Почему акции Крипто-казначейства могут обрушиться на 50% в ближайшие месяцы

TLDR

• Компании с криптовалютными казначействами, финансируемые через PIPE, сталкиваются с потенциальным падением цен на акции на 50% по мере истечения периодов блокировки и продажи акций инвесторами
• Компании, такие как Kindly MD (NAKA), уже обрушились на 97% до уровня своих цен предложения PIPE после разблокировки
• Семь компаний с малой капитализацией обращаются к выкупу акций за счет долга для поддержки падающих оценок, несмотря на наличие криптоактивов
• Одна из четырех публичных казначейств Биктоина теперь торгуется ниже своей стоимости чистых активов, снизившись с более высоких мультипликаторов в апреле
• Эксперты сравнивают тренд криптовалютных казначейств с пузырем доткомов 2000-х годов, предупреждая, что большинство компаний может потерпеть неудачу и спровоцировать следующий медвежий рынок

Компании с криптовалютными казначействами, привлекшие средства через сделки частного инвестирования в публичный капитал (PIPE), сталкиваются с резким падением цен на акции. Аналитическая фирма CryptoQuant предупреждает, что акции этих компаний могут упасть до 50% по мере окончания периодов блокировки.

Сделки PIPE позволяют частным инвесторам покупать новые акции по ценам ниже текущих рыночных ставок. Это дает компаниям быстрый доступ к наличным деньгам, но создает проблемы позже. Когда периоды блокировки истекают, эти инвесторы часто продают свои акции для получения прибыли.

Kindly MD (NAKA) показывает, насколько серьезными могут быть эти падения. Медицинская компания перешла к хранению Биктоина в казначействе в начале этого года. Ее акции подскочили с 1.80$ до почти 35$ после объявления о привлечении PIPE в конце апреля и мае.

Но когда акции PIPE были разблокированы, акции рухнули на 97% до 1.16$. Эта цена находится почти точно на уровне цены предложения PIPE в 1.12$. Обвал произошел всего за несколько месяцев.

Другие компании следуют аналогичным путем. Strive Inc. (ASST) достигла пика в 13$ в мае, но упала на 78% до 2.75$. CryptoQuant сообщает, что ее PIPE был оценен в 1.35$, что означает, что акции могут упасть еще на 55%, когда период блокировки закончится в следующем месяце.

Cantor Equity Partners (CEP) провела PIPE по цене 10$. Акции компании уже упали почти на 70% от своих максимумов до уровня ниже 20$. CryptoQuant прогнозирует, что еще одно падение на 50% может произойти, когда инвесторы PIPE начнут продавать.

Компании обращаются к долгу для поддержки цен на акции

Проблемы выходят за рамки сделок PIPE. По крайней мере, семь компаний с малой капитализацией теперь используют долг для финансирования программ обратного выкупа акций. Эти компании пытаются поддержать свои падающие цены на акции, хотя они торгуются ниже стоимости своих криптовалютных активов.

Эта тенденция показывает растущие сомнения инвесторов в стратегии криптовалютного казначейства. Компании, которые покупали цифровые активы для повышения эффективности своих акций, обнаруживают, что это не работает так, как планировалось.

ETHZilla, ранее известная как 180 Life Sciences, провела ребрендинг после покупки эфира. Ее акции упали на 76% с августа. Компания недавно получила 80 миллионов $ в виде долга от Cumberland DRW для финансирования программы обратного выкупа на 250 миллионов $.

Empery Digital, ранее называвшаяся Volcon, расширила свой долговой механизм до 85 миллионов $. Это произошло, несмотря на то, что компания владеет 476 миллионами $ в Биктоине, что больше, чем ее рыночная стоимость в 378 миллионов $. Математика показывает, что инвесторы оценивают компанию ниже, чем ее криптовалютные активы.

Другие компании, такие как SharpLink Gaming, Ton Strategy и CEA Industries, используют аналогичную тактику. Исследование K33 показывает, что одно из четырех публичных казначейств Биктоина теперь торгуется ниже своей стоимости чистых активов.

Средний мультипликатор NAV упал до 2.8 с 3.76 в апреле. Это означает, что инвесторы платят меньше за эти компании относительно их криптовалютных активов, чем в начале года.

Пост "Почему акции криптовалютных казначейств могут рухнуть на 50% в ближайшие месяцы" впервые появился на CoinCentral.