JPMorgan видит законопроект США о криптовалютах как катализатор рынка во втором полугодии

Кратко

• JPMorgan ожидает одобрения законопроекта о криптовалюте в США к середине года

• Законопроект разделит надзор SEC и CFTC за цифровыми активами

• Дедушкина оговорка может распространяться на XRP, SOL, LTC, HBAR, DOGE, LINK

• Переговоры в Сенате приостановились из-за вопросов доходности стейблкоинов и правил конфликта интересов

Криптовалютные рынки остаются в диапазоне, однако JPMorgan видит возможный поворотный момент впереди. Банк заявил, что законодательство США о рыночной структуре может быть принято к середине года и поддержать цены позже в этом году. Аналитики считают, что более четкие правила могут восстановить институциональное участие и углубить ликвидность.

Аналитики JPMorgan во главе с Николаосом Панигирцоглу заявили, что одобрение законопроекта может послужить катализатором. Они отметили, что настроения остаются слабыми, но регуляторная ясность может изменить моментум во втором полугодии. Законопроект широко известен как Закон о ясности.

Законопроект о рыночной структуре сталкивается с задержками в Сенате

Предложенный законопроект определит надзор между Комиссией по ценным бумагам и биржам США и Комиссией по торговле товарными фьючерсами. Токены будут классифицированы как цифровые товары или цифровые ценные бумаги в рамках федеральной системы. Законодатели в Палате представителей продвинули законопроект, в то время как переговоры в Сенате продолжаются.

Два вопроса продолжают задерживать прогресс в Сенате. Один касается того, могут ли эмитенты стейблкоинов предлагать доходность держателям. Банковские группы утверждают, что стейблкоины, приносящие доходность, могут отвлечь депозиты от банков и вызвать опасения по поводу финансовой стабильности.

Другой спор сосредоточен на правилах конфликта интересов. Некоторые законодатели хотят ограничений на участие высокопоставленных должностных лиц и их семей в криптовалютной деятельности. Белый дом проводил закрытые встречи между криптовалютными фирмами и банковскими группами, пока переговоры продолжаются.

JPMorgan перечисляет восемь потенциальных катализаторов

JPMorgan обозначил восемь областей, которые могут поддержать рынки в случае принятия законопроекта. Аналитики заявили, что четкая система классификации может облегчить бремя соблюдения требований для основных токенов. Дедушкина оговорка может позволить некоторым токенам, связанным с ETF, попасть под надзор CFTC.

Токены, такие как XRP, Solana, Litecoin, Hedera, Dogecoin и Chainlink, могут соответствовать этой оговорке. Это может снизить правовую неопределенность и поддержать более широкий доступ к торговле. Аналитики отметили, что товарный надзор поддержал институциональную активность в деривативах биткоина и эфира.

Законопроект также предоставит льготный период для привлечения средств для новых проектов. Компании смогут привлекать до 75 миллионов $ ежегодно без полной регистрации в SEC на ранних этапах развития. JPMorgan заявил, что это может поддержать отечественную венчурную деятельность, а не оффшорную эмиссию.

Кроме того, токены, проданные как ценные бумаги, могут перейти в статус товаров после достаточной децентрализации. Этот путь может обеспечить более широкую вторичную торговлю и позволить традиционным брокерам участвовать. Более четкие правила хранения также могут позволить банкам, таким как BNY Mellon и State Street, напрямую держать цифровые активы.

Институциональное участие в фокусе

JPMorgan заявил, что более четкие правила могут разблокировать институциональный капитал, который в настоящее время находится в стороне. Крупные управляющие активами и пенсионные фонды часто требуют определенных регуляторных рамок перед распределением средств. Банк заявил, что ясность может стимулировать более глубокую ликвидность и разработку новых продуктов.

Законодательство также касается токенизации традиционных ценных бумаг и реальных активов. Оно подтверждает, что токенизированные инструменты остаются предметом действующих законов о ценных бумагах. Такие фирмы, как Intercontinental Exchange и State Street, строят инфраструктуру для токенизированных рынков.

Законопроект также освобождает майнеров, валидаторов и разработчиков программного обеспечения от отчетности в стиле брокеров во время разработки. Также включены льготы по налогу на малые транзакции и более четкое налоговое регулирование стейкинга. Аналитики заявили, что эти положения могут поддержать более широкое использование криптовалютных платежей и прояснить доход от стейкинга.

JPMorgan добавил, что система может повлиять на динамику стейблкоинов. Банк написал, что определенные положения могут переключить внимание на токенизированные депозиты или оффшорные альтернативы, приносящие доходность. Пока рынки остаются осторожными, но JPMorgan утверждает, что одобрение к середине года может послужить катализатором, которого ищут инвесторы.

Тем временем генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус призвал законодателей и банковские группы действовать добросовестно во время переговоров. Он сказал, что регуляторная ясность предпочтительнее продолжающейся неопределенности, даже если система не идеальна. Его замечания прозвучали, пока переговоры между криптовалютными фирмами и банковскими ассоциациями продолжаются в Вашингтоне.

Публикация JPMorgan видит законопроект США о криптовалюте как катализатор рынка во втором полугодии впервые появилась на CoinCentral.