Tether тихо накопил 27 тонн золота, теперь переводит 150 $ млн, чтобы продать его криптопользователям

Золото снова выше $5 000 — это рыночный сигнал: страх вернулся. Tether только что заплатил $150 миллионов за последнюю милю. Приобретя ~12% Gold.com и интегрировав XAU₮, Tether покупает дистрибуцию, чтобы держатель USDT мог получить доступ к золоту, не покидая криптовалютную платежную петлю

Золото снова торгуется выше $5 000 за унцию, и настроение, которое приходит с этим уровнем цен, вернулось вместе с ним. Когда у людей начинается золотая лихорадка, они платят за определенное чувство: безопасность, портативность и хеджирование от такого макроэкономического беспорядка, который делает все остальные активы рискованными, сообщает Reuters.

Криптовалюта, тем временем, заново усваивает старый урок. Рынок может месяцами убеждать себя, что риск — это выбор образа жизни, а затем одна неудачная неделя сжимает всю дискуссию в несколько часов принудительной продажи.

Вот когда хеджирование имеет значение. Это также то время, когда становится интересно, что часть хеджирования происходит на цепочке, а не вне её.

Инвестиция Tether в размере $150 миллионов в Gold.com является ярким примером того, как это работает на практике. Компания заявила, что купила около 12% Gold.com и планирует интегрировать свой токен, обеспеченный золотом, XAU₮, в платформу Gold.com, сообщает Tether.

Tether приобретет 3,371 миллиона обыкновенных акций по $44,50 за акцию. Gold.com планирует инвестировать $20 миллионов в XAU₮, сообщает Gold.com.

Хотя об этом широко сообщалось как о корпоративной продаже доли, большая часть освещения упускает то, что делает это важным для остальной криптовалюты.

Многие проекты токенизации могут выпустить токен. Гораздо меньше могут поместить его перед человеком в тот самый момент, когда этот человек хочет хеджирование, с кнопкой оформления заказа, которая не требует степени в области UI кошелька.

Tether покупает витрину

Криптовалютный рынок любит говорить о рельсах. То, что имеет в виду большинство людей, проще: путь от намерения к действию, который не ломается.

В недели с высоким риском путь легок. Нажмите купить, смотрите на свечи, притворитесь, что провели фундаментальную работу.

В недели с низким риском путь становится переполненным, эмоциональным и нехарактерно практичным. Люди задают основные вопросы типа: "Где я могу припарковать ценность прямо сейчас, не закрывая свои криптовалютные счета и не ожидая банков?"

USDT от Tether уже является одним из ответов, потому что он уже является позицией наличных по умолчанию для криптовалюты. Вот почему Tether может думать о XAU₮ как о чем-то большем, чем нишевый продукт.

USDT — это расчетный слой. XAU₮ — это хеджирующая оболочка. Gold.com — это витрина.

Последний элемент — это то, что покупает сделка.

Gold.com — это розничная площадка драгоценных металлов, которая уже говорит на языке покупателей слитков, включая доставку, слитки, монеты и другие утомительные, но жизненно важные детали, которые делают физическое золото реальным для людей.

Tether представляет партнерство как способ расширить глобальную дистрибуцию токенизированного и физического золота, сообщает Tether. Релиз Gold.com делает ту же самую точку, при этом ясно давая понять, что XAU₮ является частью плана, сообщает Gold.com.

Соедините их вместе, и вы получите правдоподобный продукт последней мили. Пользователь держит USDT, хочет экспозицию золота и может купить токенизированное золото или физические слитки, не покидая нативную для криптовалюты платежную петлю.

Теперь, вместо того чтобы привлекать людей к DeFi, Tether нужно только появляться в местах, куда люди уже идут, когда хотят золото.

Выбор времени также говорит вам, что Tether думает, чего хочет клиент. Токенизированное золото имеет рыночную капитализацию около $6 миллиардов и расширилось в четыре раза с конца 2024 года.

Спрос отслеживал ралли золота, но рынок также нес предупреждения о хостинге, законном владении, правах на снятие и регулирующем надзоре, сообщает Reuters. Эта смесь — вся история в миниатюре.

Люди хотят хеджирование. Они также хотят знать, чем они на самом деле владеют.

Золотой толчок Tether — это хорошо продуманное решение по распределению капитала. Компания купила около 27 метрических тонн золота в четвертом квартале 2025 года, и это золото является частью резервной смеси, обеспечивающей её продукты, сообщает Reuters.

Генеральный директор Tether также говорил о выделении от 10% до 15% инвестиционного портфеля Tether на физическое золото, сообщает Reuters.

Такая влиятельная и прибыльная компания, как Tether, не говорит так и не делает ничего из этого, если видит золото как сезонный аксессуар. Она говорит так, если хочет, чтобы золото находилось рядом с казначейскими облигациями и эквивалентами наличных в качестве основного резервного актива.

Она также говорит так, если хочет, чтобы токен золота находился рядом с USDT как основной актив пользователя.

Есть также человеческий угол, который легко упустить, если смотреть только на названия продуктов.

На напряженных рынках большинство пользователей не хотят экспозиции так сильно, как хотят чего-то, что заставляет их чувствовать, что они избежали хаоса, даже если они никогда не трогают слиток металла.

Токенизированное золото имеет потенциал быть этим чем-то. Оно уже продает историю, которую понимает криптовалюта: дефицит с обещанием, подкрепленным эмитентом, торгуемый в любое время, переводимый как любой другой токен.

Этот нарратив может привлечь пользователей, которые никогда не откроют фьючерсный счет. Он также может удерживать их внутри криптовалюты в течение недель, когда они в противном случае могли бы уйти полностью.

Токены золота против токенов казначейства

Токенизированное золото — это только одна половина истории риск-офф на цепочке.

Другая половина — токенизированные казначейские облигации, которые стали несущей доходность парковкой мира RWA. По состоянию на 13 февраля общая стоимость токенизированных казначейских облигаций составляет около $10,60 миллиардов, с примерно 65 000 держателей и семидневной годовой процентной доходностью около 3,16%, сообщает RWA.xyz.

Больше нет вопроса, когда реальные активы появятся на цепочке, потому что они уже есть и привлекают серьезное внимание. Недавние данные показывают распределенную стоимость активов около $24,72 миллиардов и общее количество держателей активов около 844 000, сообщает RWA.xyz.

Реальный вопрос заключается в том, какой тип актива риск-офф становится по умолчанию для разных типов пользователей и при каких рыночных условиях.

Казначейские облигации и золото решают разные эмоциональные проблемы. Казначейские облигации — это взрослое хеджирование, которое платит вам за ожидание. Они дают вам число, на которое можно указать, и это число — доходность. В криптовалютных терминах они помогают удержанию наличных чувствовать себя менее похожим на капитуляцию, потому что наличные работают.

Золото — это более старое хеджирование, хотя и такое, которое не платит вам. Его подача заключается в том, что оно переживает смены режима и волатильность валют. Когда золото выше $5 000 за унцию, вы наблюдаете, как многие люди доплачивают за эту психологическую полезность.

Трейдер, который хочет оставаться гибким, может предпочесть токен казначейства, потому что он ведет себя как фонд денежного рынка с блокчейн-расчетами. Пользователь, обеспокоенный денежной надежностью, может предпочесть золото, потому что оно ощущается как отказ от фиата.

Большая доля рынка захочет и то, и другое, в зависимости от того, страх инфляции или страх рецессии громче на этой неделе.

Токенизированные казначейские облигации уже имеют дистрибуцию через криптовалютные платформы, которые обслуживают искателей доходности и профессиональных управляющих деньгами.

Однако токенизированное золото имеет более неловкую работу. Легко выпустить токен золота, но труднее сделать его интуитивно понятным для пользователей, которые раньше покупали физический металл. Витрина, которая уже продает слитки, может перевести продукт для пользователей и расширить потенциальную аудиторию.

Что вы владеете, когда покупаете токенизированное золото

Отчетность о рынке токенизированного золота поставила вопросы защиты прав потребителей в центр внимания. Даже по мере расширения рынка он несет нерешенные вопросы о хостинге, законном владении, правах на снятие и надзоре, особенно при стрессе или неплатежеспособности, сообщает Reuters.

Это не абстрактные академические беспокойства. Они являются разницей между хеджированием и новым видом экспозиции контрагента.

Если вы покупаете токенизированное золото, вы покупаете две вещи одновременно: экспозицию золота и обещания эмитента.

Вы должны хотеть ясности в том, кто держит металл. Вы также должны хотеть ясности в том, где он находится.

Вы должны хотеть знать, проверяются ли холдинги независимо. Вы должны хотеть понимать путь снятия для кого-то, кто хочет выйти в металле, а не в долларах.

Вы также должны заботиться о юрисдикции, потому что владение может означать разные вещи в зависимости от того, какой суд в конечном итоге интерпретирует документы.

Ничто из этого не является уникальным для токенизированного золота. Это то же напряжение, которое проходит через стейблкоины, биржи и большинство других финансовых оболочек.

Но это имеет большее значение для продукта, продаваемого как безопасная гавань, потому что покупатель выбирает его, когда не хочет сюрпризов.

Вот почему связь Gold.com может быть либо умным мостом к новому рынку, либо более острой ответственностью для Tether, в зависимости от исполнения.

Если Gold.com может предложить четкий, удобный для пользователя путь между USDT, XAU₮ и физическими слитками, продукт становится доступным для гораздо большей аудитории. Если предложение расплывчато, ограничено географически или неясно по снятию, вся вещь рискует развалиться.

Краткосрочные точки наблюдения просты.

Во-первых, будет ли интеграция поставляться в форме, к которой обычные пользователи могут получить доступ, и в каких странах. Во-вторых, будут ли предложение и использование XAU₮ расширяться таким образом, который показывает реальное принятие, а не скачок пресс-релиза.

В-третьих, станет ли более широкая регулирующая картина для токенизированных товаров более ясной, сообщает Reuters.

Более глубокая точка наблюдения более философская.

Криптовалюта потратила годы, утверждая, что она может перестроить финансы. На практике большая часть того, что она перестроила, — это способность быстро перемещать риск.

Следующая фаза заключается в том, чтобы дать людям инструменты, чтобы отойти от риска, не отходя от экосистемы. Токенизированные казначейские облигации делают это с доходностью, а токенизированное золото пытается сделать это с постоянством.

Покупка Tether доли в золотой витрине — это ставка на то, что когда страх вернется, люди захотят, чтобы их хеджирование жило прямо рядом с их стейблкоинами.

Пост «Tether тихо накопил 27 тонн золота, теперь он переводит $150 миллионов, чтобы продать его пользователям криптовалют» впервые появился на CryptoSlate.