Платформа токенизации Securitize планирует слияние через SPAC для выхода на биржу и масштабирования токенизации

Платформа токенизации активов Securitize продвигается вперёд со слиянием через SPAC на Nasdaq, стремясь ускорить своё расширение за пределы стейблкоинов в более широкую вселенную токенизированных ценных бумаг.

Усилия Securitize по «токенизации мира» приобрели новый характер: компания удваивает усилия по созданию инфраструктуры ончейн-ценных бумаг, работающей в промышленных масштабах.

Компания продвигает бизнес-объединение с Cantor Equity Partners II — компанией специального назначения, торгующейся на Nasdaq, спонсируемой аффилированной структурой Cantor Fitzgerald и торгующейся под тикером CEPT.

Сделка, впервые объявленная в конце 2025 года, предполагает, что Securitize станет публичной компанией на Nasdaq под тикером SECZ после завершения слияния, однако недавно компания более подробно описала, как именно это будет реализовано.

На недавнем звонке с инвесторами сооснователь и генеральный директор Securitize Карлос Доминго сообщил, что компания уже достигла прибыльности в бизнесе по токенизации активов благодаря партнёрству с крупными финансовыми институтами. При этом Доминго подчеркнул, что Securitize намерена использовать транзакцию через SPAC для «ускорения» в рамках того, что он назвал стремлением расширить миссию фонда в соответствии с их основным видением.

По словам Доминго, проблема, стоящая впереди, — это то, как торговать большим количеством активов в токенизированной форме помимо стейблкоинов и продуктов фондов денежного рынка, которые доминировали в первой волне токенизации.

Структура SPAC и дорожная карта листинга: как это работает?

В соответствии с соглашением о слиянии Cantor Equity Partners II объединится с Securitize при доналоговой оценке около 1,25 млрд $, согласно более ранним материалам CNBC и собственным пресс-материалам Securitize.

Ожидается, что транзакция принесёт до примерно 465 млн $ валовой выручки при отсутствии снятий, отметил Доминго на недавнем звонке с инвесторами, включая около 240 млн $ из трастового фонда SPAC и 225 млн $ от обязательств по частным инвестициям в публичный капитал (PIPE) от таких инвесторов, как Borderless Capital и Hanwha Investment.

В январе 2026 года Securitize Holdings, Inc. — «Pubco» после слияния — публично подала регистрационное заявление по форме S‑4 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, формализовав сделку и детализировав прогнозируемые финансовые показатели объединённой компании.

В заявке отмечается, что Securitize ожидает отсутствие долгов на про-форма основе после слияния и прогнозирует около 110 млн $ выручки и 24 млн $ чистой прибыли в 2026 году, согласно более раннему посту Доминго в X с изложением инвесторской презентации.

Завершение транзакции через SPAC по-прежнему зависит от стандартных условий закрытия, включая одобрение S‑4 со стороны SEC, одобрение акционеров инвесторами CEPT и выполнение требований листинга Nasdaq. До выполнения всех этих условий Securitize остаётся частной компанией, хотя уже позиционирует себя как фактического кандидата на публичный рынок в секторе токенизации.

Расширение за пределы стейблкоинов в токенизированные ценные бумаги: как Securitize может это построить?

Securitize создала свою репутацию на токенизации реальных активов — в первую очередь ценных бумаг и фондов частного рынка, — а не на выпуске универсальных утилитарных токенов.

Компания выступает в роли зарегистрированного трансфер-агента и платформы для цифровых ценных бумаг и является ключевым поставщиком инфраструктуры для резонансных сделок по токенизации, включая токенизированный фонд денежного рынка BUIDL от BlackRock и токенизированные фидерные фонды KKR.

Доминго утверждал, что реальная ценность токенизации заключается в «модернизации» традиционных активов до программируемых, нативных для блокчейна форматов, которые могут улучшить доступность, дробное владение и ликвидность вторичного рынка.

В ходе того же недавнего интервью он представил листинг через SPAC как одновременно привлечение капитала и сигнальный инструмент, заявив, что становление публичной компанией при одновременной токенизации собственного капитала на цепочке демонстрирует, как Securitize намерена работать на пересечении традиционных рынков капитала и ончейн-финансов.

Стратегия компании явно шире стейблкоинов. Хотя стейблкоины и токенизированные казначейские бумаги оказались высокоприбыльными для эмитентов, Securitize делает ставку на то, что всё — от частного кредита и акций до недвижимости и фондов — в конечном итоге будет выпускаться и торговаться в виде цифровых токенов, и компания хочет стать стандартным стеком для этого перехода.

Что SPAC означает для токенизации

Если сделка CEPT будет закрыта, Securitize станет одной из первых крупных платформ чистой токенизации, котирующихся на крупной американской бирже, присоединившись к небольшой группе нативных для блокчейна компаний, использовавших SPAC для выхода на публичные рынки.

Чтобы более широкий нарратив о токенизации реализовался, успешный листинг с реальной выручкой и прибыльностью стал бы значимым подтверждением концепции того, что ончейн-инфраструктура ценных бумаг может поддерживать баланс публичной компании.

Это также даст инвесторам публичного рынка прямой способ выразить своё мнение по теме токенизации активов, а не просто покупать токенизированные фонды или акции блокчейн-компаний с косвенной экспозицией к этому пространству.

Параллельно с другими событиями, такими как платформа Seturion от Börse Stuttgart и тезис a16z о том, что финансы переживают миграцию «в стиле облачных вычислений» на ончейн-инфраструктуру, плановый листинг Securitize через SPAC подчёркивает, что токенизация — это уже не мысленный эксперимент, а капиталоёмкий институциональный бизнес, стремящийся к масштабированию.