Предложение американского регулятора GENIUS бросает тень на модель стейблкоинов криптосектора

<div class="article-content-wrapper font-title_5 text-subtle tracking-normal flex justify-between m-auto items-center row-start-1">
 <div class="flex gap-2 font-metadata-lg font-medium text-default">
  Политика
 </div>
 <div class="relative">
  Поделиться 
  <div>
   <span class="block mb-6 text-default font-title">Поделиться этой статьей</span>
   <div>
    Скопировать ссылкуX (Twitter)LinkedInFacebookEmail
   </div>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper flex flex-col gap-4 row-start-2">
 <div class="flex flex-col gap-2">
  <h1 class="font-headline-lg font-medium">Предложение регулятора США GENIUS бросает тень на модель стейблкоинов криптосектора</h1>
  <h2>Управление контролера денежного обращения США предложило правила, которые будут регулировать стейблкоины, включая очевидные ограничения на вознаграждения, которые могут повлиять на Coinbase.</h2>
  <div>
   Автор: Джесси Гамильтон<span class="mx-1">|</span>Редактор: Никхилеш Де
  </div>
  <div>
   Обновлено 26 февраля 2026 года, 22:01. Опубликовано 26 февраля 2026 года, 21:58.
  </div>
  <div>
   Сделайте нас предпочтительными в Google
  </div>
 </div>
</div>
<div>
 Управление контролера денежного обращения Джонатана Гулда, возможно, только что предложило правило, которое затрудняет предложение вознаграждений по стейблкоинам. (Nikhilesh De/CoinDesk) 
 <div class="py-8 mt-4 mb-8 border-y border-solid border-default">
  <h4 class="flex font-headline-xs font-medium text-default mb-8">Что нужно знать:</h4>
  <div>
   <ul class="unordered-list">
    <li>Криптоиндустрия изучает объемное предложение по стейблкоинам от Управления контролера денежного обращения США, но первое впечатление предполагает, что оно может помешать программам вознаграждений по стейблкоинам криптоплатформ.</li>
    <li>Банковский регулятор представил правила для реализации Закона GENIUS, но инсайдеры криптоиндустрии говорят, что им придется бороться с тем, что предложило агентство.</li>
    <li>Этот возникающий регуляторный спор еще больше осложняет переговоры по долгожданному Закону о прозрачности Сената, который призван регулировать общий рынок криптовалют США.</li>
   </ul>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div>
  <p>Операции криптоиндустрии со стейблкоинами, такие как соглашение между эмитентом Circle и ведущей биржей Coinbase, могут оказаться под серьезным давлением в недавно предложенном наборе правил по стейблкоинам Управления контролера денежного обращения США.</p>
  <p>Даже когда глава OCC Джонатан Гулд давал показания в Сенате США по вопросам, включая надзор за криптовалютами в четверг, люди в отрасли сказали, что они пытались понять предложение его агентства на 376 страниц по регулированию отечественных эмитентов в соответствии с Законом о руководстве и создании национальных инноваций для стейблкоинов США (GENIUS), который стал законом в прошлом году. Разрешение доходности и вознаграждений по стейблкоинам было не только центральным элементом Закона GENIUS, но и стало главным предметом переговоров в более важном последующем законодательстве, известном как Закон о прозрачности рынка цифровых активов.</p>
  <p>Тесные финансовые связи между эмитентами и криптоплатформами, которые обрабатывают их токены, "делают весьма вероятным, что платежи эмитента по доходности или процентам будут производиться держателю через посредника или попытку обойти запрет Закона GENIUS на выплаты процентов и доходности", предполагает предложение OCC.</p>
  <p>Компании могут опровергнуть это предположение, сказал OCC, "при условии, что эмитент предоставит достаточные доказательства обратного".</p>
  <p>По спорному вопросу вознаграждений отрасль работала исходя из предположения, что запрет Закона GENIUS на доходность или вознаграждения, предлагаемые эмитентами стейблкоинов, не распространяется на третьи стороны, которые могут предлагать свои собственные программы вознаграждений по токенам этих эмитентов, например, в Coinbase. Но предложенная формулировка OCC предполагает, что запрет закона будет неправомерно обойден в рамках определенных отношений с третьими сторонами, хотя детали все еще изучаются криптолоббистами и юристами.</p>
  <p>Инсайдеры отрасли, попросившие сохранить анонимность, признали, что эта начальная попытка выглядит плохо, и они выстроятся в очередь, чтобы попытаться ее изменить, но некоторые предполагают, что формулировка агентства может оставить достаточно места для того, чтобы продолжение вознаграждений было управляемым.</p>
  <p>Тодд Филлипс, бывший юрист Федеральной корпорации по страхованию вкладов и профессор бизнеса в Джорджии, который отслеживает политику в области цифровых активов, согласился, что предложенная формулировка не похожа на жесткое нет.</p>
  <p>"Я думаю, что в том, что предложило OCC, есть некоторая игра", - сказал Филлипс CoinDesk в четверг. Он сказал, что вступительная формулировка, кажется, неопределенна в отношении того, означает ли она "закрыть все варианты вознаграждений по стейблкоинам".</p>
  <p>"OCC явно вышло за рамки того, что требует закон", - сказал Филлипс, добавив, что степень ограничения "открыта для обсуждения".</p>
  <p>Агентство не сразу ответило на вопросы CoinDesk.</p>
  <p>Основная политическая цель криптоиндустрии в Вашингтоне - продвинуть регулирование Закона о прозрачности для общего рынка цифровых активов США. В этих законодательных переговорах вопрос доходности стейблкоинов стал одним из ведущих предметов разногласий, при этом американские банкиры утверждают, что такая доходность угрожает их фундаментальной зависимости от депозитов клиентов. Во время этих переговоров криптосторона неоднократно утверждала, что Закон GENIUS в его нынешнем виде позволяет сторонним криптокомпаниям предлагать вознаграждения за хранение стейблкоинов и деятельность.</p>
  <p>Один из инсайдеров на переговорах сказал CoinDesk в четверг, что действия OCC должны подорвать лоббирование банков, потому что какой смысл обсуждать доходность стейблкоинов в дальнейшем законодательстве, когда банковский регулятор уже взял это на себя как предложенное правило? Несмотря на это, они также сказали, что OCC вышло за рамки полномочий, и отрасль, вероятно, будет бороться с предлагаемым нормотворчеством, даже когда Закон о прозрачности продолжит свой путь через Конгресс.</p>
  <p>Между тем, предложения, выдвинутые Гулдом - бывшим главным юридическим директором Bitfury, который в остальном решительно поддерживал криптоиндустрию - вызывают некоторые сомнения в уверенности отрасли в том, что GENIUS защитит программы вознаграждений по стейблкоинам, что представляет собой значительный бизнес для Coinbase. Американская криптобиржа еще не сделала никаких публичных заявлений, а представитель компании отказался комментировать.</p>
  <p>Предложенное нормотворчество от OCC, которое выдает лицензии и контролирует национальные банки и трасты в США, является предварительным, открывая идеи для периода публичного комментирования, за которым позже должен последовать окончательный процесс нормотворчества. При спорных правилах этот процесс обычно требует месяцев обсуждений и рассмотрения.</p>
  <p>Если OCC действительно отключит способность криптоплатформ предоставлять доходность по стейблкоинам клиентам, это может устранить одну из спорных точек Закона о прозрачности, хотя другие вопросы также все еще стоят на пути законопроекта. Законодатели-демократы настаивали - например - на том, чтобы законодательство касалось потенциальных конфликтов интересов, создаваемых высокопоставленными правительственными чиновниками, такими как президент Дональд Трамп, лично получающими прибыль от криптоиндустрии.</p>
  <p>На слушаниях в четверг перед Банковским комитетом Сената вознаграждения по стейблкоинам часто упоминались как бизнес, который пугает банковскую отрасль. Регуляторы предположили, что они еще не видели оттока депозитов из банков.</p>
  <p>"Мы должны отнестись к этим проблемам, проблемам общественных банков, особенно серьезно", - сказала сенатор Анжела Олсобрукс, демократ, которая стремилась договориться о компромиссе в Законе о прозрачности, чтобы запретить криптоиндустрии вознаграждения за хранение стейблкоинов таким образом, который напоминает депозитный счет. До сих пор переговоры между политическими партиями, банками, криптоиндустрией и Белым домом еще не продвинулись к компромиссу, который может быть вынесен на голосование в Сенате.</p>
  <p><strong><em>Читайте далее: OCC представляет правила по стейблкоинам, поскольку Сенат США проводит банковские слушания, на которых выступают криптозвезды</em></strong></p>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper sr-only">
 <div class="flex gap-2 flex-wrap mb-4">
  СтейблкоиныCoinbaseУправление контролера денежного обращенияНормативные актыЗаконодательство о рыночной структуре
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper relative mt-8 border-t border-strong pt-8 pb-3">
 <p>Больше для вас</p>
 <div class="flex flex-col">
  <p>У инвесторов Великобритании есть всего один месяц, чтобы добавить криптоETN в налоговую обертку: FT</p>
  <div>
   <div class="font-metadata-lg font-normal">
    Автор: Джейми Кроули<span class="mx-1">|</span>Редактор: Шелдон Ребэк
   </div>
   <div class="font-sans text-subtle font-metadata-lg font-normal">
    6 часов назад
   </div>
  </div>
  <p>Снятие запрета на доступ розничных инвесторов к криптоETN рассматривалось как важная победа в принятии криптоинвестиций из-за возможности его добавления в такие продукты, как ISA.</p>
  <div class="pb-6">
   <p>Что нужно знать:</p>
   <div>
    <ul class="unordered-list">
     <li>Инвесторы Великобритании не смогут добавить криптоETN в не облагаемые налогом сберегательные счета, известные как ISA, с начала следующего налогового года.</li>
     <li>Налоговое управление переклассифицирует биржевые ноты как квалифицирующие инструменты только для инновационных финансовых ISA, а не для обычных ISA для акций и ценных бумаг.</li>
     <li>Ни одна из 57 платформ, в настоящее время уполномоченных предлагать инновационные финансовые ISA, не планирует поддерживать криптоETN.</li>
    </ul>
   </div>
  </div>
  <div class="w-full flex justify-center">
   Читать полную историю
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper mt-4">
 <div>
  <div class="border-t border-strong py-6">
   <div class="pb-3">
    Последние новости о криптовалютах
   </div>
   <div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Майнер биткоинов MARA подскочил на 17% после заключения сделки со Starwood по строительству центров обработки данных для ИИ</h4><span class="font-metadata text-subtle">49 минут назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Грант Кардоне планирует токенизировать портфель недвижимости своей фирмы на сумму 5 миллиардов $</h4><span class="font-metadata text-subtle">1 час назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Вот почему смелый новый план Ethereum может сделать гиганта блокчейна высокоскоростным 'интернетом стоимости' к 2029 году</h4><span class="font-metadata text-subtle">2 часа назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Новый двухпартийный законопроект хочет гарантировать, что следующее столетие технологий будет написано в Америке</h4><span class="font-metadata text-subtle">2 часа назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Криптосоциал не мертв, он просто меняет владельцев</h4><span class="font-metadata text-subtle">3 часа назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Разгром ИИ бьет по акциям программного обеспечения, но Grayscale говорит, что блокчейны выиграют</h4><span class="font-metadata text-subtle">4 часа назад</span>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
 </div>
 <div>
  <div class="border-t border-strong py-6">
   <div class="pb-6 font-title text-default">
    Главные новости
   </div>
   <div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Виталик Бутерин представляет дорожную карту Ethereum для противодействия угрозе квантовых вычислений</h4><span class="font-metadata text-subtle">4 часа назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Вот почему дикие обвинения Jane Street в манипулировании ценой биткоина могут быть неправдой</h4><span class="font-metadata text-subtle">12 часов назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Биткоин снова падает ниже 67 000 $, быстро отдавая прирост среды</h4><span class="font-metadata text-subtle">7 часов назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Послепрозводственный скачок Circle приближается к 50%, так как короткое сжатие, а не сильные финансовые показатели, питает ралли</h4><span class="font-metadata text-subtle">5 часов назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Криптоисследователь ZachXBT утверждает, что сотрудник торговой платформы Axiom проводил инсайдерскую торговлю</h4><span class="font-metadata text-subtle">8 часов назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>OCC представляет правила по стейблкоинам, поскольку Сенат США проводит банковские слушания, на которых выступают криптозвезды</h4><span class="font-metadata text-subtle">7 часов назад</span>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
 </div>
</div>