Киты Биткоина переходят на фьючерсы, поскольку IFP приближается к золотому кресту

Спред между линией IFP и её 90-дневной скользящей средней сжался до точки, где пересечение статистически близко. Это сужающееся расхождение имеет большее значение, чем сам заголовочный сдвиг позиционирования.

Согласно данным, выделенным в недавнем обновлении CryptoQuant, крупные держатели Bitcoin всё больше концентрируют активность на деривативных площадках, а не на спотовых биржах. Этот сдвиг виден через поведение индикатора Inter-exchange Flow Pulse (IFP).

Сжатие IFP сигнализирует о ротации деривативов

IFP отслеживает потоки Bitcoin между спотовыми и деривативными биржами. Когда BTC перемещается к фьючерсным платформам, это обычно отражает поведение позиционирования, а не немедленное распределение или накопление.

Исторически ранние бычьи фазы часто совпадали с притоками BTC на фьючерсные биржи, особенно когда линия IFP формирует золотой крест выше своей 90-дневной скользящей средней. Это пересечение предполагает, что участие в деривативах расширяется быстрее, чем базовая активность на биржах.

В настоящее время разрыв между IFP и 90MA сужается. Хотя пересечение ещё не подтверждено, структура напоминает предыдущие переходные фазы, когда спекулятивный капитал начинал восстанавливать экспозицию перед более широким участием на споте.

Киты предпочитают кредитное плечо немедленному спотовому спросу

Текущая динамика позиционирования указывает на то, что киты направляют капитал на фьючерсные рынки, а не агрессивно торгуют спотовое предложение.

Это различие важно. Фаза, возглавляемая деривативами, часто предшествует более сильному расширению спота, но она также может внести более высокую волатильность, если кредитное плечо растёт быстрее, чем базовый спрос. Ранние бычьи структуры обычно сначала демонстрируют позиционирование деривативов, за которым следует подтверждение спота.

В данном случае поведение китов выглядит упреждающим, а не реактивным. Отсутствие доминирующих спотовых притоков предполагает подготовку, а не видимые условия прорыва.

Структурные последствия

Подтверждённый золотой крест IFP выше 90MA соответствовал бы историческому поведению расширения раннего цикла. Однако до тех пор, пока пересечение не будет проверено и поддержано, сигнал остаётся перспективным, а не окончательным.

Если позиционирование деривативов продолжит расти, в то время как спотовые потоки остаются стабильными, рыночная структура может переходить в фазу накопления с кредитным плечом. И наоборот, неспособность подтвердить пересечение предполагала бы, что ротации не хватает достаточного импульса.

На данный момент сужающийся спред между IFP и его 90MA подчёркивает структурный сдвиг, происходящий в настоящее время. Подтверждение будет зависеть от того, сохранится ли этот приток деривативов и расширится ли он за пределы концентрированной активности китов.

Статья Киты Bitcoin переходят к фьючерсам, поскольку IFP приближается к золотому кресту впервые появилась на ETHNews.