Автор: Centreless В 2025 году рынок криптовалют достиг структурного поворотного момента: институциональные инвесторы стали доминирующей силой, в то время как розничные инвесторы значительно охладели. Айшвари Гупта, глобальный руководитель отдела платежей и активов реального мира в Polygon Labs, отметил в недавнем интервью, что институциональные фонды теперь составляют около 95% от общего притока в криптовалюты, в то время как розничные инвесторы составляют только 5%-6%, что указывает на значительный сдвиг в рыночном доминировании. Он объяснил, что переход институтов не обусловлен эмоциями, а является естественным результатом созревания инфраструктуры. Гиганты управления активами, включая BlackRock, Apollo и Hamilton Lane, выделяют 1%-2% своих портфелей на цифровые активы, ускоряя их развертывание через ETF и ончейн токенизированные продукты. Гупта привел примеры, такие как сотрудничество Polygon, тестирование DeFi транзакций JPMorgan Chase под надзором Валютного управления Сингапура, проект токенизированных государственных облигаций Ondo и регулируемый стейкинг AMINA Bank, все демонстрирующие, что публичные блокчейны уже могут соответствовать требованиям соответствия и аудита традиционных финансов. Двумя основными движущими силами для институционального входа являются потребность в доходности и операционной эффективности. Первая фаза в основном была сосредоточена на получении стабильной доходности через токенизированные государственные облигации и залоговые активы банковского уровня; вторая фаза обусловлена повышением эффективности, которое приносит блокчейн, такими как более быстрые скорости расчетов, общая ликвидность и программируемые активы, что побудило крупные финансовые учреждения экспериментировать с ончейн структурами фондов и моделями расчетов. В отличие от этого, выход розничных инвесторов в основном связан с убытками и потерей доверия, вызванными предыдущим циклом мем-коинов. Однако Гупта подчеркивает, что это не постоянная потеря, и розничные инвесторы постепенно вернутся по мере появления более регулируемых и прозрачных с точки зрения рисков продуктов. Что касается опасений, что институциональное участие может подорвать децентрализованную природу криптовалют, Гупта утверждает, что пока инфраструктура остается открытой, институциональное участие не только не централизует блокчейн, но и фактически повысит его легитимность. Он отмечает, что будущая финансовая сеть будет системой слияния, где несколько классов активов, таких как DeFi, NFT, государственные облигации и ETF, сосуществуют на одном публичном блокчейне. Что касается того, задушит ли институциональное доминирование инновации, он признал, что некоторые эксперименты будут ограничены в более ориентированной на соответствие среде, но в долгосрочной перспективе это поможет отрасли построить более надежный и масштабируемый путь инноваций, а не полагаться на высокоскоростные пробы и ошибки через "нарушение правил". Заглядывая вперед, он заявил, что институциональная ликвидность продолжит улучшать стабильность рынка, волатильность будет снижаться по мере уменьшения спекулятивной активности, а токенизация активов реального мира и сети стейкинга институционального уровня будут быстро развиваться. Совместимость блокчейна также будет иметь решающее значение, поскольку учреждениям потребуется инфраструктура, обеспечивающая беспрепятственную передачу активов между цепями и агрегационными слоями. Гупта подчеркнул, что институциональный вход - это не "захват" крипто традиционными финансами, а процесс совместного построения новой финансовой инфраструктуры. Криптовалюты постепенно эволюционируют от спекулятивных активов к основной базовой технологии глобальной финансовой системы.Автор: Centreless В 2025 году рынок криптовалют достиг структурного поворотного момента: институциональные инвесторы стали доминирующей силой, в то время как розничные инвесторы значительно охладели. Айшвари Гупта, глобальный руководитель отдела платежей и активов реального мира в Polygon Labs, отметил в недавнем интервью, что институциональные фонды теперь составляют около 95% от общего притока в криптовалюты, в то время как розничные инвесторы составляют только 5%-6%, что указывает на значительный сдвиг в рыночном доминировании. Он объяснил, что переход институтов не обусловлен эмоциями, а является естественным результатом созревания инфраструктуры. Гиганты управления активами, включая BlackRock, Apollo и Hamilton Lane, выделяют 1%-2% своих портфелей на цифровые активы, ускоряя их развертывание через ETF и ончейн токенизированные продукты. Гупта привел примеры, такие как сотрудничество Polygon, тестирование DeFi транзакций JPMorgan Chase под надзором Валютного управления Сингапура, проект токенизированных государственных облигаций Ondo и регулируемый стейкинг AMINA Bank, все демонстрирующие, что публичные блокчейны уже могут соответствовать требованиям соответствия и аудита традиционных финансов. Двумя основными движущими силами для институционального входа являются потребность в доходности и операционной эффективности. Первая фаза в основном была сосредоточена на получении стабильной доходности через токенизированные государственные облигации и залоговые активы банковского уровня; вторая фаза обусловлена повышением эффективности, которое приносит блокчейн, такими как более быстрые скорости расчетов, общая ликвидность и программируемые активы, что побудило крупные финансовые учреждения экспериментировать с ончейн структурами фондов и моделями расчетов. В отличие от этого, выход розничных инвесторов в основном связан с убытками и потерей доверия, вызванными предыдущим циклом мем-коинов. Однако Гупта подчеркивает, что это не постоянная потеря, и розничные инвесторы постепенно вернутся по мере появления более регулируемых и прозрачных с точки зрения рисков продуктов. Что касается опасений, что институциональное участие может подорвать децентрализованную природу криптовалют, Гупта утверждает, что пока инфраструктура остается открытой, институциональное участие не только не централизует блокчейн, но и фактически повысит его легитимность. Он отмечает, что будущая финансовая сеть будет системой слияния, где несколько классов активов, таких как DeFi, NFT, государственные облигации и ETF, сосуществуют на одном публичном блокчейне. Что касается того, задушит ли институциональное доминирование инновации, он признал, что некоторые эксперименты будут ограничены в более ориентированной на соответствие среде, но в долгосрочной перспективе это поможет отрасли построить более надежный и масштабируемый путь инноваций, а не полагаться на высокоскоростные пробы и ошибки через "нарушение правил". Заглядывая вперед, он заявил, что институциональная ликвидность продолжит улучшать стабильность рынка, волатильность будет снижаться по мере уменьшения спекулятивной активности, а токенизация активов реального мира и сети стейкинга институционального уровня будут быстро развиваться. Совместимость блокчейна также будет иметь решающее значение, поскольку учреждениям потребуется инфраструктура, обеспечивающая беспрепятственную передачу активов между цепями и агрегационными слоями. Гупта подчеркнул, что институциональный вход - это не "захват" крипто традиционными финансами, а процесс совместного построения новой финансовой инфраструктуры. Криптовалюты постепенно эволюционируют от спекулятивных активов к основной базовой технологии глобальной финансовой системы.