Майнер биткоинов MARA расширяется в сферу ИИ с приобретением Exaion за $168 млн

Сделка на 168 миллионов $ наличными, впервые объявленная в августе 2025 года, получила окончательное регуляторное одобрение от французских властей и знаменует один из самых решительных стратегических поворотов компании по майнингу Биткоина в сторону инфраструктуры искусственного интеллекта.

Сделка отражает более широкую трансформацию отрасли. Поскольку экономика после халвинга сжимает маржу майнинга, ведущие операторы все чаще перепрофилируют свою энергоемкую инфраструктуру для более прибыльных рабочих нагрузок ИИ и высокопроизводительных вычислений (HPC). Ход MARA сигнализирует, что будущее майнинга Биткоина может заключаться не только в хешрейте, но и в гибридных моделях энергии и вычислений.

Давление после халвинга заставляет отрасль эволюционировать

Халвинг Биткоина в апреле 2024 года сократил вознаграждение за блок на 50%, усилив давление на майнеров, уже борющихся с растущей сложностью сети и волатильными показателями хешпрайса. Недавние корректировки сложности выросли на 15% до 144,4 триллиона, обратив вспять временные падения, вызванные зимними перебоями с электроснабжением в США.

Эта динамика сжала маржу во всем секторе майнинга, побуждая компании искать альтернативные источники дохода. Коллеги по отрасли, включая Hut 8, IREN, CleanSpark, Bitdeer, TeraWulf и HIVE, изучили развертывание дата-центров ИИ как способ хеджирования против волатильности майнинга.

Прогнозируется, что спрос на инфраструктуру ИИ превысит 30 гигаватт в мире в ближайшие годы, предлагая майнерам возможность преобразовать энергоемкие объекты в активы двойного назначения.

Кто такой Exaion?

Exaion управляет дата-центрами высокопроизводительных вычислений и безопасной облачной инфраструктурой во Франции. Поддерживаемая энергетическим портфелем EDF, охватывающим ядерную и возобновляемую энергию, компания специализируется на локализованных вычислениях корпоративного уровня, граничных сервисах и возможностях вывода ИИ.

Для MARA приобретение расширяет ее амбиции в области ИИ за пределы США, где она уже развернула стойки для вывода в Гранбери, Техас, и заключила партнерство с MPLX для поставки дешевого природного газа.

Структура сделки и управление

Сделка дает MARA контрольный пакет в 64% акций Exaion за 168 миллионов $ наличными. EDF сохраняет миноритарную позицию и остается ключевым клиентом. Телекоммуникационный миллиардер Ксавье Ниель через NJJ Capital приобретает 10% долю в MARA France в рамках более широкого стратегического согласования.

Совет директоров Exaion будет включать трех представителей от MARA, трех от EDF Pulse Ventures, одного от NJJ Capital и генерального директора/соучредителя Exaion.

MARA также получила опцион на увеличение своей доли владения до 75% к 2027 году за дополнительные 127 миллионов $, сигнализируя о долгосрочной приверженности предприятию.

Стратегическое обоснование: от хеширования к гибридным вычислениям

Приобретение позиционирует MARA для монетизации своего основного конкурентного преимущества: доступа к энергетической инфраструктуре. В среде после халвинга майнеры все чаще выступают в роли «организаторов энергии», перенаправляя избыточные мощности на вывод ИИ и облачные сервисы.

Рабочие нагрузки ИИ и HPC предлагают более стабильные, повторяющиеся потоки доходов по сравнению с циклической природой майнинга Биткоина. Поскольку Европа ищет безопасную, суверенную инфраструктуру ИИ, Exaion предоставляет MARA стратегический плацдарм на регулируемом, корпоративно-ориентированном рынке.

Этот поворот отражает более широкие отраслевые сдвиги. HIVE недавно сообщила о сильном росте доходов от ИИ в периоды низких цен на Биткоин, в то время как CoreWeave полностью перешла от майнинга к вычислениям ИИ. Между тем, CleanSpark и Bitdeer осуществили привлечение капитала для поддержки расширения инфраструктуры.

Риски и скептицизм рынка

Несмотря на стратегическую логику, риски исполнения остаются. Интеграция операций ИИ в организацию, ориентированную на майнинг, требует технического согласования, возможностей корпоративных продаж и операционной дисциплины. Кроме того, акции MARA упали примерно на 17% с начала года, отражая более широкую волатильность майнеров и осторожность инвесторов.

Некоторые отраслевые пуристы утверждают, что диверсификация может размыть фокус на основной миссии Биткоина. В конечном счете, успех приобретения Exaion зависит от устойчивого роста спроса на ИИ и способности MARA конкурентоспособно работать в капиталоемком секторе вычислений.

Общая картина: энергия, криптоактив и ИИ сходятся

Приобретение MARA представляет собой больше, чем одну корпоративную сделку, оно отражает структурную эволюцию в секторе майнинга. По мере снижения вознаграждений за блок и роста сложности сети ценность инфраструктуры майнинга все больше заключается в гибком использовании энергии.

Гибридные модели, сочетающие безопасность Биткоина с корпоративными рабочими нагрузками ИИ, могут определить следующую главу отрасли. Энергетическое изобилие становится рвом, поддерживающим как децентрализованные денежные системы, так и вычислительные сети нового поколения.

Заключение

Покупка MARA 64% доли в Exaion за 168 миллионов $ знаменует конкретный шаг в продолжающейся трансформации майнеров Биткоина в диверсифицированных инфраструктурных провайдеров. Комбинируя денежные потоки от майнинга с доходами от ИИ и облачных вычислений, MARA стремится построить устойчивость в мире после халвинга.

По мере ускорения конвергенции энергии, криптоактивов и искусственного интеллекта компании, которые адаптируются быстрее всего, могут получить долгосрочные стратегические преимущества. Для MARA сделка с Exaion может сигнализировать о начале следующей эволюции майнинга, где хешрейт и высокопроизводительные вычисления сосуществуют под одной крышей.

Информация, представленная в этой статье, предназначена только для образовательных целей и не является финансовой, инвестиционной или торговой консультацией. Coindoo.com не поддерживает и не рекомендует какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или криптовалюту. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным финансовым консультантом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.

Пост «Майнер Биткоина MARA расширяется в сферу ИИ с приобретением Exaion за 168 миллионов $» впервые появился на Coindoo.