Z-показатель MVRV Bitcoin сжался до уровней, наблюдавшихся около $29 000

Данные он-чейн показывают, что Bitcoin MVRV Z-Score упал до самого низкого уровня за годы после обвала цены ниже уровня 80 000 $.

Bitcoin MVRV Z-Score резко упал в последнее время

В новом посте в X аналитик Glassnode Крис Бимиш обсудил последний тренд Bitcoin MVRV Z-Score — индикатора, который направлен на оценку того, переоценен ли актив или недооценен, основываясь на том, как его рыночный капитал сравнивается с его Realized Cap.

«Realized Cap» — это модель капитализации для BTC, которая рассчитывает его общую стоимость, предполагая, что стоимость каждого токена в обращении равна цене, по которой он был последний раз транзакционирован в блокчейне. Короче говоря, эта модель представляет собой объем капитала, который инвесторы в целом вложили в криптовалюту. В отличие от этого, рыночный капитал представляет собой стоимость, которую они держат в настоящее время.

MVRV Z-Score берет разницу между ними и делит ее на стандартное отклонение рыночного капитала. Когда значение метрики сильно положительное, это предполагает, что рыночный капитал значительно выше, чем Realized Cap. Другими словами, это указывает на то, что инвесторы находятся в заметной прибыли. С другой стороны, индикатор, находящийся в отрицательной зоне, подразумевает доминирование убытков среди держателей позиций.

Теперь вот график, которым поделился Бимиш, показывающий тренд Bitcoin MVRV Z-Score за последние несколько лет:

Как показано на графике выше, Bitcoin MVRV Z-Score столкнулся с резким падением, поскольку цена криптовалюты прошла через свою последнюю просадку. Метрика теперь опустилась ниже уровня 1, хотя ее значение все еще остается выше нуля, что означает, что инвесторы продолжают находиться в чистой прибыли.

Степень прибыльности, однако, довольно низкая по сравнению со средним показателем за последние несколько лет. Последний раз MVRV Z-Score был на таких низких уровнях в октябре 2023 года, когда актив все еще торговался около 29 000 $. «Это солидный сброс нереализованной прибыльности, при этом рынок возвращается к справедливой стоимости после предыдущего расширения», — отметил аналитик.

В предыдущем цикле, когда MVRV Z-Score увидел сжатие до аналогичных уровней, Биктоин продолжил падать дальше, поскольку медвежий рынок 2022 года усилил свою хватку. Криптовалюта в конечном итоге достигла своих минимумов после периода пребывания в зоне ниже уровня 0. Остается увидеть, какую траекторию монета будет следовать в этом цикле.

Последний спад рынка затронул не только нереализованную прибыль инвесторов, реализованная прибыль также сократилась, как указала Glassnode в посте в X.

90-дневная скользящая средняя (MA) соотношения между реализованной прибылью и убытками в сети Биткоина снизилась до 1,5, недалеко от нейтрального уровня 1. По данным Glassnode, это отражает «постепенно ухудшающиеся условия ликвидности».

Цена BTC

На момент написания Биктоин торгуется около 76 000 $, снизившись на 15% за последнюю неделю.