Превзойдя минимумы эпохи FTX: 38% альткоинов достигли рекордных минимумов на фоне ухода ликвидности с криптовалютной периферии

Альткоины переживают длительный структурный спад с момента пика бычьего цикла 2021 года. В то время как Биткоину удалось сохранить часть своего макротренда, большинство альтернативных токенов продолжают формировать последовательные более низкие максимумы и минимумы на различных таймфреймах. Для многих проектов то, что начиналось как циклическая коррекция, переросло в многолетнюю эрозию капитала, ликвидности и доверия инвесторов.

Недавние данные, опубликованные аналитиком Darkfost, подчеркивают серьезность ситуации: примерно 38% альткоинов сейчас торгуются вблизи своих исторических минимумов. Этот показатель превышает уровни стресса, наблюдавшиеся сразу после краха FTX, что подчеркивает, что текущая слабость носит не эпизодический, а системный характер.

Более широкая макроэкономическая среда остается неблагоприятной для спекулятивного позиционирования. Условия ликвидности хрупки, а распределение капитала становится все более избирательным. Вместо ротации в криптоактивы с более высокой бетой, потоки капитала направляются в акции и сырьевые товары, где волатильность и ясность нарратива в настоящее время сильнее. В такой среде альткоины, которые сильно зависят от избыточной ликвидности и склонности к риску, страдают непропорционально сильно.

Альткоины на циклических минимумах на фоне пика структурной регрессии

Darkfost подчеркивает, что метрика "процент альткоинов вблизи ATL" обеспечивает прямое измерение структурного стресса на более широком криптовалютном рынке. На текущих уровнях примерно 38% альткоинов торгуются вблизи своих исторических минимумов — что знаменует самую серьезную регрессию, наблюдаемую в течение этого цикла. Это не локализованная коррекция в нескольких слабых токенах; это отражает широкое сжатие оценок по всему спектру альткоинов.

Для контекста, метрика ранее достигла пика около 35% в апреле 2025 года и достигла примерно 37,8% сразу после краха FTX. Тот факт, что текущее значение превышает оба этих периода, подчеркивает, насколько устойчивым стало давление. Несмотря на периодические отскоки, ротация капитала в альткоины не смогла материализоваться устойчивым образом.

График эффективно отражает преобладающие настроения: инвесторы остаются в обороне, ликвидность избирательна, а спекулятивный аппетит подавлен. В такие фазы альткоины — обычно инструменты с более высокой бетой — страдают непропорционально.

Тем не менее, исторически экстремальное ухудшение часто предшествовало точкам перегиба. Когда позиционирование становится чрезмерно сжатым, а ожидания глубоко пессимистичны, начинает развиваться асимметрия. Хотя время остается неопределенным, структурно депрессивные условия также являются средой, в которой обычно возникают долгосрочные возможности.

Рыночная капитализация альткоинов давит на ключевую недельную поддержку при ослаблении широты рынка

Недельный график общей капитализации крипторынка, исключая топ-10 активов, подчеркивает структурную хрупкость более широкого сегмента альткоинов. В настоящее время находясь около 169 $ млрд, индекс значительно откатился от своих максимумов 2025 года и теперь давит на исторически чувствительную зону спроса.

Технически цена упала ниже 50-недельной (синей) и 100-недельной (зеленой) скользящих средних, обе из которых начали разворачиваться вниз. Это выравнивание сигнализирует о потере среднесрочного импульса. 200-недельная скользящая средняя (красная), расположенная немного выше текущих уровней, теперь действует как динамическое сопротивление, а не поддержка — заметный сдвиг по сравнению с фазой восстановления, наблюдавшейся в 2023 и начале 2024 года.

Структура напоминает формирование более низкого максимума после пика 2025 года, что предполагает распределение, а не накопление. Объем расширился во время крупных распродаж, особенно на больших красных недельных свечах, что указывает на принудительные выходы и стресс ликвидности, а не на упорядоченную консолидацию.

С циклической точки зрения, регион 160–170 $ млрд представляет собой ключевую зону перегиба. Устойчивый прорыв ниже этой зоны откроет путь к диапазону 130–140 $ млрд, вернувшись к уровням поддержки 2023 года. И наоборот, недельное восстановление 200-недельной средней потребуется для сигнала структурной стабилизации.

Изображение из ChatGPT, график из TradingView.com