Bitcoin только что подал редкий сигнал капитуляции, который исторически запускает мощное ралли до 180 000$ за 90 дней

Bitcoin торгуется около 89 000 $, после того как его 14-дневный индекс относительной силы упал ниже 30 в середине ноября — порога, который трейдеры отслеживают для капитуляции.

График, распространенный Джулианом Биттелем из Global Macro Investor, полученный из LSEG Datastream, накладывает недавний путь Bitcoin на среднюю ценовую траекторию, которая последовала за последними пятью прорывами индекса относительной силы ниже 30, и прослеживает маршрут, который заканчивается около 180 000 $ примерно через 90 дней после перепроданного сигнала.

Отметка в 180 000 $ — это математика доходности. При Bitcoin около 89 000 $, достижение 180 000 $ означало бы рост примерно на 105% за примерно три месяца, или около 0,80% в день с учетом сложного процента.

График — это не прогнозное распределение, а среднее значение по событиям, что означает, что он может скрывать, насколько разными были пути в этих пяти исторических случаях.

Пессимистические доказательства четырехлетнего цикла и рыночного максимума

Ценовое движение с октября поддерживает актуальность аргумента о "цикле". Bitcoin установил октябрьский максимум на уровне 126 223 $, затем распродался до конца ноября.

Падение достигло минимума около 80 697 $ 21 ноября, что составило просадку около 36% от октябрьского максимума.

Это падение уже находится внутри диапазона просадки от 35% до 55%, изложенного в циклической структуре CryptoSlate, которая определила зону минимума примерно от 82 000 $ до 57 000 $, если модель после Халвинг Биткоина остается определяющей.

Второй анализ CryptoSlate сосредоточился на 106 400 $ как на точке баланса, которая неоднократно переключалась между поддержкой и сопротивлением.

Bitcoin провел недели ниже этого уровня до середины декабря, что важно для графика индекса относительной силы, потому что движение к 180 000 $ почти наверняка потребует закрепления выше предыдущих режимных точек разворота, а не только импульсного отскока внутри коррекционного диапазона.

Потоки являются практической перекрестной проверкой того, есть ли у тезиса об отскоке топливо. Инвесторы вывели рекордные 523 млн $ из iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock 19 ноября, когда Bitcoin упал ниже 90 000 $, и чистые притоки в ETF с тех пор практически остановились.

Позиционирование деривативов добавляет еще одно ограничение: где рынок платит за опциональность и где хеджирование дилеров может удерживать спот в диапазоне.

Отчет CryptoSlate о комплексе опционов поместил концентрацию дилерской гаммы в широкий диапазон от 86 000 $ до 110 000 $, диапазон, который может способствовать двусторонней торговле по мере корректировки хеджей и может задержать трендовые движения до тех пор, пока спот не выйдет с продолжением.

Согласно техническому дашборду Barchart, 14-дневный индекс относительной силы Bitcoin вернулся к среднему значению около 40 после показателя ниже 30 в середине ноября, что соответствует отскоку, оставляя при этом рынок чувствительным к любому возобновлению давления продаж, если потоки снова ослабнут.

Мертв ли 4-летний цикл?

Утверждение Биттеля о том, что "четырехлетний цикл мертв", основано на макромеханике, а не на календарях халвинга. Он связывает циклическое время с динамикой рефинансирования государственного долга и профилем погашения займов США, затем связывает это с процентными расходами как драйвером политических и ликвидности реакций.

Экономические данные Федеральной резервной системы (FRED) отслеживают процентные платежи федерального правительства как статью текущих расходов, и, согласно Комитету по ответственному федеральному бюджету, проценты по долгу, по прогнозам, превысят 1 трлн $ в год.

Условия ликвидности также центральны для 90-дневного окна, потому что горизонт графика индекса относительной силы перекрывается с макро-нарративами опережения-отставания, которые трейдеры уже используют.

Федеральная резервная система снизила ставки до диапазона от 3,50% до 3,75% в декабре, а также объявила о покупке краткосрочных казначейских векселей на сумму около 40 млрд $ в месяц (плюс реинвестиции), направленных на успокоение давления финансирования в конце года.

Версия глобальной ликвидности M2, сдвинутая примерно на 90 дней, часто наносится на график против Bitcoin, чтобы проиллюстрировать, как импульсы ликвидности могут предшествовать переоценке рисковых активов, хотя отношения могут разъединяться на длительные периоды.

Мой анализ корреляции M2, скорректированный ровно на 84 дня, заключает, что во время движения вверх линия M2 отслеживает ценовую траекторию Bitcoin. Однако во время нисходящего движения M2 продолжает расти, в то время как цена расходится.

Противовес заключается в том, что индекс относительной силы может оставаться экстремальным и все же не отмечать устойчивый минимум.

На практике это превращает путь к 180 000 $ в закрытую настройку, где подтверждения имеют большее значение, чем сам факт прорыва индекса относительной силы.

Bitcoin уже произвел входные данные, на которых основывается эта дискуссия: прорыв индекса относительной силы в середине ноября и минимум 21 ноября около 80 697 $, оставляя 106 400 $ и ежедневные спотовые потоки ETF в качестве наиболее четких маркеров того, остается ли восстановление отскоком или распространяется на путь графика к 180 000 $.

Тем не менее, аналитик Калеб Франзен недавно высказал точку зрения, которую стоит рассмотреть,

Между тем, другие, такие как MilkRoad, согласны с Биттелем,

Пост Bitcoin только что подал редкий сигнал капитуляции, который исторически запускает яростное ралли до 180 000 $ за 90 дней, впервые появился на CryptoSlate.