Противостояние по доходности стейблкоинов может всколыхнуть криптовалютные рынки, поскольку Френч Хилл оказывает давление на сенат

Прорыв в принятии Закона CLARITY оказался недостижимым, поскольку обсуждения вознаграждений по стейблкоинам не уложились в самостоятельно установленный Белым домом срок — 1 марта 2026 года. Тем не менее, трейдеры на платформе для прогнозов Polymarket оценивают шансы принятия этого знакового законодательства в 2026 году в 73%. 

Выступая на мероприятии Milken Institute «Будущее финансов», республиканец из Палаты представителей Френч Хилл призывает Сенат принять формулировку Закона CLARITY, одобренную Палатой представителей, в качестве простого решения.

В июле Палата представителей продвинула Закон CLARITY (H.R. 3633) убедительным голосованием 294–134, обеспечив сильную двухпартийную поддержку. Как следствие, такое решительное голосование помогло укрепить надежды участников отрасли на скорое принятие законодательства, усилив давление на законодателей для завершения окончательного проекта.

Законодателям еще предстоит урегулировать разногласия по поводу возможных стимулов доходности по стейблкоинам

Законодатели в Банковском комитете Сената зашли в тупик по вопросу о том, должны ли эмитенты стейблкоинов и криптовалютные платформы иметь возможность предлагать клиентам преимущества, подобные доходности. На данный момент большинство традиционных банков утверждают, что выплата пользователям за хранение стейблкоинов стирает границу с банковскими депозитами и может подорвать финансовую стабильность, но криптовалютные компании считают, что вознаграждения за участие являются ключом к инновациям.

Разделяя обеспокоенность, высказанную многими банками, финансовый директор JPMorgan Джереми Барнум затронул вопрос стимулов доходности по стейблкоинам в январе, предупредив: «Создание параллельной банковской системы, которая имеет все признаки банковской деятельности, включая нечто очень похожее на депозит, приносящий проценты, без связанных с этим пруденциальных мер защиты, разработанных за сотни лет банковского регулирования, является очевидно опасной и нежелательной вещью».

На фоне раскола между банками, криптовалютными группами и законодателями исполнительный директор криптовалютного совета Белого дома Патрик Витт призвал законодателей урегулировать свои разногласия к 1 марта. Он предупредил, что любая задержка сверх установленного срока лишь затормозит разметку и поставит под угрозу будущее законопроекта.

Как сообщается, законодатели в течение последних нескольких недель вели конструктивные обсуждения и пытались разработать проект формулировки, которая позволила бы умеренные стимулы, основанные на активности со стейблкоинами, ограничивая при этом пассивную доходность, но обе стороны остаются в разногласиях.

Саммер Мерсингер, генеральный директор Blockchain Association, попыталась успокоить криптовалютное сообщество по поводу задержек. В X она подчеркнула, что обсуждения Закона CLARITY затрагивают множество заинтересованных сторон и что законодательство, следовательно, требует тщательного рассмотрения, отметив, что разрешение существенных политических разногласий требует времени.

Сенаторы все еще пересматривают даты разметки. Тем не менее, в случае одобрения комитетом, Закон CLARITY перейдет на рассмотрение всего Сената.

Криптовалютное сообщество остается оптимистичным относительно того, что законопроект может быть одобрен в 2026 году

На платформе для прогнозов Kalshi 41% трейдеров поставили на то, что Закон CLARITY будет принят до июня, и 15% — до мая. В целом 65% считают, что законодательство попадет на стол Президента до 2027 года. Между тем, 73% трейдеров на Polymarket делают ставку на то, что законодательство может быть подписано в 2026 году.

Кроме того, генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус сообщил журналистам, что надеется на одобрение Закона CLARITY к апрелю, оценивая вероятность в 90%, если переговоры продолжатся позитивно. Однако некоторые аналитики утверждают, что пропущенный мартовский срок только добавит времени к и без того растянутому законодательному графику, потенциально откладывая прогресс до промежуточных выборов в ноябре.

Нынешний тупик также последовал за отзывом поддержки Coinbase. В момент, когда биржа отозвала свою поддержку, некоторые наблюдатели рынка предупреждали, что это может застопорить любое значимое криптовалютное законодательство для сессии. Аналитик финансовой политики Джарет Зайберг из TD Cowen даже отметил, что доходность стейблкоинов создает риски, которые могут иметь негативные последствия для более широкого законопроекта о структуре криптовалютного рынка: «Мы видим в этом потенциальное крушение законодательства о рыночной структуре в этом Конгрессе. Мы рассматриваем задержку как негативную для криптовалют и позитивную для банков».

Он добавил, что отказ обычно означает, что сторонники чувствуют, что законопроект нельзя спасти путем переговоров. Хотя Армстронг из Coinbase обосновал свое решение, заявив, что в проекте «слишком много проблем», чтобы они могли его поддержать.

Тем не менее, другие участники криптовалютного рынка продолжили свою поддержку законопроекта даже после того, как Coinbase отступила. В идеале, если законопроект будет одобрен, надзор за цифровыми активами будет разделен между SEC и CFTC.

Отточите свою стратегию с помощью наставничества + ежедневных идей — 30 дней бесплатного доступа к нашей торговой программе