По данным Bravos Research, акции ИИ-компаний теперь составляют около 40% рынка акций США — уровень, сопоставимый с концентрацией, наблюдавшейся перед крахом доткомов в 2000 году и рыночным спадом 1929 года.
Компания сообщила, что технологический индекс США почти удвоился за последние 12 месяцев. За последние 26 лет аналогичный рост наблюдался лишь в период бума доткомов в 2000 году и технологического ралли 2021 года.
Оценки акций ИИ-компаний отражают предыдущие циклы технологического бума
Bravos отметила, что нынешняя концентрация в акциях, связанных с ИИ, напоминает предыдущие периоды, когда инвесторы активно делали ставку на новые технологии. В 2000 году рынки возглавляли интернет-компании, а перед крахом 1929 года инвестиции привлекали фирмы, связанные с электричеством, радио и автомобилями. Ранее, в XIX веке, аналогичный энтузиазм инвесторов наблюдался вокруг железнодорожных компаний.
Компания отметила, что многие из этих технологий впоследствии получили широкое распространение и оказали долгосрочное экономическое воздействие.
Рост внедрения ИИ продолжается
Внедрение ИИ продолжает расширяться. Такие компании, как OpenAI и Anthropic, сообщили о значительном росте выручки, а спрос на специалистов в области ИИ возрос. Доля американских компаний, нанимающих сотрудников на должности, связанные с ИИ, за последние восемь лет выросла с 2% до 5,7%.
Взгляды инвесторов также изменились. Управляющий хедж-фондом Кен Гриффин, ранее скептически относившийся к ИИ, стал более позитивно оценивать его потенциальное влияние на производительность.
Политика Федеральной резервной системы и ликвидность остаются ключевыми факторами для акций ИИ-компаний
Bravos заявила, что внедрение технологий само по себе не определяет динамику рынка. Предыдущие технологические бумы продолжали стимулировать экономические изменения даже после рыночных спадов, однако ужесточение финансовых условий снижало аппетит инвесторов к риску.
Компания отметила, что ликвидность по-прежнему поддерживает технологические акции. ФРС придерживается относительно мягкой политики с 2023 года, и рынки в настоящее время не ожидают повышения процентных ставок.
По данным Bravos, основные условия, традиционно ассоциируемые с рыночными пузырями — высокий интерес инвесторов, достаточная ликвидность и позитивный ценовой импульс — по-прежнему сохраняются. Несмотря на сохраняющиеся риски, компания считает, что эти факторы могут продолжить поддерживать акции, связанные с ИИ.
