По мнению большинства криптоинвесторов, Bitcoin может торговаться ниже справедливой стоимости

Краткосрочные держатели практически покинули рынок. Данные CryptoQuant показывают, что реализованный кап UTXO age bands для держателей сроком от одной недели до одного месяца упал до 3,91% — уровень, последний раз зафиксированный в октябре 2023 года, когда Биктоин торговался вблизи $27 000.

Этот тихий, незаметный сигнал теперь привлекает внимание аналитиков, которые утверждают, что он указывает на нечто большее: Биктоин может быть глубоко недооценён.

Биктоин: Настроение рынка резко изменилось с декабря

Совместный опрос Coinbase Institutional Research и Glassnode охватил 91 глобального инвестора в период с 16 марта по 7 апреля. В группу вошли 29 институциональных и 62 неинституциональных участника. Полученные результаты свидетельствуют о явном разрыве с тем, что наблюдалось всего несколько месяцев назад.

Около 82% институциональных респондентов и 70% неинституциональных респондентов теперь классифицируют текущий рынок как позднюю медвежью или фазу снижения. Ещё в декабре такой точки зрения придерживалась лишь около трети опрошенных. Сдвиг произошёл быстро.

Мнения об оценке были столь же однозначными. Примерно 75% институциональных и 61% неинституциональных участников заявили, что Биктоин недооценён по текущим ценам. Очень немногие отметили его как переоценённый.

Ожидания относительно доминирования Биктоина также изменились. Доля институтов, ожидающих роста доминирования, упала с 40% до 25%. Большинство — около 54% — теперь ожидают, что оно останется вблизи текущего уровня в 58,1%, тогда как 21% полагают, что оно снизится.

Данные onchain подтверждают аргумент о недооценённости

Результаты опроса не стоят особняком. Данные onchain рассказывают схожую историю.

Bitcoin Combined Market Index аналитика Woominkyu, известный как BCMI, объединяет четыре отдельных показателя: MVRV, NUPL, SOPR и настроение инвесторов.

MVRV сравнивает рыночную стоимость с реализованной стоимостью. NUPL отслеживает чистую нереализованную прибыль и убыток по всем держателям. SOPR измеряет, продаются ли монеты с прибылью или с убытком. Вместе они дают широкую картину как цены, так и поведения.

BCMI недавно вырос с 0,26 до 0,37 — диапазон, который исторически совпадал с периодами глубокой недооценённости. Его 90-дневная скользящая средняя по-прежнему движется вниз, что сигнализирует о том, что давление продаж ещё полностью не иссякло.

Однако Woominkyu заявил, что данные указывают на то, что потенциал снижения становится ограниченным относительно долгосрочного потенциала роста, и что рынок входит в то, что он назвал «зоной накопления стоимости».

Аналитик Crypto Dan сделал аналогичное наблюдение в марте. Основываясь на падении UTXO age band, он заявил, что Биктоин приближается к недооценённой территории, хотя окончательное дно ещё не подтверждено.

Отчёты указывают на то, что всякий раз, когда UTXO age band сроком от одной недели до одного месяца достигал подобных уровней с 2021 года, Биктоин, как правило, находил циклический минимум в течение трёх-шести месяцев. Этот паттерн не гарантирует повторения, но придаёт текущей ситуации определённый исторический вес.

Изображение от MetaAI, график от TradingView