Следующая волна: эпоха кредитования незнакомцев подходит к концу

Первое поколение африканских цифровых кредиторов считало, что нашло слепое пятно банковской системы. Миллионы людей ежедневно зарабатывали деньги, вели бизнес и перемещали наличные, однако оставались невидимыми для кредиторов, поскольку у них не было обеспечения, официального трудоустройства или долгосрочных отношений с банком. Технологии обещали устранить этот разрыв. Если банки выдавали кредиты под документы, то финтех будет кредитовать под данные.

Это была одна из самых убедительных историй в африканских технологиях, поскольку цифры, казалось, её подтверждали. Проникновение кредитования оставалось низким по мировым меркам, значительная часть экономики работала неформально, а традиционные кредиторы практически не проявляли интереса к мелким заёмщикам. Общий адресный рынок выглядел огромным. Если сотни миллионов людей не имели доступа к формальному кредиту, то возможность для цифровых кредиторов явно исчислялась десятками миллиардов долларов.

Возможно, отрасль перепутала спрос на кредит со способностью построить вокруг него прибыльный кредитный бизнес. Это не одно и то же.

Платёжная компания получает выгоду каждый раз, когда деньги проходят через её сеть. Кредитор выигрывает только тогда, когда деньги возвращаются. Разница кажется очевидной, но большая часть первого поколения финтех-кредитования строилась так, будто экономика программного обеспечения в конечном счёте возьмёт верх над экономикой кредитования. Предполагалось, что дешёвое привлечение клиентов, автоматизация андеррайтинга, мгновенная выдача и масштабирование сделают всё остальное. Вместо этого кредитование повело себя ровно так, как оно вело себя на протяжении веков.

Next Wave продолжается после этой рекламы.

Топ-100 бизнес-героев Африки 2026 года уже здесь!
Мы рады представить Топ-100 ABH 2026 — 100 дальновидных предпринимателей, отобранных из тысяч претендентов со всей Африки. Эти основатели строят реальный бизнес — от сельского хозяйства до финтеха, от здравоохранения до возобновляемой энергетики. Они создают рабочие места, решают проблемы и формируют будущее континента. Познакомьтесь со строителями, определяющими Африку сегодня. Изучите полный список и вдохновитесь!

Узнайте больше здесь!

На этой неделе

Tala не уходит из Кении и не отказывается от кредитования. Компания, судя по всему, отходит от старой идеи, будто большие местные команды и всё возрастающие объёмы необеспеченных потребительских займов создают устойчивый бизнес. Встроенные финансы, партнёрства и продукты, привязанные к существующим коммерческим отношениям, предлагают то, чего потребительским кредитным приложениям на протяжении последнего десятилетия так и не удавалось стабильно обеспечить: прозрачность погашения.

Branch Mfb пришёл к схожему результату иным путём. В начале этого года компания сократила персонал в Кении и Нигерии, несмотря на то что получила примерно 30 000 000$ прибыли в глобальном масштабе. В годы, когда капитал был «дешёвым», инвесторы вознаграждали рост клиентской базы и расширение кредитного портфеля выше почти всего остального. Однако настроения изменились. Теперь инвесторов больше волнуют маржинальность, сборы и капитальная дисциплина, а не скорость выдачи займов.

Отдельного внимания заслуживает 4G Capital, которая большую часть последнего десятилетия занималась тем, что выглядело почти старомодно. Пока остальная отрасль пыталась автоматизировать кредитные решения и убрать людей из процесса, 4G Capital создавала полевые команды, открывала отделения и делала ставку на мерчантов и малый бизнес, чьи товарные циклы и денежные потоки можно было реально наблюдать. На этой неделе компания преодолела отметку в 1 000 000 000$ совокупных выплат в Кении и Уганде.

Next Wave продолжается после этой рекламы.

Основатели. Инвесторы. Политики. Лидеры бизнеса. Moonshot 2026 объединяет людей, формирующих технологическую экосистему Африки в сферах ИИ, коммерции, климата, предпринимательства и культуры. Выведите свой бренд в центр внимания уже сегодня.

Нажмите здесь, чтобы узнать как.

Этот рубеж важен в данном контексте, поскольку он бросает вызов одному из любимых допущений финтеха. Технологии действительно сделали кредитование быстрее и дешевле, однако так и не устранили необходимость понимать заёмщика. Во многих частях Африки отношенческий банкинг оказался не пережитком прошлого, а эффективным инструментом управления рисками.

Не стоит заблуждаться: рынок не отказывается от необеспеченного кредита. Потребители по-прежнему берут займы на оплату школьных сборов, в экстренных ситуациях или на развлечения, поскольку волатильность доходов остаётся повседневной реальностью, а не исключением. Спрос на краткосрочные займы по-прежнему огромен, и у кредиторов вряд ли в ближайшее время закончатся клиенты.

Главный вопрос в том, достаточно ли клиентов, способных обеспечить доходность венчурного масштаба от необеспеченного кредитования.

Данные Центрального банка Кении указывают на эту проблему. Два года назад регулятор показал, что займы на сумму ниже 1 000 KES (8$) демонстрировали долю неработающих кредитов выше 80%, а займы до 5 000 KES (39$) также испытывали трудности с погашением. Что примечательно, более крупные займы, как правило, показывают лучшие результаты — это прямо противоречит исходному тезису цифрового кредитования (согласно которому мелкие займы должны были быть безопаснее, поскольку они диверсифицированы, краткосрочны и распределяются практически без затрат).

Next Wave продолжается после этой рекламы.

Road to Moonshot Nairobi — это отборное мероприятие для основателей, операторов, инвесторов и лидеров экосистемы со всей Восточной Африки.
На пути к Moonshot 2026 TechCabal приносит дискуссию в Найроби, чтобы установить связь с региональной инновационной экосистемой, инициировать содержательные обсуждения и выстроить новые отношения накануне крупнейшего технологического и инновационного форума Африки.