью. До тех пор, пока ФРС не предоставит ликвидность, необходимую для заполнения черной дыры в балансах банков, вызванной дефолтами по потребительским кредитам, биткоин не вырастет значительно». Он также поделился:

Заявление показывает, что он все еще видит потенциал роста, но не раньше, чем будет решен более широкий финансовый стресс.

Хейс также предупредил, что рыночный стресс может вызвать еще одну резкую распродажу биткоина до того, как начнется какое-либо восстановление. «Поскольку инвесторы снижают риски своих портфелей из-за более высокой волатильности и более низких цен, инвесторы продают биткоин для покрытия маржинальных требований», — описал он, добавив: «Только когда все станет достаточно плохо, биткоин вырастет, поскольку ожидания помощи станут консенсусом». В самом крайнем сценарии даже ралли, подпитываемое ликвидностью, может не продлиться долго. Как выразился Хейс: «Ралли в биткоине, вдохновленное печатанием денег, может быть недолгим, потому что разрушение иранского государства существенно повышает перспективу Третьей мировой войны». В целом эссе представляет условный прогноз: краткосрочная волатильность остается высокой, в то время как любой устойчивый рост по-прежнему зависит от создания денег в эпоху кризиса.