Обновление регуляторной базы рынка криптовалюты в Европе: влияние системы MiCA на институциональное принятие цифровых активов в 2026 году

Последнее исследование IMARC Group выявило CAGR в 14,88% на период 2026–2034 годов, при этом сегменты Биткоина и программного обеспечения лидируют по темпам роста

Европейский рынок криптовалют переживает один из наиболее значимых структурных сдвигов в финансовой истории региона, эволюционируя от фрагментированного пространства, ориентированного на розничных инвесторов, в регулируемую, институционально интегрированную экосистему цифровых активов. Согласно последнему исследованию IMARC Group, объём европейского рынка криптовалют в 2025 году составил 7,97 млрд USD и, по прогнозам, достигнет 27,77 млрд USD к 2034 году, демонстрируя совокупный годовой темп роста в 14,88% в период с 2026 по 2034 год.

Эта трансформация финансового ландшафта, осуществлённая с беспрецедентной скоростью и в беспрецедентных масштабах, представляет собой структурную точку перегиба для европейского финансового истеблишмента. Принятие Регламента о рынках криптоактивов, который вводит единую схему лицензирования для всех государств — членов ЕС, обеспечивает управляемое сосуществование с криптографическими протоколами на европейском уровне. Немецкая финтех-компания 21X в декабре 2024 года стала первой компанией, получившей лицензию в рамках режима DLT Pilot Regime ЕС для эксплуатации полностью регулируемой и функционирующей системы торговли и расчётов на основе технологии распределённого реестра, что стало важной вехой для токенизированных рынков капитала.

Запросите образец для получения подробного понимания рынка: https://www.imarcgroup.com/europe-cryptocurrency-market/requestsample

Что движет бумом европейского рынка криптовалют?

В отчёте выделены три ключевые силы, меняющие облик европейского рынка криптовалют:

Всесторонние регуляторные рамки:

Регламент о рынках криптоактивов (MiCA) впервые предоставляет всестороннюю регуляторную базу для регулирования криптовалют на территории Европейского союза. MiCA охватывает лицензирование поставщиков услуг в сфере криптоактивов, правила прозрачности и раскрытия информации, защиту потребителей и безопасность криптоактивов, а также защиту от злоупотреблений на рынке. Посредством взаимного признания законодательства правила паспортизации направлены на унификацию национальных норм и устранение их фрагментации для бизнеса и инвесторов.

Читайте подробнее о финтехе : Глобальное финтех-интервью с Бараном Озканом, сооснователем и генеральным директором Flagright

Институциональное принятие и интеграция с традиционными финансами:

Европейские институциональные инвесторы всё больше рассматривают криптовалюты как законный альтернативный класс активов, пригодный для включения в диверсифицированные портфели. Крупные банки начинают предлагать торговые услуги и услуги хранения активов для корпоративных и институциональных клиентов. Пенсионные фонды, страховые компании и семейные офисы инвестируют в цифровые активы регулируемым образом. В сентябре 2024 года Commerzbank начал сотрудничество с дочерней компанией Deutsche Börse — Crypto Finance — для предоставления услуг по торговле Биткоином и его хранению, рассматривая криптовалюты как зрелый класс активов.

Рост DeFi и инновации в блокчейне:

Приложения децентрализованных финансов DeFi (Децентрализованные финансы) являются одним из ключевых факторов, обусловливающих изменения в европейском ландшафте криптовалют, предлагая инновационные услуги в сфере кредитования, заимствования, стейкинга и торговли. Инновации в технологии блокчейна, такие как масштабирующие решения второго уровня и протоколы совместимости блокчейна, также формируют европейский крипто-ландшафт, улучшая возможности транзакций и пользовательский опыт. Токенизация реальных активов — ценных бумаг, недвижимости и сырьевых товаров — является развивающейся областью для регулируемой эмиссии цифровых активов.

Ключевые инсайты рынка на первый взгляд

Ниже представлены ведущие сегменты по категориям на основе данных о доле рынка за 2025 год:
• Тип — Биткоин: доля рынка 38,04%, поддерживаемая его устоявшимся положением как первой криптовалюты, институциональным признанием и функцией средства сбережения в условиях макроэкономической неопределённости.
• Компонент — Программное обеспечение: доля рынка 59,06%, отражающая центральную роль торговых платформ, цифровых кошельков, решений безопасности и приложений смарт-контрактов.
• Процесс — Транзакция: доля рынка 56,12%, обусловленная растущим использованием криптовалют для платежей, денежных переводов и торговой деятельности в регулируемых сетях.
• Применение — Торговля: доля рынка 48,05%, движимая сложными биржами, деривативами и растущим институциональным участием на платформах, соответствующих MiCA.
• Страна — Германия: доля рынка 23%, закреплённая прогрессивными регуляторными рамками, высоким уровнем институционального принятия и технически подкованным населением, принимающим цифровые активы.

Детальный анализ сегментов

1. По типу: Биткоин доминирует с долей 38,04%

Биткоин остаётся наиболее распространённой формой криптовалюты, используемой в Европе. Среди его характеристик, наиболее привлекательных для инвесторов, — статус первой криптовалюты (биткоин нередко считается криптовалютой выбора благодаря общему признанию в качестве цифрового резервного актива большинством институциональных инвесторов), ограниченное предложение и децентрализованная природа. В результате роста популярности и ясности в регулировании, особенно посредством MiCA, Биткоин становится всё более распространённой частью предложения цифровых активов многими крупнейшими банками и управляющими активами в Европе, при этом их инвестиционные продукты и услуги соответствуют высоким стандартам европейского финансового рынка.

Институциональный интерес к Биткоину также растёт. Компании финансовых услуг запустили торговые и кастодиальные услуги, связанные с Биткоином, для корпоративных клиентов в регулируемом порядке. В сентябре 2024 года немецкая компания финансовых услуг Commerzbank заключила партнёрство с дочерней компанией Deutsche Börse — Crypto Finance — для предоставления услуг по торговле Биткоином и его хранению для институциональных клиентов. Его принятие традиционными финансовыми институтами стало признанием Биткоина как класса активов в мейнстримных европейских финансах ещё до других криптовалют того времени, включая Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple, Litecoin, Dashcoin и другие.

Свяжитесь с нами для детального анализа сегментации, запросите аналитика: https://www.imarcgroup.com/request?type=report&id=9080&flag=C

2. По компоненту: Программное обеспечение лидирует с долей 59,06%

Биткоин остаётся наиболее распространённой формой криптовалюты, используемой в Европе. Среди его характеристик, наиболее привлекательных для инвесторов, — статус первой криптовалюты (биткоин нередко считается криптовалютой выбора благодаря общему признанию в качестве цифрового резервного актива большинством институциональных инвесторов), ограниченное предложение и децентрализованная природа. В результате роста популярности и ясности в регулировании, особенно посредством MiCA, Биткоин становится всё более распространённой частью предложения цифровых активов многими крупнейшими банками и управляющими активами в Европе, при этом их инвестиционные продукты и услуги соответствуют высоким стандартам европейского финансового рынка.

Институциональный интерес к Биткоину также растёт. Компании финансовых услуг запустили торговые и кастодиальные услуги, связанные с Биткоином, для корпоративных клиентов в регулируемом порядке. В сентябре 2024 года немецкая компания финансовых услуг Commerzbank заключила партнёрство с дочерней компанией Deutsche Börse — Crypto Finance — для предоставления услуг по торговле Биткоином и его хранению для институциональных клиентов. Его принятие традиционными финансовыми институтами стало признанием Биткоина как класса активов в мейнстримных европейских финансах ещё до других криптовалют того времени, включая Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple, Litecoin, Dashcoin и другие.

3. По процессу: Транзакции занимают 56,12% доли рынка

Транзакционная часть реализуется на основе того, что все криптовалюты передаются, переводятся, оплачиваются или рассчитываются через сети на основе блокчейна на европейских рынках. По сравнению с традиционной банковской системой сети на основе блокчейна также известны более быстрыми сроками расчётов, меньшими затратами на посредников, лучшей прозрачностью и возможностями ведения учёта. Рост принятия криптовалют предприятиями и потребителями для трансграничных платежей и денежных переводов приводит к увеличению объёмов транзакций по всему региону, поскольку предприятия и потребители ищут альтернативы традиционным банковским переводам.

В рамках платёжной инфраструктуры ЕС появились регулируемые криптобиржи и платёжные провайдеры, при этом транзакции со стейблкоинами становятся всё более распространёнными. Растущее использование стейблкоинов, соответствующих MiCA, в розничных и институциональных платежах привело к спросу на варианты программируемых денег. Помимо использования в майнинге, криптовалютные платёжные рельсы внедряются в традиционную платёжную инфраструктуру для торговцев, при этом европейские торговцы принимают платежи цифровыми активами, а платёжные сервис-провайдеры внедряют конвертацию криптовалюты в фиат в точках продаж для торговцев.

4. По применению: Торговля лидирует с долей 48,05%

Приложения для торговли криптовалютами включают спотовую торговлю, деривативы, фьючерсные контракты, опционы и другие инструменты, позволяющие участникам рынка спекулировать или хеджировать риск изменения цен на ту или иную криптовалюту. Европейские криптовалютные биржи теперь предоставляют более продвинутые приложения для торговли криптовалютами, такие как расширенные инструменты построения графиков, алгоритмическая торговля и возможности управления портфелем и рисками. Акцент MiCA на регуляторной ясности поощряет участие розничных и институциональных инвесторов, стремящихся к соответствующим торговым площадкам на всём рынке и снижению барьеров для входа посредством биржевых криптовалютных продуктов (ETP) и кастодиальных провайдеров институционального уровня для профессиональных инвесторов, требующих регуляторной структуры, соблюдения фидуциарных обязательств и управления рисками.

Ключевые подсегменты в рамках раздела «Применение» включают:

• Торговля (48,05% — крупнейший): спотовая торговля, деривативы, фьючерсы и опционы, обеспечивающие спекуляцию, хеджирование и диверсификацию портфеля на регулируемых европейских биржах.
• Денежные переводы (высокий рост): трансграничный перевод стоимости с использованием эффективности блокчейна, более низких комиссий и более быстрого расчёта по сравнению с традиционной корреспондентской банковской системой.
• Платежи: принятие торговцами криптовалютных рельсов и расчётов на основе стейблкоинов, поддерживаемое интеграцией в точках продаж и решениями в области программируемых денег.
• Прочее: включает услуги стейкинга, приложения децентрализованных финансов, протоколы кредитования и заимствования, а также варианты использования токенизированных реальных активов.

Региональный обзор: где происходит основная активность?

Германия занимает наибольшую долю рынка криптовалют в Европе в 2025 году — 23% континентального рынка криптовалют, — во многом благодаря благоприятному законодательству, высокому уровню институционального принятия криптовалют и зрелому сектору финансовых услуг, ориентированному на развитие цифровых активов. Налоговое законодательство страны в отношении хранения криптовалют, отсутствие налогов на хранение по истечении определённого срока и лицензирование в соответствии с Законом о банковской деятельности Германии делают страну привлекательной для криптокомпаний. Германия заняла лидирующие позиции в регулировании, получив первую лицензию в рамках DLT Pilot Regime для торговли и расчётов по ценным бумагам на основе блокчейна.

• Германия (доля 23%): ведущий рынок, движимый регулированием в соответствии с MiCA, институциональным принятием и пионерской инфраструктурой токенизированных ценных бумаг.
• Франция: активная финтех-экосистема с растущими институциональными крипто-услугами и поддерживаемыми регулятором инновациями в области цифровых активов.
• Великобритания: зрелый центр финансовых услуг, продвигающий рамки для цифровых активов и привлекающий глобальные криптовалютные платформы.
• Италия: расширяющееся розничное принятие, поддерживаемое развивающейся регуляторной ясностью и растущей вовлечённостью в финтех.
• Испания: растущая торговая активность с усиливающейся интеграцией криптовалютных услуг в основные финансовые предложения.
• Прочие: дополнительные рынки ЕС и Европы, вносящие вклад в гармонизированные трансграничные операции с криптоактивами в рамках MiCA.

Технологии переопределяют операции с криптовалютами

Европейская экосистема криптоактивов формируется под влиянием введения регулирования, создания инфраструктурных платформ блокчейна и принятия криптоактивов традиционными финансами. Например, Регламент ЕС о рынках криптоактивов (MiCA) устанавливает правила, в соответствии с которыми поставщикам услуг и эмитентам криптоактивов могут быть предоставлены права паспортизации для осуществления своей деятельности в рамках единого надзорного режима в ЕС. Этот регуляторный подход привёл к росту инвестиций в системы KYC, мониторинга AML, отслеживания и отчётности по транзакциям, которые служат основой платформ, соответствующих MiCA.

Токенизация традиционных финансовых инструментов является одной из наиболее важных технологических тенденций в Европе. Существующее регулирование позволило лицензированным биржам размещать токенизированные ценные бумаги — цифровые эквиваленты акций, облигаций, фондов и реальных активов — на инфраструктуре технологии распределённого реестра (DLT) в регионе. Первая лицензия, выданная компании 21X в рамках DLT Pilot Regime ЕС в декабре 2024 года, создаст основу для развития токенизированного выпуска, торговли и расчётов на регулируемых токенизированных рынках капитала по всему Европейскому союзу.

Децентрализованные финансы, масштабирующие решения второго уровня, протоколы совместимости, кастодиальные решения институционального уровня, многоподписная защита и автоматизация смарт-контрактов продолжат улучшать масштабируемость сети и удобство использования. Банки и регулируемые поставщики криптовалютных услуг также играют роль в создании более инклюзивной экосистемы. В результате Европа становится одной из наиболее структурно развитых юрисдикций для цифровых активов в мире.

Запросить настройку: https://www.imarcgroup.com/request?type=report&id=9080&flag=E

Вызовы, которые необходимо решить отрасли

Несмотря на позитивные перспективы роста, ключевые проблемы сохраняются:

Затраты на соблюдение нормативных требований и операционные барьеры:

Всесторонние регуляторные рамки для криптовалютных услуг существенно повысили издержки для участников отрасли, поскольку лицензирование, а также капитальные и операционные требования, предъявляемые регуляторами, могут быть обременительными для операторов. Это особенно проблематично для небольших и новых компаний, что ведёт к концентрации деятельности, снижению инновационного потенциала и затруднению выхода на рынок.

Волатильность рынка и воспринимаемые риски:

Продолжающаяся волатильность цен на криптовалютных рынках по-прежнему является болезненным вопросом для инвесторов с низкой терпимостью к риску и серьёзным барьером для широкого принятия в платёжных или коммерческих сценариях использования, где ценовая стабильность является обязательным условием. Это также остаётся фактором, сдерживающим принятие со стороны предприятий и инвесторов и рост рынка, несмотря на рост институциональной активности и участия.

Проблемы доступа к банковским услугам для крипто-бизнеса:

Доступ к банковским услугам по-прежнему представляет сложность для крипто-бизнеса. Банки всё ещё неохотно вступают в отношения с компаниями, имеющими экспозицию в цифровых активах, опасаясь репутационного ущерба. Это затрагивает операционные потребности бирж, кастодианов и блокчейн-стартапов. Это может побудить компании искать размещение в других юрисдикциях с более благоприятным банковским сектором.

Больше финтех-инсайтов : Платежи в реальном времени и переопределение глобальной ликвидности

[Чтобы поделиться с нами своими инсайтами, пишите на [email protected] ]

Запись Обновление регулирования европейского рынка криптовалют: влияние рамок MiCA на институциональное принятие цифровых активов в 2026 году впервые появилась на GlobalFinTechSeries.