Индекс страха в крипте держится 23 дня подряд. Такого не было с краха Terra-LUNA

Индекс Fear & Greed опустился до отметки 8 и не выходит из зоны экстремального страха уже 23 дня — самая длинная серия с мая 2022 года, когда коллапс экосистемы Terra уничтожил $40 млрд капитализации за несколько суток.

Что означает 23-дневная серия

Индекс измеряет рыночные настроения по шкале от 0 до 100. Значения ниже 20 соответствуют экстремальному страху, выше 80 — жадности. Кратковременное погружение в красную зону случается регулярно. Но удерживаться там почти месяц — другая история.

Затяжной страх говорит не о панике как таковой, а о структурной переоценке рисков участниками рынка. Это не один день распродаж — это несколько недель последовательного отказа от риска, когда каждый отскок гасится новой волной выходов.

За этот период крипторынок потерял около $730 млрд капитализации. Bitcoin застрял в диапазоне без выраженного направления, тогда как альткоины с меньшей ликвидностью несут несопоставимо более глубокие потери — капитал в периоды стресса концентрируется в активах первого эшелона.

Не только розница: институционалы тоже выходят

Принципиальное отличие текущей ситуации от прошлых коррекций — состав участников. Ончейн-данные показывают, что крупные держатели снизили активность накопления и сократили транзакционный объем. Это не паника мелких инвесторов, вынужденных продавать под давлением маржин-коллов.

Институциональное замедление сложнее поддается обратному развитию. Розничный инвестор возвращается быстро — при первых признаках разворота. Крупные участники принимают решения медленнее и с большей зависимостью от макроконтекста: ставок, регуляторной среды и общего аппетита к риску.

Именно это аналитики называют структурной перекалибровкой — в отличие от циклической коррекции, которая устраняется сама по себе при смене настроений.

Макро давит сильнее, чем в прошлые циклы

Нынешняя волна страха подпитывается несколькими источниками одновременно. Высокие процентные ставки делают безрисковые инструменты привлекательными относительно волатильных активов. Регуляторное давление в ряде юрисдикций сохраняет неопределенность. Громкие ликвидации в заголовках усиливают негативный информационный фон.

В отличие от краха Terra в 2022 году, нынешний страх не имеет одного конкретного триггера. Он формируется постепенно — из совокупности факторов, каждый из которых по отдельности не катастрофичен, но в сумме создает устойчивое давление.

Страх как опережающий индикатор разворота

История крипторынка демонстрирует устойчивую закономерность: периоды экстремального страха нередко предшествуют сильным восстановлениям. После коллапса Terra индекс также удерживался в красной зоне — и именно тогда формировались позиции, которые принесли максимальную доходность в следующем цикле.

Это не гарантия роста. Страх может продолжаться дольше, чем кажется разумным. Но для инвесторов с горизонтом планирования больше нескольких месяцев подобные фазы исторически создавали более выгодные точки входа, чем периоды эйфории.

Вопрос не в том, закончится ли текущий страх. Вопрос в том, что станет катализатором разворота — макроэкономический сдвиг, регуляторная ясность или просто исчерпание давления продавцов.

Читать далее: Приток ETH на Binance достиг $33,3 млрд. Максимум с ноября при цене $1 955