Мэнни Виллар занял 117-е место в общем списке миллиардеров журнала Forbes за 2025 год, основываясь на его расчётной чистой стоимости в $17,2 млрд по состоянию на апрель 2025 года.  Это также привело к тому, что издание назвало его на тот момент самым богатым человеком Филиппин, обогнав 14 других филиппинцев.  

Чистая стоимость Виллара выросла благодаря оценке его девелоперских проектов в 1,3 трлн песо ($22 млрд), в основном благодаря его трём компаниям недвижимости, которые владеют в общей сложности 396,88 гектарами первоклассной земли в «Villar City», массивной собственности площадью 3 500 гектаров, охватывающей 15 городов и муниципалитетов в Метро Манила и Кавите.  

Но к августу 2025 года в выпуске журнала Forbes «50 богатейших на Филиппинах» Виллар больше не был номером один в таблице лидеров. В списке он занял место 3-го самого богатого человека в стране с чистой стоимостью всего в $11 млрд. Братья и сёстры Си — наследники группы SM, созданной покойным магнатом розничной торговли Генри Си-старшим — заняли первое место с $11,8 млрд, за ними следует Энрике Разон-младший с $11,5 млрд на втором месте. 

Падение чистой стоимости Виллара было вызвано событиями мая 2025 года: Филиппинская фондовая биржа (PSE) приостановила торговлю несколькими ключевыми компаниями Виллара. Это включало его флагманскую компанию Villar Land Holdings Inc. (VLC), ранее Golden MV Holdings Inc. (HVN); Vista Land & Lifescapes Inc.; и Vistamalls Inc. — из-за задержек с подачей их аудированной финансовой отчётности за 2024 год.  

VLC попыталась объяснить, что финансовые показатели компании «в настоящее время проходят строгий процесс аудита». Процесс включал всесторонний анализ оценочных отчётов, охватывающих высокостоимостную недвижимость, требующий обширного аудита для обеспечения точности и целостности финансовой отчётности. И после завершения аудита VLC дала заверение, что «аудированная финансовая отчётность будет обнародована в полном соответствии с регуляторными требованиями».

Как обсуждалось, задержка в отчётности фактически была вызвана разногласиями с внешними аудиторами по поводу оценки 396,88 гектаров земли в Villar City. Это также привело к неоднократному переносу ежегодного собрания акционеров VLC, которое наконец состоялось 29 декабря 2025 года. Собрание проводилось посредством удалённой связи с прямой трансляцией, доступной для зарегистрированных участников.  

Как был решён вопрос оценки

Аудиторы Villar Land Holdings, Punongbayan & Araullo (P&A), отклонили метод справедливой рыночной стоимости, используемый руководством VLC, и настояли на возврате к «затратному методу», вынудив снизить оценку земли до всего лишь 8,6 млрд песо.  

На раннем этапе VLC наняла E-Value Philippines, стороннего оценщика, аккредитованного Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Она пришла к оценке земли в 1,33 трлн песо, которую VLC использовала для отражения бумажной прибыли (то есть фактических продаж не было и денег не поступало) «в размере 999,72 млрд песо в доходах и налога на прибыль в размере 334,2 млрд песо». VLC отнесла это к отложенным налоговым обязательствам, поскольку налог ещё не уплачен и подлежит уплате только при реализации прибыли, как при фактической продаже недвижимости.

Чтобы обеспечить окончательный аудит и соблюсти задержанные регуляторные сроки, VLC согласилась отказаться от модели «справедливой стоимости». Общие активы также были сокращены, упав с неаудированных 1,34 трлн песо до примерно 35,7 млрд песо. Рекордная бумажная прибыль в 999 млрд песо, первоначально заявленная компанией, была фактически аннулирована.

Хотя P&A использовала в первичном аудите затратный метод, она представила окончательный аудит с использованием доходного подхода для оценки справедливой стоимости и пришла к гораздо более высокой стоимости в 52,74 млрд песо.   

Это было как минимум выше затратной стоимости в 8,6 млрд песо. Насколько я понимаю, цены продажи близлежащей недвижимости послужили основой окончательной оценки. 

Бухгалтерские разногласия между VLC и её внешними аудиторами фактически привели к тому, что первая не смогла представить свой аудированный годовой отчёт за 2024 год и квартальный отчёт за Q1 2025 в установленные сроки. Это также вынудило приостановить торговлю акциями VLC на шесть месяцев в 2025 году. Приостановка началась 16 мая 2025 года, и торговля официально возобновилась 13 ноября 2025 года. 

Когда торговля возобновилась в ноябре 2025 года, цена акций VLC упала более чем на 75%, уничтожив миллиарды из заявленного состояния Виллара шестью месяцами ранее: чистая стоимость Виллара упала с максимума около $17,2 млрд в марте до $11,0 млрд в августе и до примерно $4,3 млрд к концу года.  

Резкое падение чистой стоимости Виллара можно частично объяснить 70%-ным однодневным обвалом цены акций VLC с 552,5 песо до 386,80 песо за акцию 19 ноября 2025 года в 09:41:04, что также вызвало срочный запрос Корпорации целостности рынков капитала (CMIC) Филиппинской фондовой биржи (PSE) к VLC с требованием разъяснений.

Кстати, SEC отозвала аккредитацию оценщика E-Value Philippines в ноябре 2025 года. В последнее время говорят, что компания также использовалась для манипулирования рынком. 

По состоянию на 12 февраля 2025 года, после всей масштабной уценки активов и более низкой, чем сообщалось, прибыли, раскрытой в аудированной финансовой отчётности VLC, и на фоне последних расследований, начатых Филиппинской комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) по проблеме VLC, звёзды Мэнни Виллара снова готовы засиять: цена акций VLC восстановилась — поднявшись на 75% выше её мрачного торгового закрытия в 386,80 песо за акцию 19 ноября 2025 года — до 677 песо за штуку.  

Как говорится на народном языке о том, что будет дальше в разворачивающихся удивительных историях, захватывающих воображение, «Abangan!»

Отчёт по опросу TNM от Octa

Доктор Гвидо Дэвид из OCTA Research был нашим гостем на форуме The Monday Circle в прошлый понедельник, 9 февраля, с результатами их опроса Tugon ng Masa (TNM) за Q4 2025, который также был опубликован для общественности в тот же день.  

Опрос проводился с 3 по 11 декабря 2025 года. Среди основных результатов опроса: самооценка бедности упала на 17 пунктов с 54% (Q3 2025) до 37% (Q4 2025). Как отмечено, это самое крупное снижение за один квартал, когда-либо зафиксированное в серии OCTA TNM. Для контекста доктор Дэвид объяснил, что это эквивалентно примерно 4,5 млн семей, которые больше не считают себя бедными.

Далее — снижение продовольственной бедности. Речь идёт не о голоде, «а о неспособности покупать адекватную, питательную пищу, включая отсутствие физического доступа или близости к магазинам, продающим питательную пищу, или  отсутствие достоинства покупать и готовить собственную еду, часто полагаясь на продуктовые банки или благотворительность». 

Самооценка продовольственной бедности снизилась на 19 пунктов, с 49% до 30%. Опять же, доктор Дэвид объяснил это как представляющее примерно 5 млн семей, которые больше не считают себя «неспособными получить доступ или позволить себе питательную, здоровую диету социально приемлемым способом». Это одно из самых быстрых улучшений в восприятии продовольственной бедности в серии TNM, добавил он.

Однако самооценка голода увеличилась с 11% до 16% в Q4 2025. Но, согласно опросу, почти 80% пострадавших семей испытывали голод только один раз или несколько раз, что указывает на краткосрочный эпизодический продовольственный стресс, а не на хронический голод.

Наиболее значительно то, что большинство взрослых филиппинцев — 55% — выразили доверие к способности национального правительства эффективно решать проблемы, в то время как 20% выражают недоверие, а 25% остаются нерешительными или двойственными.  

Наконец, главными национальными проблемами являются повышение заработной платы (45%) и контроль инфляции (41%). – Rappler.com

(Статья подготовлена для широкого распространения среди читающей публики и не должна толковаться как предложение или побуждение к предложению купить или продать какие-либо ценные бумаги или финансовые инструменты, упомянутые здесь или иным образом.  Кроме того, общественность должна знать, что автор или любые инвестиционные стороны, упомянутые в колонке, могут иметь конфликт интересов, который может повлиять на объективность их сообщаемой или упоминаемой инвестиционной деятельности.  Вы можете связаться с автором по адресу [email protected])