ETF Ethereum теряет $242 млн, пока цена ETH держится на уровне $2 150

Ключевые выводы

• Спотовый ETF Ethereum в США зафиксировал 242 миллиона $ чистого оттока за два дня.
• Перекос опционов сигнализировал о растущем спросе на защиту от снижения.
• Ether показал худшие результаты, поскольку макроэкономическая неопределенность увеличила спрос на облигации.

Цена Ethereum держалась около 2 085 $ в пятницу после неудачной попытки вернуть сопротивление 2 150 $ с 5 февраля. Спотовый ETF Ethereum в США зафиксировал 242 миллиона $ чистого оттока между средой и четвергом, что обратило вспять краткосрочные притоки ранее на неделе.

Откат отразил ослабление институциональной уверенности на фоне ухудшающихся макроэкономических сигналов. Реакция цены Ethereum (ETH) последовала за кратковременным восстановлением от минимума 1 744 $, установленного 6 февраля, когда покупатели вошли после резкой распродажи.

Этот отскок поднял актив на 20%, однако импульс угас, поскольку экономические данные указывали на замедление роста в США. Инвесторы переориентировались на краткосрочный государственный долг, а рисковые активы потеряли привлекательность.

Этот сдвиг произошел потому, что трейдеры ожидали дальнейшего смягчения политики на фоне снижения инфляционных ожиданий.

Поток капитала ETF Ethereum и макроэкономические сигналы расходятся

Данные Farside Investors показали, что двухдневный вывод средств стер предыдущее восстановление потоков ETF, сигнализируя о хрупких настроениях среди крупных распределителей. BlackRock продал Ethereum на 9,3 миллиона $, в то время как общий приток в ETF достиг 10,2 миллиона $ за ту же сессию, создавая смешанную институциональную картину.

Это расхождение указывало на выборочное позиционирование, а не на скоординированное накопление.

Поток капитала ETF Ethereum | Источник: Farside Investors

Данные TradingView показали, что доходность двухлетних казначейских облигаций США упала до 3,42% в пятницу, приближаясь к минимумам, невиданным с августа 2022 года. Падение доходности обычно сигнализирует об ожиданиях снижения процентных ставок, и рынки заложили смягчение до 2026 года.

Капитал сместился в сторону воспринимаемой безопасности, а цифровые активы с трудом привлекали дополнительные потоки.

Показатели относительной эффективности добавили дополнительное напряжение. За последние 30 дней Ether снизился на 38%, отставая от более широкого рынка криптовалют.

Цена ETH торговалась на 58% ниже своего исторического максимума, продлевая шестимесячную просадку, которая подорвала уверенность. Низкая производительность побудила трейдеров поставить под сомнение конкурентное позиционирование Ethereum по сравнению с более быстрыми базовыми сетями.

Данные по деривативам добавляют медвежье давление на фоне данных ETF Ethereum

Показатели Laevitas.ch показали, что 30-дневный перекос дельты опционов ETH составил 10% в пятницу. Это означало, что пут-опционы торговались с премией по сравнению с коллами, сигнализируя о спросе на защиту от снижения.

Индикатор оставался выше порога 6% в течение двух недель, усиливая защитное позиционирование среди профессиональных дилеров. Это также привлекло внимание участников рынка на фоне данных о потоке капитала ETF Ethereum.

30-дневный перекос дельты опционов ETH (пут-колл) на Deribit | Источник: Laevitas.ch

Потоки опционов Deribit отражали эту позицию, поскольку трейдеры увеличивали экспозицию к нейтральным и медвежьим стратегиям. Повышенный спрос на хеджирование часто отслеживает реализованную слабость, а не предвидит резкий коллапс.

В данном случае рынки деривативов, по-видимому, реагировали на устойчивое ценовое давление, а не закладывали беспорядочный обвал.

Сетевые фундаментальные показатели столкнулись с собственными препятствиями. Доходность от стейкинга составила 2,9%, отставая от целевой ставки Федеральной резервной системы в 3,5%, снижая привлекательность блокировки капитала.

Между тем, предложение ETH расширялось темпами 0,8% в годовом исчислении, размывая аргументы дефицита в краткосрочной перспективе. Более низкие сетевые комиссии дополнительно сжали стимулы для валидаторов, ослабив убежденность долгосрочных держателей.

Цена Ethereum (ETH): структурная сила компенсирует паническое настроение

Общие активы под управлением в ETF Ethereum достигли 12,7 миллиарда $, что позволяет рассмотреть недавние оттоки в перспективе. Двухдневный вывод средств представлял менее 2% этой базы, ограничивая системный риск от институциональных погашений.

Хотя потоки стали отрицательными, совокупный капитал, направленный в продукты Ethereum, остался значительным.

Данные на цепочке по-прежнему показывали, что Ethereum лидирует по общей заблокированной стоимости (TVL) в протоколах децентрализованных финансов. Разработчики продолжали развертывать приложения в сети, сохраняя ее структурное преимущество, несмотря на волатильность рынка.

Этот контраст между ценовой слабостью и глубиной экосистемы создал напряженность между краткосрочными трейдерами и долгосрочными участниками.

Макроэкономические риски доминировали в краткосрочном направлении. Трейдеры отслеживали корпоративные доходы и возможности фискального рефинансирования США на фоне глобальных социально-экономических напряжений.

Спрос на облигации отражал осторожность, и цифровые активы реагировали соответственно. В этой среде цена Ethereum реагировала больше на условия ликвидности, чем на сетевые метрики.

Теперь внимание обращено на то, сможет ли Ethereum стабилизироваться выше немедленной поддержки около 2 000 $. Устойчивое удержание выше этого уровня может ослабить давление деривативов, в то время как решительный пробой может открыть более низкие карманы ликвидности.

На данный момент макроэкономические сигналы и тренды институциональных потоков остаются основными драйверами, формирующими поведение цены Ethereum.

Пост Ethereum ETF теряет 242 миллиона $, поскольку цена ETH борется на уровне 2 150 $ впервые появился на The Coin Republic.