Grayscale добавляет BNB в институциональный ETF в США, исключает Cardano

Grayscale Investments официально добавила Binance Coin (BNB) в ETF Grayscale CoinDesk Crypto 5, заменив Cardano (ADA) в рамках запланированной ежеквартальной ребалансировки. Изменение приводит фонд в соответствие с CoinDesk Large Cap Select Index и вступило в силу 2 февраля 2026 года.

В этой ребалансировке важно не только то, какой актив вошел или вышел, но и какой стандарт был применен для принятия этого решения. Изменение отражает то, как индексно-ориентированный капитал перераспределяется, когда ликвидность и рыночная структура, а не сила нарратива, определяют приемлемость.

Это первое включение BNB в портфель GDLC, предоставляющее активу прямой институциональный доступ через структуру ETF, котирующуюся в США.

Перестройка портфеля после ребалансировки

После ребалансировки распределение GDLC остается в значительной степени сконцентрированным на Bitcoin, с меньшими долями, распределенными между альткоинами с большой капитализацией, которые соответствуют пороговым значениям ликвидности и капитализации индекса.

Обновленные веса портфеля GDLC (февраль 2026 года):

• Bitcoin (BTC): 74,21%
• Ethereum (ETH): 13,34%
• Binance Coin (BNB): 4,97%
• XRP: 4,68%
• Solana (SOL): 2,80%

Cardano (ADA) был полностью удален из корзины, что отражает несоответствие обновленным требованиям индекса, а не активное дискреционное решение управляющего фондом.

Почему BNB вошел, а ADA нет

CoinDesk Large Cap Select Index следует основанной на правилах методологии, приоритизируя рыночный капитал, устойчивую ликвидность и проверяемое ценообразование над нарративами экосистемы или метриками сообщества. Включение BNB сигнализирует о том, что согласно этим критериям он теперь квалифицируется как актив с большой капитализацией, подходящий для регулируемого фондового воздействия.

Для GDLC это структурно значимо. ETF становится первым крупным американским инвестиционным инструментом, предлагающим институциональный доступ к BNB, активу, который ранее не имел широкого доступа через соответствующие американскому законодательству фондовые продукты.

И наоборот, удаление ADA подчеркивает механическую природу отслеживания индексов. Активы, которые не соответствуют требованиям по ликвидности или торговой глубине рынка, автоматически исключаются, независимо от долгосрочных планов развития или розничного интереса.

Изменения инфраструктуры индекса добавляют контекст

Ребалансировка совпала с обновлениями в ценообразовании индекса. CoinDesk Indices добавила Binance, Gate и HashKey в качестве составляющих торговых платформ, используемых для расчета цен, в то время как Bitfinex была удалена.

Эти корректировки влияют на то, как формируются справочные цены, и усиливают фокус индекса на площадках, считающихся репрезентативными для институционального уровня ценообразования.

Структурный вывод

Вхождение BNB в GDLC связано не столько с одобрением, сколько с квалификацией. Включение сигнализирует о том, что актив теперь соответствует стандартам ликвидности, масштаба и инфраструктуры, требуемым американскими индексными продуктами. Удаление ADA подчеркивает обратную реальность: индексное воздействие условно, а не постоянно.

Для институциональных распределителей активов, отслеживающих продукты на основе бенчмарков, ребалансировка укрепляет четкое послание. На регулируемых рынках структура определяет воздействие, и активы остаются в портфелях только до тех пор, пока они продолжают соответствовать объективным рыночным критериям.

Статья Grayscale добавляет BNB в институциональный ETF США, исключает Cardano впервые появилась на ETHNews.