Что может остановить золото от его 8-го последовательного зелёного месяца

Золото находится на грани беспрецедентного восьмого последовательного месячного роста, серия, которая станет самой длинной в его истории. Однако несколько препятствий угрожают прервать этот ралли.

В то время как инвесторы устремились к этому защитному металлу на фоне макроэкономической неопределенности, рыночные стратеги предупреждают, что рост может достигать критической точки.

Историческое ралли золота сталкивается с беспрецедентными рисками

Главный экономист Moody's Analytics Марк Занди предупреждает, что финансовые рынки становятся всё более напряжёнными, и элементы для значительной распродажи выстраиваются.

Эта угроза, по его словам, наиболее высока для акций и корпоративных облигаций, но даже криптовалюты, золото и серебро остаются под угрозой, несмотря на недавние откаты.

Экономист указывает на смешанные экономические фундаментальные показатели как источник напряжения. Реальный ВВП США растёт чуть более чем на 2%, что ниже потенциала экономики примерно в 2,5%. Между тем занятость стабилизировалась, а безработица продолжает ползти вверх.

Инфляция, измеряемая предпочитаемым ФРС дефлятором потребительских расходов, остаётся упорно и дискомфортно высокой на уровне 3%.

Между тем возобновившийся тарифный хаос и надвигающаяся угроза конфликта с Ираном дают мало положительных перспектив для рисковых активов.

Рынок казначейских облигаций добавляет ещё один уровень неопределённости. Занди предупреждает, что хедж-фонды с использованием заемных средств вошли на хрупкий рынок, оставленный отступающей Федеральной резервной системой и глобальными инвесторами.

Огромный бюджетный дефицит и вопросы о статусе казначейских облигаций как защитного актива в деглобализирующемся мире усугубляют риск.

Несмотря на эти препятствия, золото продолжает привлекать инвесторов как надёжное средство сохранения стоимости. Данные Kalshi показывают, что металл движется к своему восьмому подряд прибыльному месяцу.

Между тем стратег Bank of America Майкл Хартнетт советует торговать нефтью для краткосрочных геополитических выгод, но «владеть золотом» для долгосрочной безопасности.

Центральные банки теперь держат больше золота, чем казначейских облигаций США в резервах впервые с 1996 года, что отражает их роль в качестве хеджа против риска фиатных валют.

Дефицит золота в Китае вызывает кризис предложения на фоне исторического ралли

Дефицит золота в Китае после китайского Нового года также добавляет бычий импульс, хотя он сопряжён со своими рисками.

Отчёты указывают, что многие золотые магазины приостановили продажи слитков и вернули средства по предпраздничным контрактам из-за серьёзных ограничений предложения.

Аналитики предполагают, что это может подтолкнуть золото к $ 10 000 за унцию в экстремальных сценариях, хотя резкие рыночные реакции могут спровоцировать краткосрочные коррекции.

Технические аналитики также остаются осторожными. Рашад Гаджиев отмечает сопротивление около $ 5 160. Между тем аналитик FXGold выделяет критический разрыв в $ 5 100, предполагая, что открытие ниже этого уровня может благоприятствовать продавцам и ограничить покупательский импульс.

В целом, хотя историческая серия золота остаётся нетронутой на данный момент, инвесторы сталкиваются с деликатным балансированием между растущим спросом, геополитической неопределённостью, хрупкими рынками и ключевыми техническими уровнями.

Сочетание этих факторов означает, что следующие движения металла могут быть такими же волатильными, как и историческими.